米証券取引委員会（SEC）のヘスター・ピアース委員は木曜日、SECの投資家諮問委員会で講演を行い、より明確で簡素な情報開示基準を求めるとともに、規制当局に対し暗号資産市場への過剰な介入を戒めた。同委員は、過度に詳細な規制は金融市場における資金の流れを意図せず阻害する可能性があると警告した。.
スコットランドの経済学者であり哲学者でもあるアダム・スミスの研究を引用しながら、ピアース氏は、規制当局は市場の結果。
スミス氏の見解は、人々が道徳や社会的に受け入れられる規範に従って自らの野望を実現することを許容することが、個人および社会全体の幸福度を高めるというものだ、と彼女は述べた。.
ピアース氏は、イノベーション免除についてはまだ検討中だと述べている。
ピアース氏によると、SEC（米国証券を義務付けているという。そのため、同氏は委員会に対し、既存の情報開示規則を見直し、簡素化するよう勧告した。
彼女は演説の中で、ファンドの議決権行使に関する懸念に対処するための委員会の動きを称賛した。彼女はこの問題は遅きに失したと述べ、1940年投資会社法では、特定の変更を承認するために通常、ファンドの議決権付証券の過半数の賛成が必要となるが、ファンドは定足数を満たすことができない場合が多いと指摘した。.
株主の大部分を占める個人投資家は、機関投資家に比べて議決権を行使する可能性がはるかに低いと、ピアース氏は指摘した。同氏は、投資家から改革案について意見を聞きたいと述べ、議決権行使の権限は個人投資家ではなくファンドに属するものであり、アドバイザーに委任する場合はファンドの最善の利益のために行使されなければならないと強調した。.
トークン化された証券を、そしてブロックチェーン技術が金融インフラにおいてより大きな役割を果たす可能性についても言及した。委員会スタッフは現在も「イノベーション免除」について検討中で、これによりトークン化された証券を用いた小規模な試験運用が可能になる可能性がある。
さらに彼女は、ブロックチェーン技術を使えば決済をはるかに迅速に行うことができ、場合によっては従来の仲介者なしで運用できることを指摘し、トークン化された証券に追加の規制要件が必要かどうか疑問を呈した。
SECはトークン化された証券の取り扱いに慎重な姿勢をとっている。
以前、SECのポール・アトキンス委員長はは、規制当局がより適切な枠組みを整備するまでの間、暗号資産企業が既存の証券規制に完全に拘束されることなく新製品を導入することを可能にする、事実上の暫定的な規制経路を作り出すものだと主張していた。
さらに最近、彼はこの免除措置は「長期的な規制枠組みの構築を見据え、新しいプラットフォーム上での特定のトークン化された証券の限定的な取引を促進するだろう」と付け加えた
彼はさらに、個人が分散型アプリケーションと直接やり取りするか、保管や取引サービスのために仲介業者を利用するかを選択できるべきだと主張した。.
近年、ナスダックやデポジトリー・トラスト・アンド・クリアリング・コーポレーションといった従来の金融機関と並び、多くの暗号資産関連企業がトークン化された株式市場に参入している。米国証券取引委員会（SEC）の規制当局の承認を得れば、これらのプラットフォームはブロックチェーン技術を活用した従来型株式の取引を提供し、証券会社と直接競合することになるだろう。.
Krakenは依然として当局の認可を待っている企業の1つだ。しかし、米国市場へのアクセスがないにもかかわらず、同社は2月に、トークン化されたxStocksの取引総額がローンチ以来250億ドルを超えたと発表した。
アトキン委員長は暗号資産規制全般に関しては迅速に動いているかもしれないが、米国におけるオンチェーン証券の取引と発行に関しては、より慎重な姿勢をとっている。.
ピアース氏は以前にも、このイノベーション免除措置について、賛成派と反対派双方に向けて、やや穏健な見解を示していた。.
「どちらのグループも、イノベーション免除がどちらの陣営が予想していたほど大きなものではないことに気づくでしょう」と彼女は述べた。「これはトークン化された証券を既存の金融システムに統合する上で重要な一歩となるでしょうが、金融システム全体を一夜にして変えるものではありません。」
関連する動きとして、ナスダックとクラーケンは最近、トークン化された株式とETPを市場に導入するための新たな提携を発表しました。両社は、発行体がトークン化への「オプトイン」方式を選択できる独自の株式トークンフレームワークを開発中です。.
このプロジェクトでは、トークン化された投資家は、投票権や配当金の受領権を含む、完全なガバナンス権を保持します。ナスダックは、このプロジェクトはブロックチェーンによる自動化を通じて企業活動の効率性を向上させ、2027年初頭のローンチを目指していると付け加えました。.
Krakenの役割は、トークン化された株式を投資家に配布・販売することです。この取引により、Krakenの海外顧客（主にヨーロッパ）は、米国株のデジタル版を、実際の株式と1対1で裏付けられた形で購入できるようになります。.
一方、Krakenの親会社であるPaywardは、すでにBacked Finance。Backed Financeは、米国以外で250億ドル以上の取引を扱ってきたデジタル株式プラットフォームであるxStocksを運営している。しかし、xStocksと比較すると、Nasdaqトークンは、通常の株式と同じCUSIPコードを共有する直接発行株式となる。
ナスダックは、セトゥリオンと呼ばれるプラットフォームと提携し、欧州の取引所全体でデジタルトークンの取引と決済を容易にする取り組みも進めている。両社の提携は構造化商品から始まり、今後、より多くの発行体、ブローカー、機関をネットワークに取り込む計画だ。ナスダックはまた、ストックホルムを皮切りに北欧の取引拠点を合理化することで、欧州における「決済の断片化」の解消にも取り組んでいる。.
さらに、ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所（ICE）は最近、OKXの、その評価額を250億ドルとしました。これは、新たなトークン化株式と暗号資産先物取引の開始を目指すものです。買収後、ICEはトークン化証券のオンチェーン取引および決済のためのプラットフォームを開発し、現在、規制当局の承認取得を目指しています。
