グローバル証券規制当局IOSCOが新しいトークン化のリスクについて警告

国際証券規制当局者機構（IOSCO）は、現実世界の資産のトークン化が投資家にとって新たなリスクのセットを生み出す可能性があると警告する報告書を公開しました。証券監視当局は、トークン化に関連するリスクの大部分が既存の枠組みに含まれていることを認めていますが、それらは進化しています。

IOSCOの報告書は、トークン化された資産がグローバルな暗号通貨コミュニティで人気を集めていることに言及しつつ、所有権の混乱や技術的な問題などのリスクが投資家に対して依然として存在することに注意を促しました。報告書はまた、一部の投資家が見知らぬリスクに直面していることを観察しました。ブロックチェーン技術は新しい運用上および技術的な課題をもたらしますが、既存の規制は既知のリスクのいくつかに対処できます。

IOSCOのボードレベルFintechタスクフォースの議長、Tuang Limは、この報告書がIOSCOのメンバーが現実世界のトークン化の応用と課題を理解するのを助けることを目的としていると強調しました。彼は、監視当局が新興リスクの分析からの洞察をメンバーに提供することにコミットしていると付け加えましたが、トークン化の採用は依然として限定的であると指摘しました。  

Servaisは、IOSCOが新興技術の理解にコミットすると述べる

IOSCOのボード議長であるJean-Paul Servaisは、この報告書が同社の新興技術とそのグローバル資本市場への影響を理解することへのコミットメントを反映していると言いました。

IOSCOは、規制当局に対し、トークン化された資産の文脈において、暗号通貨およびデジタル資産市場に関する政策勧告、ならびに分散型金融に関する政策勧告を適用することを検討するよう奨励しています。 

IOSCOはまた、ほとんどのトークン化プロジェクトが依然として従来の取引レールに依存しているものの、効率性の向上に関する確固たる証拠を提供しているものはほとんどないと指摘しました。監視当局は、トークン化が取引の高速化とコスト削減を目的とした手段として提示されていることに言及しましたが、技術的障壁と法的不確実性が投資家にとってリスクをもたらすと指摘しました。 

「トークン化が進化するにつれて、この報告書は、その採用、関連するリスク、および市場の整合性と投資家保護に関連する規制上の考慮事項に関するタイムリーな洞察を提供します。」 

–Jean-Paul Servais、IOSCOのボード議長  

Limはまた、トークン化が金融資産の発行、取引、サービングのあり方を変革する可能性を秘めていると主張しました。彼は、トークン化された金融資産に対する規制アプローチを開発しているメンバーは、IOSCO報告書の勧告を参照することが役立つだろうと付け加えました。 

Alcockは、トークン化が実際のリスクを隠していると主張

バーミンガム大学の数学および金融の教授であるJamie Alcockは、 述べています。批評家は「要点を見落としている」と、同社は回避するのではなく、現在規制と必要な監督に従おうとしているからです。 トークン化された資産が実際のリスクを隠していると指摘しました。彼は、トークン化プラットフォームが権力を共有するのではなく、責任を分散させると強調しました。また、法的義務を目に見えないノードのネットワーク全体に分散させます。 

Alcockは、トークン化された製品は現実世界の資産を単に反映しているだけで、法的所有権を実際に移転するものではないと説明しました。彼は、高速取引、仲介者の排除、グローバルアクセスという約束が魅力的であることに言及しましたが、洗練されたデザインと技術の背後には深刻な問題があると警告しました。 

数学および金融の教授はまた、プラットフォームが失敗したり、出金を一時停止したり、カストディアンが破産した場合、ユーザーには法的救済手段がない可能性があると警告しました。投資家を守る義務はなく、規制されたビジネスが関与していない場合も多いです。 

Alcockは、このリスクはミスではなく意図的であると信じています。プラットフォームは異なる国をまたいで運用され、ガバナンスは1つの国に、カストディは別の国に置かれます。プラットフォームは、単一の規制当局の制御を超えた技術を使用することもあります。  

教授は、トークン化によって促進される分散化が、必ずしも公平なコントロールや公共所有を意味するわけではないと指摘しています。それは、物事が間違っていたときに誰も責任を負わないことを意味します。 

彼はまた、ガバナンストークンは権力を分散させる手段として提示されることが多いですが、実際には初期の内部関係者や機関投資家の手に権力が残る傾向があると指摘しました。一方、他のユーザーは、彼らが理解していない権利を保証しないシステムに招待されています。 

Alcockは、説明責任とデザインの間の闘争は新しいものではないと述べています。これは、複雑なシステムがリスクを隠していた過去の状況に似ています。