Ethereum 上で複数のL2プロジェクトが立ち上げられたことで、完全な暗号資産経済圏と呼べるハブが複数誕生しました。過去12ヶ月間で、合計9つのチェーンがトラフィックを獲得し、最終的に利益を生み出しました。.
Ethereum 、L2スケーリングチェーンにおいて9つの暗号資産経済圏を育成してきました。最も活発な活動と最適な手数料体系を持つプロジェクトは、過去12ヶ月で1億4000万ドルの利益を生み出しました。.
L2が Ethereum を食い尽くし、手数料を奪うという議論があるにもかかわらず、エコシステムは独自の文化と具体的なユースケースを育み、様々なタイプのチェーンへと分岐しています。レンディングやDEX活動に重点を置くチェーンもあれば、ゲーム専用のチェーンもあります。.
LineaはNFT取引のためのスペースを確保しており、OPメインネットは汎用的なユーティリティチェーンとなっています。ZKSync Eraはトークンベースのアクティビティのリーダーです。Arbitrumはクロスチェーン技術、一般的なユースケース、送金において最大のシェアを誇っています。.
すべてのL2チェーンが手数料を生み出すアプリを開発したり、自ら手数料を純額で生み出したりできるわけではありません。先行者利益、アプリ、取引所への上場といった強みによって、一部のチェーンは先行 Aave 、暗号資産取引のシェアを拡大することができました。AaveやUniswapといった大手チェーンは、オンチェーントラフィックが高くてもコストがはるかに低いため、現在ArbitrumとBaseで最も活発に取引されています。.
L2チェーンも、特に Ethereumへの補助金や支払いが増加した初期の時期以降、経費を調整してきました。L1の賃料、インセンティブ、その他のコストが低下したことにより、主要L2チェーンのほとんどは過去12ヶ月間で利益を上げています。L2チェーンは、最も必要とするサービスに応じて経費も変動します。最も大きな経費としては、 Ethereumのコールデータ、該当する場合はBLOB料金、あるいはCelestiaやEigen DAなどのデータ可用性（DA）レイヤーの使用などが挙げられます。.
短期的には、一部のL2でマイナスの収益期間が発生したり、L1の賃料が上昇したりする可能性もあります。しかし、Dencunのアップグレードにより、L2の料金体系はmaticに変化し、より低い障壁で製品を構築する可能性が広がりました。.
新しいL2を市場に投入するための障壁は高くなっています。L2の試みは複数ありますが、現在のリーダーたちに遅れをとっています。10億ドルの価値を固定しているL2チェーンはわずか5つです。L2にとってもう一つの課題は真の分散化ですが、ロールアップ型L2チェーンのいずれもこれを達成していません。Arbitrum、Optimism、dydx V3は部分的な分散化を実現しています。分散ノード間の真のゼロ知識ロールアップは、L2ではまだ実現されていません。
ETHはL2経済の通貨となる
L2の活動は、主に価値移転、利回り、DEXスワップ、その他様々な形態の分散型金融（DFI）と結びついています。Baseを除くほとんどのL2にはネイティブトークンがありますが、ETHは依然として重要です。.
一部のL2では、ステーブルコインの流入も流動性を高めています。しかし、ETHは担保、流動性プール、そして一般的にL2経済圏における通貨として利用されています。例えば、Baseは独自のトークンを保有していませんが、ETHを長期保有しており、14億ドルの準備。
ETH は、ステーキングを通じて受動的な収入を生み出すと同時に、流動性のあるステーキングトークンの形で価値を循環させることもできます。.
ETH準備金は、内部関係者からの資金調達ラウンドの一部においても重要な役割を果たしています。ヴィタリック・ブテリン氏をはじめとするファンドは、初期段階のプロジェクトを支援するためにETHを確保しています。.
EthereumチェーンはL2への純寄付者でもあり、L2チェーンとの間で70億ドルから80億ドル相当の取引を行っています。過去3ヶ月間で、 Ethereum 6億6,800万ドルの純寄付者となりましたが、純流入額が10億ドルを超えることもありました。ETHは依然としてブリッジング対象となる主要な資産の一つであり、トークンやステーブルコインの割合は小さいです。.
ETHの価値は、ステーキングを通じてネットワークを安全に維持する上でも重要です。ETHはもはや超音速通貨やデフレ通貨として機能していませんが、インフレ率はピーク時の年率0.73%から0.38%に鈍化しています。
Ethereumの手数料もまた、アクティビティコストの上昇を招き、ユーザーをL2へと押し上げています。 Ethereum 価格は依然として予測不可能で、数週間前にはガス価格が1gWeiを下回りました。それ以来、通常の取引でさえ2ドルのコストまで上昇しています。NFT販売のようなより複雑なアクティビティは10月2日時点で51ドルを超え、単純なブリッジングでさえ10ドル近くまで上昇しました。小売業のユースケース、小規模なトークンアクティビティ、あるいはWeb3ゲームなどでは、 Ethereum 依然として現実的ではありません。トラフィックのわずかな増加でさえ、手数料が法外な額になる可能性があるからです。.
Hristina Vasileva によるCryptopolitan レポート
