- ステーブルコインは各ネットワークで異なる特性を示しながらも、集中型取引における重要なツールであり、小口決済での利用拡大が続いています。
- トラフィックはL2およびTRONやCELOのような低コストのL1チェーンへシフトしました。
- ステーブルコインは国債やマネー市場などの保守的な利回りを活用し、利付資産へと進化していく可能性があります。
ステーブルコインは過去1年で高い活動水準を維持し、送金活動の面ではVISAをも上回りました。ARK Investの調査によると、ステーブルコインの報告された取引量は15.6兆ドルに達し、VISAの取引額の119%を占めています。
ステーブルコインは過去1年でピーク活動を見せ、中央集権型および分散型活動の両方において重要なツールとなりました。最近の レポート ARK Investによる報告によると、送金額は15.6兆ドルに達し、VISAが取り扱った取引量の119%を占めました。ステーブルコインの活動量は、VISAの取引量の200%に相当しました。
ステーブルコインはそのレジリエンス（回復力）を示し続け、ベアマーケット中でも供給量と活動水準を徐々に高めています。これらのトークンは、取引所の取引における流動性の源として使用され、ピアツーピアの支払いや大規模な資産送金においてビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）に取って代わっています。
ARK Investはまた、ステーブルコインが企業決済活動に追いついた後、法定通貨に匹敵する存在になる可能性を予測しています。
2024年、ステーブルコインの総供給量は2,000億ドルを超え、マネーサプライの0.17%を占めていました。また、米ドル供給量の約1%を担っています。平均成長率38%を前提とすると、ステーブルコインの集合体はスペインのマネーサプライに匹敵する規模に拡大する可能性があります。
ステーブルコインのトレンドは2025年も強く、1月には供給量が約14%増加しました。
ステーブルコインはBTCおよびETHの送金を継続的に置き換えている
2019年以来、暗号資産市場はより直感的なドル建て資産としてステーブルコインを探求してきました。ステーブルコインの送金はオンチェーンアクティビティの35〜50%を占め、市場の直感的なドル化を促進しています。資産担保型またはアルゴリズム型のステーブルコインの98%以上が米ドルに紐付けられており、ゴールドやユーロ担保型のトークンには小さな市場があります。
開発途上国によるデダラーization（ドル依存脱却）の試みにもかかわらず、暗号資産活動はよりドル化が進んでいます。
テザー（Tether）の利用は、米国債およびドルベースのマネーマーケットインスツメントへの需要増に依存しています。ステーブルコインは、ブラジル、ナイジェリア、トルコ、インドネシア、インドなど、インフレ率が高く現地通貨の変動が激しい市場において、より予測可能な価値の保存手段としても使用されています。
ステーブルコインの追跡は比較的困難です。トークンは複数のチェーンに存在し、それぞれが異なる利用プロファイルを持っているためです。VISA自身の報告によると、活動量は32.4兆ドルに達しましたが、過去12ヶ月の調整済み取引量は $6.1T.
それでもなお、全体的な結果は、ステーブルコインが2024年に初めて伝統的な決済プロセッサの取引量を上回ったことを示しています。ステーブルコイン利用の主な原動力は取引であり、2024年12月の急速な市場拡大に伴い、送金ピークが訪れました。
ステーブルコインは、ソラナ、イーサリアム、ベース、TRONという4つの主要チェーンで最もアクティブなトークンでした。ソラナとベースはUSDCの利用を促進し、イーサリアムとTRONはUSDT送金の主要ハブであり続けました。
ステーブルコインは小売役割を担う
ステーブルコインには、クジラ規模の送金を含む複数のユースケースがあります。しかし2024年には、小売決済においてより多くの活動が見られる兆しがありました。ARK Investによると、ユーザーはより安価で高速な送金のためにL2チェーンへ移行しています。
ステーブルコインのクジラ利用には明確な境界線があり、依然としてイーサリアムに依存しています。一方、小売部門はアルビトリウム、オプティミズム、ベースへとシフトしました。
celo は、100ドル未満の送金が最大の割合を占めるなど、顕著な小売トラフィックを見せた別のL1チェーンです。
ステーブルコインの利用は、自己保管型ウォレットとピアツーピア取引の領域に留まっています。USDCの場合、利用ケースの60%以上が自己保管型ウォレットと通常のイーサリアムアドレスに関連していました。中央集権型取引所は送金の11%、ブリッジは取引の7%、DEXはUSDCアクティビティの1.7%を占めました。
ARK Investは、DEXの利用およびその他のDeFiアクティビティが、今後ステーブルコインの利用においてより大きなシェアを占めると予想しています。
ステーブルコインは利回り付き資産へ変貌する可能性
ステーブルコインは、不労所得を得るために最も広く使用されている資産の一つです。両者とも テザー および Circle 債券やマネーマーケットからの低リスク収入を持つ、利回り付き準備金を拡大してきました。
現在、発行者は年次利回りの収益を共有していませんが、間もなくユーザーとの利回り共有を開始する可能性があります。
利回り付きステーブルコインは成長しており、特にEthenaのsUSDeに基づいたものが目立ちます。しかし、合成利回り付きステーブルコインは、その安定性が暗号資産市場全体の強気トレンドに依存するため、依然として最もリスクが高い資産と見なされています。
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
