連邦準備制度理事会議長のジェローム・パウエル氏は本日ジャクソンホールシンポジウムに復帰し、今後の金利に関する計画を明らかにしたが、最大のニュースは金利引き下げが検討されているということだ。.
パウエル議長は、容赦ない利上げの時代は終わりつつあると述べた。「進むべき方向は明確だ」と述べた。しかし同時に、「利下げのタイミングとペースは、今後発表される経済指標、今後の見通しの変化、そしてリスクのバランス次第だ」とも付け加えた。
つまり、基本的にはすべてがまだ未定の状態です。.
パウエル議長の演説は、9月17〜18日に行われる次回のFRB会合のわずか数週間前に行われる予定で、FRBはそこでパンデミック開始以来初の利下げをようやく発表する可能性がある。.
ご存知の通り、FRBは雇用市場のさらなる冷え込みをあまり好ましく思っていません。7月の雇用統計も、このムードを悪化させる要因となりました。.
先月は新規雇用がわずか11万4000件増加し、失業率は4.3％に上昇し、2021年10月以来の高水準となった。.
また、忘れてはならないのは、3月の時点で米国の雇用者数が81万8000人減少したことを示すデータがあり、これは雇用市場が一部で考えられていたほどtronないことを示唆しているということだ。.
さて、本題に入りましょう。パウエル議長はこの機会を利用して、インフレとの戦いにおけるほぼ勝利を宣言しました。.
彼は、インフレ率がFRBが追い求めてきた魔法の目標である2%に戻りつつあると確信している。「インフレ率は大幅に低下した」と彼は述べた。数字も彼の確信を裏付けている。
FRBが好む指標であるインフレ率は2.5%に低下し、消費者物価指数では2.9%となっている。パウエル議長はまだシャンパンを開けるほどではないものの、以前よりも defiに楽観的な姿勢を見せている。.
パウエル議長によると、「パンデミックに関連した経済の歪みの最悪期は薄れつつある」という。しかし、良いニュースばかりではなかった。パウエル議長は、2021年にこのインフレの混乱が再び起こるとは予想していなかったことを認めた。.
彼らは、一時的な上昇に過ぎないと考えたのです。「一時的」という言葉さえ使っていましたが、今では金融界ではちょっとしたジョークになっています。彼は基本的にそれが失敗だったことを認め、「一時的」という言葉を使ったことを後悔していると述べました。.
インフレは単なる一過性のものではなく、FRBは慌てて追いつく必要に迫られました。その結果、2022年と2023年にかけて11回の利上げが実施されました。これはかなりの回数です。しかし、これらの利上げは効果を発揮したようです。.
とりあえず今のところは。.
パウエル議長はインフレと利下げについて語っただけではありません。パンデミックの試練の間、FRBがいかに学習曲線を辿ってきたかについても語りました。専門家でさえ不意を突かれたと告白しました。パンデミック経済は、私たちがこれまで経験したことのないものでした。.
FRB議長は、この期間から学ぶべきことはまだたくさんあると述べ、謙虚さを求めた。さらに、FRBは今年後半に5年間の見直しプロセスに入るにあたり、新たなアイデアや批判にも耳を傾ける用意があると付け加えた。.
「過去の経験から学ぶことに重点を置いた探究心が必要だ」と彼は述べた。また、供給制約が緩和され、状況の改善につながっていると指摘した。.
労働市場はパンデミック以前ほど混乱していないものの、パウエル議長はまだ紙吹雪を飛ばすようなことはしていない。依然として緊張感とストレスは残っている。.
パウエル氏は最後に、柔軟性の必要性を強調して締めくくった。過去の教訓を活かすべきだが、現在の課題に適した形で活かすべきだと語った。.
これは綱渡りのようなもので、彼もそれを承知している。状況が少し良くなったからといって、油断するつもりはない。「目標達成に向けてかなり前進しました」と彼は言ったが、仕事はまだ終わっていない。
