中国の主要なシャドーバンキングが支払い問題に直面、3.7兆ドルの信託業界の遅延の中で支援を模索

中国の国営AVIC信託会社は、投資商品の支払いを遅延させた後、同業の2つの信託会社から運用支援を要請した。この支援要請は、国の3.7兆ドル規模の信託業界が struggling している時期になされた。AVIC信託は、2001年に信託法が施行されて以来、保管下に置られる初の国営信託会社となる。

月曜日のブルームバーグの独占報道によると、北京に拠点を置く同社は、CCB信託会社とSDIC太康信託会社との間でサービス契約を締結したと発表した。この2つの国営機関がAVIC信託の日常業務を監督することになる。同社は、未決済の債権と義務は変更されないとした。

中国の金融エリートたちは、透明性の低い金融慣行のためシャドーバンキング部門とも呼ばれる中国の信託業界でデフォルトが懸念されていることに懸念を示している。

長年のストレスにさらされた金融セクター

AVIC信託の展開は、2023年に中国最大のシャドーバンキングプレイヤーの1つだったZhongrong International Trust Co.で起きた類似の事案に続くもの。Zhongrongは一連の資産運用商品のデフォルトを起こし、その後、CCB信託とCitic信託によって保管下に置かれた。 

現在、その保管機関はZhongrongが破綻していると結論付け、規制当局に対して正式な清算提案が提出された、と 情報筋によると 事情に詳しい関係者が語った。

2022年、Zhongrongの資産運用残高は約7,860億元（1,080億ドル）だった。ハルビンに本社を置く同社は、3万人以上の個人投資家と2,000の機関に販売された約2,500億元相当の信託商品のデフォルトを起こした。 

その親会社であるZhongzhi Enterprise Group Co.は2023年末に崩壊し、アナリストは債権者に対し、投資家の資金の4分の3以上が回収できない可能性が高いと警告した。

Zhongrongの失敗した商品で1,600万元（220万ドル）を失った個人投資家のHenry Zhang氏は、金融ショックが中国のエリート層の信頼を揺るがしたと語った。Zhang氏は、流動性を回復するために北京の実家を売却して規模を縮小することを検討していると述べた。

“単にお金のことだけでなく、システムへの信頼が壊れたことだ」とZhangは語った。

デフォルトの事例が増加し、緩和の兆しは見えない

Use Trustが集計したデータによると、2024年初頭以来、少なくとも162の高利回り信託商品がデフォルトを起こしている。これらのデフォルトの大部分は、北京が市場安定化政策を実施しようとしているにもかかわらず、不況に直面している別のセクターである問題のある不動産ローンに関連している。

改訂された規制草案 公開した 先週、信託商品の購入者は、売り手が過失や不正行為を犯したことが証明されない限り、投資損失を負わなければならないことを再確認した。

月曜日、中国人民銀行は1年物ローンプライムレート（LPR）を3.10％、5年物を3.60％据え置いた。これは31市場参加者のロイター調査で87％が調整なしと予測した通り、6ヶ月連続で変更がないことを示しており、市場の期待を大きく下回らなかった。

アナリストたちは、予想を上回る第1四半期の成長データが、直近の緩和圧力を和らげた可能性があると考えている。 報告しました。これには完全な準備預金と独立監査が含まれます。 Cryptopolitanが先週報じたところによれば、中国のGDPは2025年第1四半期に5.4％成長した。しかし、米国との貿易戦争や元貨の下落懸念は、政策立案者の行動の余地を狭めた可能性がある。

こうした背景の中、地域市場は月曜日に混合した反応を示した。中国本土の CSI 300指数 は金利決定後、0.33％小幅上昇した。一方、日本の 日経225 は1.30％下落し、TOPIX指数はアジア取引時間の後半に1.59％下落した。 

韓国の Kospi は0.22％小幅上昇した一方、小型株のKosdaqは0.32％下落した。インドの Nifty 50 は1.39％上昇し、 BSE Sensex は1.36％上昇した。

香港とオーストラリアの市場はイースター休暇のため休場だった。