過去1ヶ月間、ハイテク投資家は半導体メーカーから背を向け、ソフトウェア株への投資を増やしてきました。同時に、ウォール街は、バリュエーションの高さとドナルド・トランプ次期dentの下で高まる貿易戦争リスクを理由に、半導体セクターへの投資を控えています。
グレンビュー・トラスト社の最高投資責任者ビル・ストーン氏によると、最近は見過ごされてきたが、今やソフトウェアがAIの次の勝者になるかもしれないという。そして、新政権が規制や合併・買収に対してより寛容になれば、ソフトウェアの人気はさらに高まる可能性がある。
トランプ大統領は、半導体チップ法に反対する一方で、中国、カナダ、メキシコへの追加関税を課すと明言している。一方、ソフトウェア企業は関税リスクの軽減を理由に、AI活用を加速させている。
最近の収益報告は感情の変化を示している
データ分析ソフトウェア企業スノーフレークの株価は、好調な業績見通しを受けて急上昇した。一方、エヌビディアのtron業績にも投資家は期待を寄せていないようだ。
trac大手上場投資信託（ETF）であるブルームバーグ・インテリジェンスのデータによると、同銘柄のVanEck Semiconductor ETFは1%未満の上昇にとどまりました。
ジェフリーズのマイケル・トゥーミー氏によると、このアウトパフォーマンスは「ソフトウェアと半導体の過去最高のパフォーマンス」だという。トゥーミー氏はさらに、この変化は「10年間のチャートにほとんど影響を与えていない」ため、この傾向が続くには長い時間がかかるだろうと付け加えた。
トランプ政権下でこれがどこまで進むか次第だ。ブルームバーグは、ペイサーETFディストリビューdent のショーン・オハラ社長が「関税をめぐっては半導体メーカーにとって多くの不確実性がある」と述べたと報じた。
半導体チップはAI分野で依然として成長の可能性を秘めている
AI競争は主にチップメーカーを中心に展開されてきました。これまで企業は、AI技術を稼働させるために必要なチップやサーバーの開発に、ソフトウェア企業への投資よりも多くの時間と資金を費やしてきました。しかし、AI分野において、ソフトウェアとサービスへの注目度が今後さらに高まるかもしれません。
半導体メーカーはAIブームの恩恵を最初に受けた主要企業であるため、新規投資家にとっては割高に見える。ARMホールディングスやNVIDIAといった銘柄は非常に割高で、フィラデルフィア半導体指数は予想利益の24倍で取引されているが、これは過去10年間の平均18倍を下回っている。
センチメントの変化にかかわらず、半導体株には依然として成長の余地がある。ブルームバーグ・インテリジェンスによると、半導体企業の収益は2025年に40%増加すると予想されているのに対し、ソフトウェア・サービス企業は約12%増加すると予想されている。半導体企業は今後数年間で、売上tronの大幅な伸びも見込まれている。
ソフトウェア業界にとって次の大きな試練は、来月初めにセールスフォース社が業績を発表する時です。同社は新規採用を進めながら、新しい生成AIエージェント製品のプロモーションを積極的に進めています。
