ウィンターミュートの2025年デジタル資産OTC市場レビューによると、投資家がアルトコインの大部分を無視したため、仮想通貨の流動性は主に Bitcoin とイーサに集中していた。.
ウィンターミュート氏のレビューでは、投資家が Bitcoin、イーサリアム、そして一部の大型トークンの取引に集中していることが指摘されています。この変化は、ETFやDATを通じて cash が流入し、市場高値への流動性集中を招いたため、これまでの仮想通貨サイクルとは明確に異なるものでした。レポートによると、ETFはステーキング機能を提供することで投資対象を拡大し、DATはこれらの資産への投資義務を拡大しました。.
2025年の暗号通貨市場流動性の変化
2025 年に暗号通貨に流動性がもたらされましたが、それはどこへ行ったのでしょうか?
Wintermute独自のOTCフローを活用した当社のデジタル資産OTC市場2025レポートでは、資本が実際にどこに流れたのか、そしてなぜ市場構造が根本的に変化したのかを示しています。
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— Wintermute (@wintermute_t) 2026年1月13日
2025年の取引活動は、前年とは大きく異なっていました。ウィンターミュートは、機関投資家が昨年第2四半期以降、主要銘柄へのオーバーウェイトを一貫して維持していると報告しました。.
この報告書は を明らかにした 。例えば、多くの機関投資家は、2025年4月2日のトランプ大統領の関税に関する発言を受けて、一斉に Bitcoin 。OTC市場のレビューでは、投資家は年初に主要銘柄への投資比率を低く抑え、第1四半期を通して売り越しの状態が続いたことが指摘されている。
Bitcoin 流動性とポジショニングは、2025年5月と6月にピークに達しました。BTCsatsによると、 Bitcoinの平均価格は103,434ドルを超え、5月の最高値は約111,970ドル、最安値は約93,400ドルでした。6月には、 Bitcoinの平均価格は約105,714ドルまで上昇し、日中最高値は110,500ドルを超え、月末には約107,135ドルで取引を終えました。.
ウィンターミュートレポートによると、2022年以降、ほとんどの個人投資家は主要な仮想通貨を売り越し、代わりにアルトコインへの投資を選択しているが、この傾向は2025年に崩れた。.
レポートでは、主要通貨が2025年に流動性の大半を吸収する一方で、アルトコインは異なるトレンドを辿ったと指摘されている。昨年の第2四半期と第3四半期には個人投資家がアルトコインに回帰し、その後アルトコインシーズンへの期待から10/10の大規模なレバレッジ解消イベントへと反転したことも示されている。.
報道によると、10/10の上昇は暗号資産市場全体に急激な強制的な巻き戻しを引き起こし、24時間で約190億ドルの清算につながった。この出来事以前から、広く予想されていたアルトコインのレバレッジは不均一に高まっていた。.
ウィンターミュート氏はさらに、全体の未決済建玉は約2,300億ドルに達したと報告した。注目すべきは、約700億ドル相当の未決済建玉が Bitcoin と Ethereum以外に集中していたことだ。.
その後、未決済建玉の大部分が解消され、昨年12月中旬までにアルトコインの未決済建玉は約55％減少して300億ドルとなった。.
昨年、アルトコイン全体のパフォーマンスは急落し、短期的な反発を除いて大幅な上昇を維持できなくなったと、このレビューは述べている。ウィンターミュート氏は、アルトコインの上昇は平均日数でわずか20日程度だったのに対し、2024年には約45日から60日続いたと指摘し、これは投資判断の確信度の低下と戦術的なリスクテイクの増加を示唆していると述べた。.
2025年にOTCオプション取引が加速
デジタル資産OTC市場の調査では、価格変動が鈍化したにもかかわらず、取引相手間の取引が増加したことが明らかになりました。OTC取引はmaticに増加し、取引へのより構造化されたアプローチが示唆されています。また、多くの投資家がOTC市場が提供する裁量権と資本効率を好んでいることが報告書で示されています。.
Wintermute OTCデータによると、取引件数は2025年第1四半期の水準と比較して約2.1倍に増加しました。さらに、名目元本は第4四半期までに3.8倍に達し、ティッカー頻度と規模の両方が着実に拡大していることを示しています。.
OTC データでは、年間を通じて参加者数が増加していることからもわかるように、OTC デスクの需要が高いことが明らかになりました。.
