SECが明確な登録を提供できず、仮想通貨ビジネスは宙ぶらりん状態証券取引委員会（SEC） からの明確さとガイダンスの欠如により、米国を拠点とする暗号通貨企業がトークンや製品を登録することが困難になっている。
SECのゲイリー・ゲンスラー委員長は最近のインタビューで、暗号資産プロジェクトの登録手続きは法人登録と同じくらいシンプルで簡単だと強調しました。しかし、多くのスタートアップ企業は、現実ははるかに複雑であることに気づいています。.
ゲンスラー氏の発言は、暗号資産取引所クラーケンがステーキング製品の登録を怠り、損害賠償金の支払いとプログラムの停止を余儀なくされた後になされた。ゲンスラー氏は、クラーケンをはじめとする企業は登録方法を知っているべきであり、登録しないことを選択していると述べた。.
しかしながら、デジタル資産に合わせた実用的なガイダンスと規制の枠組みが欠如しているため、ほとんどの暗号プロトコルは登録要件を満たすことができません。.
SEC登録プロセスにおける課題
SEC登録企業であるCoinbaseに対する最近の訴訟は、仮想通貨関連企業が規制遵守に直面する困難さを浮き彫りにしている。.
SECは、証券取引所として登録せずに証券とみなされるトークンを上場し、未登録のステーキング製品を提供しているとして、コインベースにウェルズ通知を送付した。.
しかし、コインベースは2022年にSECに規則制定の請願書を提出し、取引所登録やステーキングなど、デジタル資産市場の機能に必要な未解決の問題について明確な説明を求めていた。請願書は回答されなかった。.
新しい法人を設立するには、比較的簡単でわかりやすい文書やフォームを提出する必要がありますが、規制当局に暗号通貨製品を登録するのははるかに複雑です。.
フォーム S-1 などの登録フォームの作成には通常、大勢の弁護士と数百万ドルの費用が必要であり、中小企業が規制を遵守することは困難です。.
現在の登録フォームは、暗号通貨の独自の側面を十分に反映していない一連の開示事項に依存しており、投資家を脆弱な状態に置きます。.
いくつかの暗号資産プロジェクトは、SECとの和解の一環として、あるいは自主的に登録を試みましたが、そのほとんどは失敗に終わりました。これらのプロジェクトの苦闘とその結果生じた失敗は、「登録への道」が現時点では実現不可能であることを如実に示しています。.
明確さの欠如
当局からの明確さとガイダンスの欠如、そして現在の登録フォームの不十分さが相まって、ほとんどの暗号プロトコルが規制に準拠することが困難になっています。.
フォーム S-1 は、非上場企業が株式を公開したり、新規株式公開 (IPO) を実施したりする際に使用する最も一般的な登録フォームです。.
しかし、現在の開示フレームワークは、分散型システムには存在しない発行者と証券の関係を前提としているため、ほとんどのトークンとは根本的に一致していません。.
登録を実行可能なものにし、投資家に十分な情報を提供するために、フォームおよび明確化が必要な箇所によって、開示におけるさまざまなギャップが必要です。.
SECの現在の立場は、ほとんどの暗号資産プロジェクトは登録が必要だと主張しながら、同時に登録を不可能にしている。これは、SECの権限を超えた暗号資産に対する規制禁止に等しい。.
現在の体制下で SEC に登録する暗号通貨プロジェクトの実現可能性について合意を形成することで、連邦議会を関与の中心として、この業界をどのように規制すべきかについて真摯で誠実な議論を促進することができます。.
