連邦準備制度理事会（FRB）は2025年まで金利を据え置く tracを固めているようだ。これは経済政策における慎重な姿勢を示している。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、この点を明確に示し、金利はすぐには下がらない、今年の終わりまで、あるいは来年まで下がることはないと強調した。.
今年の金融政策決定に発言権を持つボスティック総裁は、雇用の伸びと賃金のインフレ調整を注視しているため、政策変更を急ぐ必要はないと考えている。彼は依然として、達成に賭けており、それ以上の野心的な利下げは行わないとしている。
持続的なインフレ：経済の悩みの種
Fedの現在の雰囲気は？ 現状維持だ。.
インフレ率は頑固で、快適な水準よりも高い水準にとどまっているため、FRBは利下げになかなか踏み切れない。ジェローム・パウエル議長もこの見解に同調し、第1四半期のインフレの低迷を受けて、利下げへの信頼が成熟するにはもう少し時間が必要であることを示唆した。.
年初に誰もが囁いていた6回の利下げと比べると、この慎重なムードは少々衝撃的だ。今、トレーダーたちは1回か2回の利下げを祈っている。.
一方、ボスティック氏は、米国の企業と消費者は経済サイクルのこの段階では通常よりも良い状況にあるようだと指摘し、楽観的な見方をやや後退させた。.
世界経済の変化と財政への警告
世界の舞台はただ座っているだけではない。.
米国の率予測を2.7%に引き上げました。これは、以前の数字からわずかに上方修正されたものです。しかし、成長にはインフレの急激な上昇を抑えるという課題が伴います。IMFは米国に対して慎重な見方を示し、国内経済は底堅く見えるものの、世界経済、特に貧困国は過去の危機の影響を依然として受けていると指摘しています。
ユーロ圏でさえ、今年はわずか0.8%の成長にとどまると予想されています。しかし、世界全体では経済成長率が3.2%とやや明るい見通しです。中国とインドは大幅な成長が見込まれており、世界経済の重しが変わる可能性があります。.
しかし、IMFのチーフエコノミスト、ピエール・オリビエ・グルンシャス氏は、特に経済がパンデミック前のペースをほぼ超えて急成長していることから、米国では金融政策を緩和するためにゆっくりと着実なアプローチをとるよう促し、黄旗を振っている。.
米国の年間インフレ率は最近小幅上昇しており、3月の消費者物価上昇を受けてトレーダーは利下げの時期を延期した。.
UBSのストラテジストたちは、FRBが来年初めに利下げではなく利上げに踏み切る可能性を「現実的なリスク」として示唆している。米国の支出と債務の急増はリスクを積み上げており、世界経済を停滞させることなくインフレを抑制することは困難になっている。.
対照的に、欧州中央銀行はインフレ率が2％を下回るのを回避するため、自らの金利決定を慎重に行っている。.
市場の反応と将来の推測
現状では、FRBの利下げへの躊躇は、より広範な経済不安を反映している。ステート・ストリートのアルタフ・カッサム氏は、米国の金融政策の効果が実体経済に悪影響を及ぼす可能性があると述べ、2025年に大規模な借り換え需要が本格化する際には、厳しい状況が続くことを示唆した。
サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁のような連銀政策担当者は、経済がまだやや力強い動きを見せているため利下げを急ぐ必要はないと考えているが、バンク・オブ・アメリカやドイツ銀行などの銀行は現在、12月に1回の利下げが行われると見込んでおり、以前のより楽観的な予測よりは規模が縮小されている。.
そのため、街中では金融緩和が話題になっているものの、FRBの戦略は、現状維持を重視し、この予測不可能な経済情勢で船をあまり揺さぶらないようにすることにあるようだ。.
