米中貿易戦争の激化に伴い、中国企業がIPOと上場のためにシンガポールに注目

中国本土と香港から少なくとも5社の大企業が、今後12〜18ヶ月以内にシンガポール証券取引所（SGX）での上場を開始する意向を示しています。

これら企業には、中国のエネルギー企業、ヘルスケアグループ、上海拠点のバイオテック企業が含まれます。これらの企業は、株式割当または二重上場も模索しています。

事情に詳しい人々によると は この動きは、中国企業が東南アジアでの足場を固めるためのより広範な取り組みの一環です。米中貿易戦争が激化する中、彼らは代替市場を探そうとしています。

米国と中国は長年、報復関税戦争で対立してきました。貿易戦争のピーク時、米国は特定の 中国産商品 品目に対して最大145%の関税を課し、中国は米国産輸入品に対して最大125%の関税を発動しました。両国は最近、一時的な90日間の休戦に合意しましたが、貿易関係の将来をめぐる疑問は残っています。

アナリストたちは、この不確実性が中国企業を新たなグローバル市場へのゲートウェイを求めているとし、シンガポールがリストのトップに浮上していると述べています。

シンガポール証券取引所が主要な中国企業を引き寄せる リスト

シンガポール証券取引所は、最も優良で収益性の高いIPOを上場させる香港の支配権に対抗できていません。今年現在、SGXでの上場はわずか4件にとどまっています。

比較すると、2024年初頭以来、香港では71件の新規上場が行われています（香港は依然としてアジア最大のIPO市場の称号を保持しています）。

CGSインターナショナル・セキュリティーズの投資銀行部門責任者であるジェイソン・ソーは、中国の関心が現在の状況を変化させる可能性があると言明した。彼は、米国が中国に対して関税を引き上げた後、 シンガポール取引所 （SGX）への上場に関する問い合わせが「急増した」と説明した。

シンガポール、グローバル企業誘致で市場を強化

シンガポールは、より多くの 外資系企業を引き込むために、株式市場の発展に向けた措置を講じている。今年初頭、政府はプライマリー・リストイングに対して20％の税額控除を発表し、コスト削減とSGXへの選好を高める狙いがあった。

上場や取引量を増やすための追加措置は、今年後半にも実施される見込みだ。これらの取り組みは、シンガポールが東南アジアの主要な金融ハブとしての地位を確立しようとする広範な動きの一環である。

地政学的リスクに慎重な企業にとって潜在的な魅力となるシンガポールの政治的安定性は、EYアジア太平洋IPOリーダーであるリンゴ・チョイ氏によれば、同国に有利な追加的要因になると述べた。

それでも、課題は残っている。シンガポールの厳格な上場要件と保守的な投資家層は、香港との格差を縮める上で足かせとなる可能性がある。

匿名を条件に語ったシンガポール在住のテック企業執行役は、同国が特にテック系スタートアップの上場プロセスを簡素化する必要があると述べた。同執行役は、地域のスタートアップの多くもシンガポールに拠点を置いているため、IPOには理にかなっていると付け加えた。しかし、その実現には現在の制約を緩和する必要があると続けた。

中国は長年、地域との経済的結びつきを強めてきた。特に、ワシントンと複数の面で対立している状況下でだ。中国企業は、東南アジアを、成長する中産階級と消費財への拡大する需要を擁する、急速に成長する市場と見なしている。

シンガポールでの上場により、中国企業は現地で資金を調達し、ブランド名を高めることができる。この二重のインセンティブが、シンガポールをこれほど魅力的にしているのだ。

香港はまだ中国企業にとって好まれるオフショア・デスティネーションだが、シンガポールの漸進的な改革と提供サービスは、大手企業にとってますます魅力的になっている。