イーサリアムの退出キューには現在3.9Bドル相当のETHがロックされています

8月19日火曜日現在、イーサリアムのステーキングネットワークには、退出キューにロックされた91万ETH超があり、その価値は約39億ドルです。

バリデーターキューのチャートで確認できる通り、これは2022年にイーサリアムがプルーフ・オブ・ステークに移行して以来、記録された最大の数字です。プラットフォームの現在の推定では、出金処理までの平均待機時間は16日となっています。

市場データによると、バリデーター退出の需要の多くは、ネットワーク最大のステーキングプロバイダーであるLidoとCoinbaseの2社から来ています。前者は退出待ちのETHの約40%を占め、後者は約15%を占めています。これらを合わせると、現在の出金数の半数以上を占めています。

バリデーターキューの動向：退出数が過去最高を記録

バリデーターキューダッシュボードのデータによると、ステーキング退出総数は過去30日間緊張状態にあり、8月初頭には50万ETHを一時下回りましたが、2週間で70%以上急増しました。 

7月21日時点での新規ステーキング（エントリー）リクエストは約35万ETH、退出リクエストはわずかに多い40万ETH弱でした。月末には退出リクエストが70万ETHを超え、7月25日頃にピークを迎えました。 

同じ期間に新規ステーキングエントリー数は減少し、約20万ETHまで低下しました。8月上旬を通じて退出数はエントリー数を上回り続けましたが、8月6日には退出キューが約40万ETHまで低下し、その後再び急上昇チャートを描きました。

8月16日までに、キューの引き出し側は90万ETHに向かって加速し、一方、エントリーは約34万4000ETHへとわずかに反発しました。8月19日現在、バリデーターのエントリー要求合計は26万8217ETHで、退出を待つほぼ100万ETHと比較されています。

大きな退出キューがあるにもかかわらず、オンチェーンデータによると、8月19日時点で3,560万ETHがステーキングされており、これはイーサリアム総供給量の約29.4%を占めています。

ステーキング残高は8月14日に増加し、1日で3,450万ETHから3,560万ETH超へと跳ね上がりました。それ以降、ステーキング総額は安定しており、エントリーと退出のリクエストが互いにバランスを取る中でわずかに変動しています。

なぜバリデーターは退出しているのか？

ソーシャルメディアプラットフォームXのほとんどのアナリストによると、今年後半に承認が予想されている米国現物イーサリアムステーキングETFに関する憶測により、一部の投資家がポジションを解消し、新しい金融商品に向けて準備を進めています。

イーサリアムの価格は、この四半期に25%のラリーを経て現在4230ドル付近で取引されており、一部のステーカーが利益確定を促しています。機関投資家は、利益のため、または分散型金融ニーズのために、ステーキングされたトークンを売却して流動性を追加しようとしている可能性があります。一部の機関は、イーサリアムのバリデーターシステム外のより高いリターン戦略へ資本を再配分しています。

Solarityの開発者Artem Chystiakov氏は、膨れ上がった退出キューが必ずしもネットワークの健全性にとって悪影響ではないと考えています。「退出キューは良いものです。イーサリアムバリデーターの数は本当に減少する必要があります。正直、アクティブな110万は非常に異常です。EIP-7251の統合は役立ちますが、期待ほど効果的ではありません」と彼はXで投稿しました。

出金システムはスロットルとして機能し、ネットワークの安定性を保つためにバリデーターが退出できる速度を制限します。バリデーターが検証を停止することを選択すると、そのETHはキューに入り、出金アドレスにスweepされます。

ただし、退出しても自動的にETHが売却されるわけではありません。多くのバリデーターは、再ステーキングしたり、分散型金融（DeFi）でトークンを活用したり、保管庫に保持したりする選択をします。