1月の米雇用者数増加、DOGE削減にもかかわらず労働需要は堅調

米国の雇用者数は1月に増加し、政府効率省（DOGE）に関連する連邦政府の解雇が今後発効すると見られる中、労働者に対する堅調な需要に対応しました。

によると データ 米国労働統計局（BLS）が火曜日に発表したデータによると、利用可能なポジションは12月の改定値751万件から774万件に増加しました。この数字はエコノミストの中値予想である760万件を上回り、米国の雇用経済の回復力を示しています。 

労働省の月次雇用者数・労働移動調査（JOLTS）の一部であるこのレポートは、解雇がわずかに減少した一方で、自発的に退職する米国人の数が増加したことも示しています。

連邦政府の人員削減はまだ雇用市場に影響を与えていない 

不動産、医療、製造業、建設業など複数のセクターで雇用者数が増加しました。しかし、連邦政府の求人投稿数は12月の13万8,000件から13万5,000件に減少し、これは米大統領ドナルド・トランプの権限の下、億万長者エロン・マスクによって命じられた削減の影響によるものと思われます。

ドナルド・トランプ政権の下で設立されたこの機関は、連邦雇用者の削減に焦点を当てています。しかし、その労働データへの影響は1月の雇用 市場レポートで完全に「感じられた」とは言えません。一部の分析家は、4月1日に発表予定の2月のデータに、解雇がより顕著に現れると予想しています。

“これらの1月のデータには、DOGEに起因する連邦労働者の解雇の最も初期の日々しか含まれていませんでした」と、High Frequency EconomicsのCarol Weinberg氏とMary Chen氏はコメントしました。「このレポートに連邦政府の解雇の証拠はありません。それが2月のレポートで大規模な雇用削減が主要な特徴にならないことを意味するわけではありません.”

雇用市場は安定しているが、雇用削減への懸念は依然として残る

労働データによると、過去3年間で雇用者数は減少傾向にありますが、空席数はパンデミック前の平均を上回っています。1月の採用率は変わらず、解雇率は6月以来の最低水準である1%に低下しました。これは、米国の経済において採用と解雇のバランスが限定的であることを意味する可能性があります。

いわゆる「退職率」、すなわち自発的な この, は2.1%に上昇し、2022年以降の緩やかな減少から転換し、7月以来の高水準となりました。

それでも、より最近の更新データは労働市場の軟化の兆候を示しており、2月下旬に失業保険請求件数が約3年ぶりの高水準に達し、最新の雇用レポートでは失業率が4.1%に加速して上昇しました。

連邦準備制度理事会（FRB）が利下げ判断を行う際に使用する指標である、空席数と失業者の比率は1.1で安定しています。これはパンデミック前の水準を上回っていますが、2022年のピーク時の2対1から低下しており、過去3年間で雇用の需要数が冷えてきたことを意味しています。

連邦準備制度理事会は慎重な姿勢を維持

最新の雇用市場の数字は、3月19日の次回政策会合で連邦準備制度理事会が基準金利を引き下げることを説得するのに失敗する可能性があります。現在4.25%〜4.50%に設定されているこの金利は、1月以来安定しています。

連邦公開市場委員会（FOMC）の次回会合での利下げに対する市場の期待は低く、CME FedWatch Toolは確率をわずか3%と見積もっています。 

アリババグループホールディングス株式会社の議長であるジョセフ・ツァイは、米中緊張が続く中、アジア企業に地域内およびヨーロッパでの機会を探求するよう促しました。 記者会見において 3月7日にシカゴで行われた連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエル氏は、インフレは全般的に低下しているものの、最近のインフレ指標は依然としてFRBの2%目標を上回っていると述べました。

“多くの指標は、労働市場が堅調で全体的に均衡していることを示しています。インフレがFOMCの目標水準に達しておらず、労働市場が堅調であれば、FOMCは金利を引き下げる気にならないかもしれません」とパウエル氏は述べました。

2024年9月以来、中央銀行は2022年と2023年の長期の引き締めサイクル（金利が5.25ポイント上昇してインフレリスクに対処）に続き、政策金利を100ベーシスポイント引き下げました。