トランプの関税が予想外の業界に影響を与え、米国の化粧品および減量市場を標的にしている

本日遅く、ドナルド・トランプ大統領は、グローバル貿易の再均衡と米国製造業の強化を意図した「すべての国」への広範な関税を発表すると見られている。業界は影響に備えており、しわ嫌いの人々も同様だ。EUに関税が課される場合、化粧品業界は危機に直面するからだ。

米国通商統計局のデータによると、医薬品は2024年に米国が 購入 EUから輸入したものであり、価値と種類ともに最も重要なものだった。アメリカ人は多くの化粧品製品を輸入している。したがって、製薬業界では、「美容患者」が主に最も大きな影響を受けることになる

EU諸国は、すでに発表された米国の自動車、製薬、鋼鉄輸出に対する新たな関税への曝露度合いが広く異なる。

製薬への最高曝露（しばしば税制優遇を反映）：🇮🇪🇧🇪🇦🇹

自動車について：🇸🇰🇩🇪🇸🇪

合計、EU輸出のGDPの約1%が現在影響を受けている。pic.twitter.com/VND1L6oOWJ

— Daniel Kral (@DanielKral1) 27月2025日

実際、1,270億ドル相当のEU輸入品の一部は、ノボノルディスクの有名な減量薬であるオゼンピック（Ozempic）とウェゴヴィ（Wegovy）に含まれるセマグルチドだった。156億ドルのGLP-1化学物質は、米国がEUから購入した最も重要なものの6番目だった。

EUには20%の関税が課される可能性がある

潜在的な製薬業界への関税に関する懸念は、トランプ氏が選挙運動中に普遍的な輸入関税を脅しとして掲げた後、1月に就任する前から始まっていた。彼はその後、製薬輸入品およびEUからの商品に対して25%の関税を課すことを繰り返し脅してきた。

火曜日、ワシントン・ポストは、ホワイトハウスのスタッフがほとんどの商品に約20%の関税を課す計画を策定したと報じた。同紙は事情に精通した3人の人物に言及し、アドバイザーが多くの選択肢がまだ開かれていると警告したため、20%の関税が実施されない可能性もあると伝えた。 

ウォールストリートは注視している。アナリストたちは、これらの税金がグローバルなサプライチェーンを混乱させ、短期的な薬不足を引き起こし、企業の収益性を低下させる可能性があると指摘している。影響を受けるのは他国の企業だけでなく、米国の患者たちもリスクにさらされている。 

業界関係者は、段階的な導入や実施の延期といった希望はまだあるとしているが、雰囲気は変化している。以前は製薬業界はトランプ氏の親ビジネス的な見解に概ね同意していた。しかし今、沈黙が破られようとしている。

製薬業界への関税課設のリスク

関税の目的は製造業を米国に戻すことにある。しかし、ここには落とし穴がある。薬の製造は高価であるだけでなく、時間がかかるのだ。米国でFDA承認の新しい施設を開設するには5年かかり、費用は最大20億ドルに達する。これは、すでに苦境に立たされているジェネリック医薬品メーカーにとって、特に大きな負担となる。

また、保護措置が講じられない場合、一部の企業が市場から撤退し、顧客の選択肢が減少して価格が上昇する可能性がある。米国で事業を展開する大企業にとっても、これは容易なことではない。ノボノルディスクとロシュはともに米国に工場を持っているが、複雑な製造への切り替えには時間がかかる。

それが問題視されるだけでなく、人々は計算が合うかどうかを知りたがっている。

この 業界 手をこまねいているわけではない。業界のロビイストたちは、突然の衝撃がないよう着実な段階的導入を実現するためにすでに懸命に活動しており、エリリリー、ファイザー、GSKはすべて新たな供給ラインを確保するために急いでいる。 

彼らは出荷を加速させ、バックアッププランを検討している。米国向けの薬を多く製造しているアイルランドでは、1月単独で対米輸出が81%増加した。つまり、買い占めはすでに始まっているのだ。

例えば、今週、欧州に本社を置く2つの製薬会社がロイターに対し、過去数週間で可能な限り多くの医薬品を大西洋を越えて移動させてきたと語った。他の製薬会社も同じことをしているという情報を聞いていたという。

ある執行役員は、同社が可能な関税に対する「シナリオプランニング」を行い、DHLやユニオン・パシフィック・サービス社（UPS）などのグローバルな輸送・貨物会社を使用して、より多くの医薬品を航空便で送っていると話した。

製薬業界への関税免除取引の希望が薄れる中、Stoxx 600ヘルスケア指数は12月20日以来の最低水準となる2%下落した。ドイツの科学・製薬企業バイエルは、販売が3.8%減少するなど、最も悪い年の一つを経験した。