過去7ヶ月間ウォール街を席巻していた投機熱は、ようやく落ち着きを見せ始めている。確かに今週市場は暴落しなかったが、AI関連株、レバレッジETF、あるいは仮想通貨取引に熱中していた人にとっては、まさに底値が抜けたように感じられた。.
過大評価された取引は引きずられ、過剰レバレッジの賭けは消え去り、ウォール街のお気に入りの流行語である AI と暗号通貨は、以前ほど利益を生まなくなっています。.
今週、ハイテク株は4月以来最悪の下落を記録した。パランティアやオラクルといった大物企業も打撃を受け、個人投資家や機関投資家が好んで投資していたミーム銘柄や量子レバレッジETFといったハイリスクな投資対象も下落した。
最近まで上昇を続けていたBitcoin、大口投資家の失踪を受け、再び10万ドルに向けて急落した。これは、数週間にわたる積極的な清算によって仮想通貨市場に大きな穴が開いた後のことだ。信頼は？ 完全に崩れ去った。.
現実が迫る中、AI取引は後退
これは1日の不調が原因ではない。「リスクオン」システム全体に亀裂が生じたのだ。ウォール街の専門家たちは既に、AIの評価額が法外なものになりつつあると警告していた。そして、その警告が、今、赤信号のように点滅するようになった。AI関連銘柄の中でも最も注目を集める銘柄の一つ、パランティアは、堅調な業績にもかかわらず、株価は8%下落した。.
なぜでしょうか？それは、株価収益率（PER）が数百倍にも達するからです。ウィリアム・アンド・メアリー大学の行動経済学教授、ピーター・アトウォーター氏によると、「AIや暗号通貨と同程度の位置づけです。これらはすべて群衆のお気に入りです。つまり、これは群衆現象なのです。」
彼の言うことは間違っていない。兆候は至る所にある。メタリンクETFは今週8.5%下落した。パランティア関連銘柄は22%下落した。.
ストラテジー社のようなETFは20%以上下落した。スーパーマイクロコンピュータや量子コンピューティング関連の取引も下落した。かつては連動していた不可分な取引が、今や崩壊しつつある。.
テクノロジー株のエリート集団「マグニフィセント・セブン」は、AIインフラへの支出をめぐる疑問が浮上したことで3%下落した。OpenAIのCFOは、米国政府がAIへの資金提供を「支援」する必要があるかもしれないと述べ
この一言だけで、多くのリスクテイカーを動揺させた。アトウォーター氏はさらに、「AIに関する人々の発言には明らかに否定的なバイアスがかかっている…監視を強化すべきだ」と付け加えた。
暗号資産はテクノロジーよりも脆い
しかし、その痛みが最も顕著に表れているのは、仮想通貨市場です。先週、7億ドル以上が仮想通貨ETFから流出しました。ブラックロックの Bitcoin ETFだけでも6億ドル近くを失いました。イーサリアムETFはさらに3億7000万ドルの損失を出しました。 Solana と Dogecoin ETFはどちらも2桁の下落となっています。.
小売市場のセンチメント tracように設計された、まったく新しいMEME ETFは、設定からわずか1ヶ月で既に20%下落しています。ミーム銘柄、新規IPO、そして採算の取れないテクノロジー銘柄を取り巻く空気は薄れつつあり、この分野のETFの中には、今週だけで5～7%下落したものもあります。.
インテグレーテッド・パートナーズの最高投資責任者（CIO）、スティーブン・コラノ氏は率直にこう語った。「利益確定の動きは4月初旬以降最も活発に動いているAIやそれに関連するものから出ており、これが仮想通貨の圧力を物語っている。」
そして、これは単にセンチメントの問題だけではありません。暗号資産の急落は、小売市場全体のリスクに波及しています。Robinhoodの急騰、トークン化された資産、予測市場など、これら全てが、労働問題や関税問題といった懸念材料を抱えながらも、ウォール街の2025年上昇相場を支えていました。しかし今、損失が積み上がり、最もリスクの高い分野から資金が流出しているため、その勢いは弱まっています。最も重要なところで流動性が枯渇しているのです。.
それでも、これは本格的な暴落ではない。S&P 500は直近の高値からわずか2%下落しているだけだ。しかし、「すべては上がる」という状況に慣れきっていた人々は、今、厳しい現実を思い知りつつある。タイミングが再び重要になるのだ。そしてレバレッジは？それは両刃の剣だ。.
より深刻な懸念は？ Bitcoinが先月15%下落したのは、価格だけの問題ではない。ウォール街のアナリストたちは今、これをより広範なテクノロジー業界の苦境の兆候と捉えている。最大の警戒信号の一つは、シティグループが「クジラ」と呼ばれる大口長期保有者の数が減少していると報告したことだ。こうしたクジラは通常、混乱時にも保有を続ける。しかし今回は違う。.
「Bitcoin 、物事を事前に察知する能力に長けている」とブルームバーグ・インテリジェンスのエリック・バルチュナス氏は述べた。「常に取引されているので、価格発見の手段となる可能性は高い。セブンイレブンのようにいつでも開いているからね。」
そして、今回の反転は、仮想通貨が勢いづいていたまさにその時に起こったため、より痛烈なものとなっている。2025年の急騰は、トランプ大統領が米国を仮想通貨ハブにするという計画によって後押しされた。.
しかし、10月以降、暗号通貨の時価総額は20%近く下落し、今年の上昇分のほとんどが失われました。規制の明確化が次の強気相場をもたらすと信じていた人々にとって、この暴落のスピードは残酷なものでした。.
「地元投資家の撤退を相殺するだけの新規資金が足りない」と、Marexのイラン・ソロット氏は述べている。「業界関係者の多くは、もうこれ以上の仮想通貨サイクルに耐えられない。経済的にも精神的にも、もううんざりしているのだ…上昇トレンドを再開させるには、クジラが売却を止める必要がある。ETFの流入を安定させることも役立つだろう。」
