北京、中国の半導体業界統一の取り組みで障壁に直面

北京は、分断された半導体業界をグローバル競争に耐えうる数社の強豪企業に変えるという計画で苦戦しています。

情報筋によると、中国政府は主要な半導体設備メーカーと協議し、技術を統合する国主導の合併を検討しています。

しかし、協議は derail（脱線） 一つ し、企業と投資家 が提案された所有権構造と評価額を巡って対立しました。

リー氏は、合併が中国の米国企業への依存度を減らすのに役立つかも

と述べています。 国内半導体業界を強化するため、北京は国家発展改革委員会を主導として合併協議を進めています。それでも、北京にはまだ長い道のりがあり、特に企業と投資家が合併の構造と評価額を巡って対立しています。

協議に精通したある人物は、「関心が分裂しすぎている。売却予定の企業は損失を出したくないし、買い手はプレミアムを支払いたくない」とコメントしました。

別の内部関係者は、交渉が進行中であることを確認しましたが、大規模な統合はますます非現実的になっていると指摘しました。 

一方、Jefferiesの半導体アナリストであるエディソン・リー氏などは、統合が自給自足のエコシステムを構築し、Applied MaterialsやLam Researchなどの米国企業への依存を排除するのに役立つと主張しています。

現在、2025年に26件の半導体買収が発表されています。これまでに最も注目された取引は、サーバーおよびデータセンター用のCPUデザイナーであるHygonとスーパーコンピュータメーカーのSugonの合併です。この取引は160億ドル超の価値があり、株式交換によって完了します。 

アナリストは、統合が北京の期待通りに機能しないことを懸念しています

北京 は、合併を通じて企業に対するよりターゲットを絞った資金調達も目指しています。Bernsteinの半導体アナリストである林慶元氏によると、当局は断片的な投資が収益性に必要な規模をもたらさないことを認識しました。その結果、世界的に競争力のあるナショナルチャンピオンの開発に焦点を当てています。

しかし、統合が同国の半導体業界の改善に役立つかどうかについては依然として懸念があります。ある投資家は、売却対象企業の多くに 真の技術的モート がなく、したがって戦略的な計画なしでは、いかなる買収試みも失敗する可能性が高いと説明しました。

林氏はまた、アンダーパフォーマンな資産を取得する能力が最も高い企業は、資産の弱点と高額な価格タグを懸念して、それらを最初に拒否することが多いと指摘しました。

それでも、不動産や繊維設備製造など、幅広い業界が半導体分野での買収機会を探り始めています。しかし、熱意が高まるにつれて、すべての取引が完了するわけではありません。Windのデータによると、今年発表された8件の合併または買収が崩壊しました。

例えば、中国の主要なEDA企業であるEmpyrean Technologyは、3月にツールセットを拡大するために小規模な競合他社Xpeedicを買収する意向を発表しました。しかし、この取引は先月、条件に関する解決できない disagreement により白紙となりました。

さらに、皮革靴メーカーの浙江奥康と、編機専門家の寧波慈星は、バリュエーションをめぐる紛争により、提案された半導体買収から撤退した。