近年、暗号通貨とブロックチェーン技術の使用がより広範になり、規制当局からの監視が強化されています。
ハウイーテストとは何ですか?
Howey テストは、投資tracが有価証券を構成するかどうかを判断するために使用される法的枠組みです。 この制度は、1946 年に SEC 対 WJ Howey Co. の事件で米国最高裁判所によって設立されました。
裁判所は、フロリダのオレンジ畑への投資は投資tracの基準を満たしているため、証券であると認定しました。投資契約は、ハウイーテストによれば、利益だけを期待して一般的な企業に資金を投資する場合に存在します。他人の努力から。
Howey テストは暗号通貨にどのように適用されますか?
近年、Howey テストがデジタル資産に適用され、有価証券として分類されるべきかどうかが決定されています。 証券取引委員会（SEC）は、多くのイニシャル・コイン・オファリング（ICO）やその他のデジタル資産は、一般企業への資金投資に関係しており、企業の努力のみによる利益を期待しているため、ハウイー・テストの下では有価証券であるとの立場をとっている。その他。
SECはまた、デジタル資産は、ユーティリティトークンとして販売されている場合やユーティリティ機能を備えている場合でも有価証券として分類できると述べています。 これは、デジタル資産をユーティリティトークンと呼ぶだけでは必ずしも証券法の適用を免除されるわけではないことを意味します。
Howey テストが暗号通貨にとって重要なのはなぜですか?
Howey テストは、デジタル資産が証券法の対象となるかどうかを決定するため、暗号通貨にとって重要です。 デジタル資産が有価証券として分類されている場合は、SEC に登録するか、登録免除の資格を得る必要があります。 これは、デジタル資産の開発とマーケティングに重大な影響を与える可能性があります。
さらに、Howey テストのデジタル資産への適用はまだ比較的新しい法律分野であり、テストをどのように適用するかについて議論が続いています。
このテストは時代遅れでデジタル資産の固有の特性を考慮していないと主張する人もいますが、このテストは投資家を保護するための有用なツールであると信じている人もいます。
SEC がデジタル資産に Howey テストを適用した注目を集める事件がいくつかありました。 たとえば、2017年にSECは、DAO（分散型自律組織）のトークンセールは有価証券の募集であり、したがって証券法の対象であると述べた報告書を発表した。
最近では、SEC はトークンを有価証券として登録せずに ICO を実施した企業に対して措置を講じました。 ただし、デジタル資産への Howey テストの適用は必ずしも簡単ではありません。
デジタル資産には幅広い特性があるため、投資tracの基準を満たしているかどうかを判断するのが難しい場合があります。
公益機能を持つデジタル資産にこのテストを適用する方法や、他者の努力のみから利益が期待されるかどうかを判断する方法について議論が続いている。
