ヨーロッパの投資家は、トランプが欧州連合から来るすべての輸入品に対して50％の関税を「推奨」していると宣言したとき、瞬きはありませんでした。
Stoxx Europe 600インデックスはわずか1％を閉鎖し、軽度の風邪のようにニュースを振り回しましたこれは、2.5％と5％の間の鋭い損失と比較して柔らかい反応です。マーケットは、トランプが「解放日」と呼んだものの間に同様の脅威を投稿した4月に苦しみました。
よると、ほとんどのアナリストは、この最新のエスカレーションは立ち上げる準備ができているというポリシーではなく、ブリュッセルを怖がらせて今後の講演でより多くの根拠を与えるために設計された交渉爆弾であると考えています。
トランプが使用した言語と彼の投稿のタイミングは両方ともその理論を促進しました。彼は、米国が関税を課すとは言わなかった。彼は勧めて。違いがあり、バークレイズの研究のグローバル議長であるアジャイ・ラジャディヤクシャはそれを指摘しました。
「今朝のソーシャルメディアの投稿は、EUに対する50％の関税に関する投稿が主に交渉の戦術であると考えています」とAjayはクライアントに書いています。彼はまた、「私たちはここで - 他の人と同様に、ここで推測していますが、6月1日のすべてのEU商品の50％の関税は実際には進んでいないという信念のままです。」
エコノミストは、トランプがずっと行くことを疑います
それでも、Ajayは、最終的な数がまだ市場を驚かせる可能性があることを認めました。彼は以前に14％から17％の平均関税を予測していました。今、彼はそれがおそらく低すぎると言います。 「EUは50％になることはありませんが、今では大陸が（たとえば）20％になる可能性があるようです」と彼は言いました。
Capital EconomicsのチーフヨーロッパエコノミストであるAndrew Kenninghamは、同様のことを述べました。彼は50％の関税を「長期的に関税が落ち着く場所になる可能性は非常に低い」と呼び、リスクがゼロではないことを明らかにしました。アンドリューは、完全な関税が発生した場合、ドイツのGDPはわずか3年で1.7％縮小できると警告しました。
そして、税が製薬部門に当たった場合、アイルランドは悪化するかもしれません。彼はまだ関税が約10％上陸することを期待していますが、最終的な取引への道は「岩が多い」と言いました。
米国側の数学は同じくらい悪いです。米国は昨年、6,600万ドルのヨーロッパの商品を持ち込みました。トランプが50％の税金でそれをすべて打った場合、直接費用は3,000億ドルになります。 Ajayは数字を実行し、費用の約60％が米国のバイヤーにかかると述べました。
これは、欧州企業ではなくアメリカの消費者が支払う1800億ドルです。 Ajayは、2018年の中国との貿易戦争を指摘しました。 「米国は間違いなく中国の場合にこれが来ることを見て、それが支払うには高すぎると判断した」と彼は言った。 「米国が繰り返しを繰り返しリスクを冒すことをいとわないことはほとんどありません。
ヨーロッパは報復を並べています
ヨーロッパはただ立っているだけではありません。 INGの上級エコノミストであるInga Fechner氏は、EUはすでに報復関税、ホワイトハウスが前進した場合、7月14日にヒットする予定であると述べました。インガは、トランプの劇を「交渉の前奏曲」と呼びました。これは、5月の初めに中国との短命の取引を発表する前に彼がどのように行動したかと同様に。しかし、講演が崩壊した場合、ブリュッセルには単なる関税以上のものがあります。
INGAは、EUが米国の技術の規制を強化し、新しいライセンスを停止し、公共調達をブロックし、反コース装置を使用して投資とIPアクセスを制限する可能性があると警告しました。そして、彼女は、トランプが続くと、ユーロ圏のGDPを0.6パーセントポイント下げることができると言いました。
ベレンバーグのエコノミストであるサロモン・フィードラーは、50％の関税が現実になった場合、双方が重いヒットを獲得すると述べた。彼はまた、追加のコスト圧力が米国の高金利を延長する可能性があると述べた。
「この関税で米国がそれ自体に与える損害を考えると、彼はおそらく従わないでしょう」とサロモンは付け加えました。しかし、彼は、脅威自体がトランプの10％のベースライン関税を閉じ込めるのに十分であり、彼はすでにほぼすべての貿易パートナーを平手打ちしていたと言いました。
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