ナスダックISE、ブラックロックのビットコインETFオプションの1日取引上限を4倍に引き上げるよう申請

ナスダックの国際証券取引所（ISE）は、ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）のオプションに関するポジション制限を、25万契約から100万契約へ引き上げるよう、米国証券取引委員会（SEC）に提案書を提出しました。 

制限の引き上げは、機関投資家やマーケットメーカーがより大きなポジションを確立できるようにし、それによって製品の市場深さと流動性を高めることを目的としています。 

ナスダックISE、制限の完全撤廃を免除として要求 

提出書類には、物理的に決済されるカスタマイズ可能な「FLEX」オプションに関する制限の免除も求められています。提出書類によると、この動きは「IBITを他の主要な商品ベースのETFと整合させ、取引活動を不透明な店頭市場から引き離すのに役立つ」としています。

この変化を支える主要因として、ナスダックはIBITの時価総額が862億ドル、2025年9月22日時点での平均出来高が4,460万株であることを強調しました。ブラックロックはビットコインで710億ドル以上を保有しています。増額されたオプションのポジション制限により、約53億ドル（総額の約8%）が許容され、これは大型ETFにおける標準的で保守的な慣行です。

ISEの提案はSECの承認が必要であり、公開コメント期間は2025年12月17日までです。

「IBITは現在、オープンインタレストにおいて世界最大のビットコインオプション市場です」と、ブルームバーグのシニアETFアナリストであるEric Balchunasは述べています。さらに、Bitwise Invest AdvisorsのJeff Parkは、「ついにIBITオプションが相応しい扱いを受けるようになりました。機関投資家のボラティリティがようやくここに来ました」と述べています。

一方、ブラックロックは社内ファンドを通じてビットコインへのエクスポージャーを継続的に積み増しています。別の水曜日の提出書類によると、その戦略的インカムオポチュニティーズポートフォリオは、第3四半期にIBITの保有を14%増やし、1億5,580万ドルに拡大しました。

IBITが月間流出を記録しても、投資家は留まる

この提案は、月間IBIT流出額が20億ドルを超えた時期と一致しています。オンチェーンデータによると、同じウォレットの残高は過去1ヶ月で1,170億ドルのピークから784億ドルに減少し、30%以上の価値を失いました。

「…数ヶ月にわたる安定した流入の後、流出は過去1ヶ月でビットコインが約22%下落し、年初来で7%下落したことに伴う警戒感の高まりを反映しています」と、Walter Bloombergは書き記しています。

しかし、ETFアナリストのEric Balchunasはパニックに反論し、流出にもかかわらず大多数の投資家が留まっていると述べています。彼はまた、ショートインタレストの急落を強調し、IBITのショートインタレストの急減を、強気局面でショートして弱気局面でカバーする傾向のあるトレーダーによるものだと説明しました。

この見方は、先週の上場投資信託（ETF）の取引記録によって裏付けられました。11の米国上場スポットビットコインETF全体で403億200万ドルを超えました。データソースのSoSoValueによると、ブラックロックのIBITは277億900万ドルの取引量で業界をリードし、総額の約70%を占めました。

一方、11月26日にIBITは1日間で流入4,282万ドルを記録し、累積流入額は99.8億ドルという極めて大きな規模を維持しています。これは長期的な需要の強さを示しています。ただし、最近の日次フローは小さくなっています。

ファンドの純資産は335億ドルで、現在約66万5,500 BTCを保有しています。プレミアム/ディスカウントは0.05%であり、IBITは大きな乖離なく、実際のビットコイン価格とほぼ正確に連動して取引されています。チャートのオレンジラインはビットコインの価格トレンドを、青い棒は日次流入/流出を表しています。 

一方、ビットコインは再び9万ドルの閾値まで回復しました。Coinmarketcapによると、コインは過去24時間で5%上昇し、現在91,254ドルで取引されています。