規制緩和によりウォールストリートが lending capacity（貸付能力）で2.6兆ドルの増益を見込む

ウォールストリートは歴史的なブーストを受けようとしています。Alvarez & Marsalの新しい調査によると、Trump政権の規制緩和の動きにより、米国銀行の新たな貸付能力として約2.6兆ドルが解放される見込みです。

2008年の大不況後に策定された危機後の資本規制の見直しにより、米国の大手金融機関にとって1,400億ドルの拘束資本が解放され、欧州やアジアの規制当局にも自らの制限を見直す圧力がかかることが予想されます。

ドナルド・Trumpが9か月前にホワイトハウスに戻って以来、米国規制当局は、銀行に大きな損失吸収バッファーを維持することを強制していた制約を緩和しました。更新された規則は多くのウォールストリートの巨人の立場を強化し、AI、データセンター、エネルギーインフラへの資金供給をより多く行えるようにすると同時に、株主への配当も増加させます。

この政策の転換は、クレジットコストと流動性の引き締めに対処している地域銀行よりも、最大の金融機関に遥かに大きな恩恵をもたらします。

Trumpの規制緩和の動きが巨大な貸付火力を解放

Alvarez & Marsalの金融サービス共同責任者であるFernando de la Moraは、Trumpは「大規模な規制緩和の波を開始し、膨大な能力を解放し、経済に大きなブーストと収益の増加をもたらす」と述べています。

コンサルティング会社のデータによると、米国の銀行に対するコモン・エクイティ・ティア1資本要件が14%削減されました。これは損失に対して保持しなければならない株式の量を規定する規則です。この削減だけでも、1株当たり利益を35%、有形コモン・エクイティに対する収益性を6%引き上げ、銀行がクレジットを拡大し、暗号通貨やAIファイナンスのような高利回り市場により深く参入するのを支援します。

完全なレポートでは、同様の規制緩和が他の市場に波及する可能性が詳述されています。英国は米国の競争力を維持するために銀行の資本要件を8%削減すると予想されています。一方、EUの規制当局は異なる道を進んでおり、要件を1%引き上げる準備を進めています。スイスは最大33%というさらに大きな引き上げが見込まれています。スイスの提案は、クレディ・スイスの救助後、UBSが260億ドルの新たな資本調達を余儀なくされる可能性があり、これは別の金融ショックを防ぐための措置です。

「これは米国銀行によるさらなる市場シェアの拡大を促進するでしょう」とde la Mora氏は付け加え、英国銀行は地盤を維持する一方で、スイスとEUの貸し手は勢いを失うと述べています。制限の緩和と解放された数十億ドルの資金により、ウォールストリートはバランスが米国優位性へと傾くにつれて、世界の競合他社を凌駕する位置にあります。

グローバルな懸念にもかかわらず、連邦準備制度と規制当局は緩和に賛同

JPモルガン・チェースは最大の恩恵を受ける可能性が高く、バランスシートから推定390億ドルの資本が解放されます。これにより、1株当たり利益が31%、自己資本利益率が7%上昇し、貸付や投資のための追加の柔軟性が生まれます。ワシントンD.C.では、連邦準備制度に新たに任命された監督担当副議長のMichelle Bowman氏が、資本規制の緩和を最も強力に支持する声の一つとなっています。彼女は過去10年間の厳格な基準を批判し、それらが「貸付をプライベートクレジット市場へ押しやった」ため、伝統的な銀行活動を減少させたと主張しています。

規制当局はすでに、銀行が総資産に対して高品質な資本の固定レベルを保持する要件を緩和する計画を明らかにしました。また、最大手銀行に対する追加の資本バッファーを変更し、リスクテイクを制限する年次ストレステストを再設計する意向です。

Oliver Wymanの副議長であるHuw van Steenis氏は、「AI、データセンター、エネルギーインフラ、および一部のリショアリングのために資金調達される米国の資本投資ブームがあります。この規制の見直しは、銀行がこのファイナンスの波に乗るのを支援します」と述べています。彼のコメントは、規制が緩和されるにつれて民間部門が巨大なクレジット拡大を期待していることを反映しています。

しかし、全員が賛同しているわけではありません。欧州中央銀行（ECB）総裁のクリスティーヌ・ラガルド氏は、金融安定性を危険にさらす可能性のある「規制の巻き戻し」に対して警告を発しました。イングランド銀行総裁のAndrew Bailey氏は、監督調整において「湯水と一緒に赤ちゃんを捨てないよう」規制当局が回避すべきだと付け加えました。