仮想通貨市場は昨年以来大虐殺を経験しているが、この弱気市場市場を良好な状態に保っている強気な人物が一人、それがマイケル・セイラー氏と彼のマイクロストラテジーだ。 Bitcoinを販売している市場で、 MicroStrategy はますます購入しており、この記事の執筆時点で 130,000bitcoinBitcoin価格を考慮すると 20 億 8,000 万ドルの価値があります。
MicroStrategy は、バランスシート上でBitcoin維持しているだけでなく、負債も抱えており、これがこの会社の将来についてのさらなる憶測を生んでいます。 多くのトップ仮想通貨投資家や専門家は、MicroStrategyの債務構造とそのビジネスについて懸念している。 この借金のプロフィールをさらに深く掘り下げてみましょう。
負債総額 MicroStrategy のプロフィール
統計によると、2022 年 9 月 30 日末 (四半期末) の時点で、MicroStrategy は総額 27 億 3000 万ドルを超える負債を抱えていました。 これらの債務は、2025 年および 2027 年の転換社債、2028 年担保付債券、2025 年担保付長期ローン、およびその他の長期担保付債券の形式でした。
2025 年および 2027 年の転換社債
半年に一度、毎年日と 12 月 15日に支払われる必要があります。 6月 15 日まで株式に転換することはできません。ただし、会社の構造に何か変化があった場合、MicroStrategy は要求に応じて期日までにすべてのローンを返済します。
日時点で10億5,000万ドルの価値があり、これらの社債は2026年8月まで株式に転換することはできない。企業が「根本的な変化」を遂げた場合、社債から株式への変更が行われることになる。dent。
2025 年担保定期ローン
23 日に、 日に満期となる予定です。年利は 7.19% です。 さらに、ローンは 19,466 BTC で担保されているため、ローン対価値 (LTC) 比率が 25% 以下に低下した場合、企業はローンを BTC で返済しなければなりません。 cashが担保されています。
長期債務の健全性
したがって、MicroStrategy は自由に使える BTC が 130,000 を超え、30,000 で販売された場合は 39 億 8,000 万ドルに相当しますが、そのすべてが同社に属するわけではありません。 これは、Silvergate による 2025 年担保定期ローンの担保として 30,051 BTC が保有されているためです。 16,000 ドルの BTC レートを考慮すると、これらの BTC は 4 億 8,000 万ドルの価値があります。 さらに、同社は2028年シニア担保債券の担保として14,980 BTCを使用しており、流動性のあるBTCは85,059ビットのみとなっています。
本当の懸念
MicroStrategy は多額の融資を受けており、BTC 割り当ての一部を担保にしていますが、それが本当の懸念ではありません。 本当の懸念は、同社が未払い債務の利息を返済できるかどうかだ。 930 日の四半期終了時点で、同社は 3,800 万ドルを超える支払利息を負担することに成功しており、これは明らかな収益性の低下です。 金利を考慮すると、企業が融資を継続することは非常に困難です。
最終的な考え
同社の事業、将来、BTC保有能力に懸念が浮上しているが、同社は貸借対照表上、8万5千BTCと並んで依然として6,700万ドルのcashおよびcash同等物を保有している。 しかし、現在の市場傾向がしばらく続いた場合、これでは同社が今後数年間にローンを支払うのに十分ではなくなります。 同社のソフトウェア事業は収益性を改善する必要がある。 最後に、注意すべきことが 1 つあります。「マイクロ戦略はBitcoin市場に差し迫ったリスクをもたらすものではない」ということです。
