研究者は、CBDCは失敗する準備ができていると言う

TL;DR 要約

• 研究者は、CBDCは交換手段であってはならないと言う。
• 潜在的に生存するCBDCについては議論されていない。

世界中の国々が中央銀行デジタル通貨（CBDC）の発行に向けた道筋を見つけ続ける中、研究者たちはデジタル通貨の成功に疑問を抱き始めています。中国、フランス、日本、ロシアなどの国々はデジタル通貨を研究しています。欧州中央銀行でさえ、デジタルユーロに関する政策を調査しています。

しかし、ヨーロッパの研究者たちは、完全にCBDCを作成することは失敗のリスクにさらされていると主張しています。

CBDCが失敗する理由

ドイツのヴュルツブルク大学経済学部所属のPeter Bofinger氏とThomas Hass氏は、欧州政策分析出版物VoxEUへの記事で、中央銀行がCBDCを交換手段としてあまりにも焦点を当てていると述べています。彼らによれば、これは民間銀行がすでに提供しているものです。

研究者たちは、交換手段として使用されるCBDCを作成するのではなく、中央銀行は国際システムにおいて価値の保存として機能する超国家的デジタル通貨を選ぶべきだと主張しています。両研究者は、調査結果から、中央銀行が市場に干渉せずにCBDCを発行するのは困難であると結論付けています。

Bofinger氏とHass氏は、中央銀行はCBDCで追求する目的を明確にし、民間プロバイダーがそれらを満たさないことを確保しなければならないと述べています。また、決済システムの金融安定性が最適に満たされていない場合、CBDCは解決策ではないとも述べています。

彼らは、預金に保険がかけられている場合、居住者が民間銀行や決済システムから国営のものに切り替える理由について、さらに問い合わせがあるかどうかを疑問視しています。研究者たちはまた、中央銀行は顧客を獲得するために競争している民間銀行よりも多くの製品を提供できないとも言っています。

どのような種類のCBDCが生き残る運命にあるのか？

Bofinger氏とHass氏によると、最も適切な種類のCBDCは、現在、どの中央銀行でも議論されていません。

生き残る運命にあるCBDCは、支払いを促進するものではなく、価値の保存のためのものです。これらは、銀行再編成の場合に bail-in（損失吸収）される10万ユーロ以上の銀行預金を持つ企業や大規模投資家から来るでしょう、と彼らは説明します。

彼らはまた、作成されるCBDCが国際経済で生き残れるものであることを推奨しています。それは超国家的であり、多通貨運用性と、システム固有ではない支払い対象への開放性を備えている必要があります。

彼らは、中央銀行が現在のアプローチを続けると、CBDCは世界中で巨大な失敗になると述べています。