ウォール街は再び連邦準備制度理事会（FRB）が救済に動くとの見方に傾き始めているが、数字が現実と合致しなければリスクを伴う可能性がある。7月の雇用統計は低調で、それ以前の月も大幅に下方修正されたことから、市場はFRBが9月16～17日に開催される政策会合で利下げを行う可能性があると確信している。.
CMEグループのFedWatchツールによると、トレーダーは現在、年末までに2回目の利下げがほぼ確実に行われ、3回目の利下げの可能性は五分五分だと見ている。バークレイズの欧州株式戦略責任者、エマニュエル・コー氏は次のように述べた。
「『悪いのは良いことだ』というマントラに戻り、FRBは景気後退を回避できるほど早期かつ大幅な利下げで事態を収拾すると予想されています。これは米国dent も歓迎するでしょう。しかし、9月の利下げが確実だとはまだ確信していません。」
この仮定はすぐに試されるだろう。最初の障害となり得るのは火曜日、労働統計局が7月の消費者物価指数を発表する時だ。予測では、総合指数は0.3%上昇、コア指数は0.2%上昇するとされている。.
この報告書は、ドナルド・トランプ大統領が雇用統計の低迷を受けてBLSコミッショナーをdent した数日後に発表された。そして木曜日には、卸売価格の指標となる7月の生産者物価指数が発表される。これはトランプ大統領の関税による圧力を示す可能性がある。.
カウ氏は、「タカ派的な発表は市場にとって現実を突きつけるものになるだろう」と警告し、上昇相場は一部の主要成長銘柄に限定されるだろうと述べた。さらに、「消費者物価指数（CPI）が軟調であれば、下方修正期待が定着し、株価が上昇し、ドルの短期的な上昇幅は限定的になる可能性が高い」と付け加えた。.
利下げ観測が変化する中、インフレデータが注目される
に停止する」可能性があるとして、一連の利下げに傾いているdefi。 に述べている。
「株価が過去最高値、あるいはそれに近い水準にある時にFRBが金融緩和に踏み切るのは、dentのないことではありません。株価が最高値圏にあり、インフレ率が目標を上回り、さらに上昇傾向にある時に金融緩和に踏み切るのは、むしろ稀です。」
連銀は当初、12月に最初の利下げを予想していたが、現在は9月に25ベーシスポイントの利下げを行い、その後さらに0.25ポイントの利下げを3回行った後に利下げを停止すると見込んでいる。フェロリ氏は、ジェローム・パウエル議長にとって「次回会合におけるリスク管理上の検討事項は、雇用とインフレリスクのバランスという枠にとどまらない可能性がある」と記している。
トレーダーにとって、9月への道筋は来週発表されるインフレ指標に直結する。消費者物価指数（CPI）や生産者物価指数（PPI）が予想を上回る場合、FRBは利上げを控えざるを得なくなる可能性がある。tron、予想を下回る数値が出れば、逆に9月の利上げが確定し、年内の政策金利の方向性が定まる可能性がある。.
トランプ大統領のFRB理事人事で9月は不確実性が増す
トランプ大統領は木曜日、退任するアドリアナ・クグラー連邦準備制度理事会（FRB）理事の後任として、経済諮問委員会のスティーブン・ミラン委員長を暫定的に指名した。.
14年間の任期を務めるパウエル議長のポストは2月1日に空席となり、ホワイトハウスは既に長期の候補者を探していると述べている。トランプ大統領はまた、2026年5月に任期満了を迎えるパウエル議長の後任候補を検討していると述べた。.
ミラン氏が9月の会合前に承認されるかどうかは保証されていないが、JPモルガンのアナリストは、同氏の出席により金利設定委員会の分裂が激化する可能性があるとみている。.
今回の指名は、トランプ大統領がFRBに対し、より積極的な利下げを何度も迫ったものの、いずれも失敗に終わったことを受けてのものだ。ミラン氏をたとえ短期間でも任命すれば、FRBの意思決定に、より直接的に関与できるようになる可能性がある。.
今のところ、投資家にとって大きな変数は2つある。来週発表されるインフレ率と、FRB（連邦準備制度理事会）をめぐる政治的駆け引きだ。どちらも9月16日から17日までに発表される予定であり、市場の最新の救済ファンタジーが実際に実現するかどうかを左右する可能性がある。.
