オーストラリアのインフレは安定し、さらなる利下げの可能性がありながら、ニュージーランドは利子を3.25%に引き下げ

オーストラリアはインフレが継続する中でさらなる利下げの余地を保ち、ニュージーランド準備銀行は基準金利を25ベーシスポイント引き下げ3.25%としました。

この オーストラリア統計局 は水曜日に、4月の月間消費者物価指数（CPI）が前年比2.4%上昇し、3月と同じペースで、2.3%の予測をわずかに上回ったと発表しました。 

トリムド・ミーンによるインフレ測定値は2.7%から2.8%にわずかに上昇し、祝祭旅行および揮発性の高い項目を除く測定値は2.6%から2.8%に増加しました。これら3つの数値はすべて、RBAの目標である2〜3%の範囲内に留まりました。

4月の更新は完全なCPIバスケットの一部のみをカバーし、サービスよりも商品に偏っているため、市場はこれらの数字について落ち着いています。 

オーストラリアは回復力の兆しを示す

商品価格は2024年と比較してわずか0.9%上昇しました。一方、オーストラリアドルは米ドル0.6440付近で推移し、3年物国債先物は96.60で推移し、トレーダーたちはこのデータが中央銀行の緩和パスを逸脱する可能性が低いと判断しました。

「インフレの上昇リスクがほぼ消え、グローバルな政策の不確実性が依然として高いことを考慮すると、準備銀行はさらなる金融緩和を実施する可能性が高い」と、EYのチーフエコノミストであるCherelle Murphyは述べています。

先週、RBAは国内のインフレが冷却したことで、グローバルな貿易緊張から経済を保護する余地ができたとして、金利を2年ぶりの低さに引き下げました。理事会は、今後数ヶ月間のさらなる措置の可能性を残しました。

オーストラリアの 労働市場は、グローバルな成長の鈍化にもかかわらず、これまで回復力を保ってきました。雇用は着実に増加し、失業率は4.1%で維持されています。しかし、賃金成長は依然として modest（控えめ）であり、賃金物価スパイラルの危険性を制限しています。

4月の数字は、保険会社が月初に保険料を引き上げた後、医療費が前年比4.4%上昇したことを示しています。ホリデー旅行と宿泊は5.3%上昇し、イースターおよび学校の休暇に対する強い需要を反映しています。これらの増加は、以前の急騰後に緩和した燃料費の安値によって相殺されました。

ニュージーランドが利下げを実施し、やや慎重な緩和サイクルを示唆

この ニュージーランド準備銀行（RBNZ） 基準金利を25ベーシスポイント引き下げ、3.25%に据え、6回連続の引き下げとなった。米国の貿易ルールに関する急速な変化を主な理由として、予測よりも深い緩和サイクルを示唆した。

「インフレは目標範囲内にあり、委員会は中期的な物価安定を維持するために、国内および国際的な動向に対応する準備が整っている」と、RBNZは会合後に述べた。

8月以来、ウェリントンの政策当局者は、グローバルリスクの高まりの中で subdued なインフレを活用して成長を支えるため、合計225ベーシスポイントの利下げを実施してきた。 

同銀行は、2025年第4四半期のキャッシュレートが2.92%、2026年第1四半期には2.85%になると見込んでいる。

水曜日の決定は全会一致ではなかった。5人の委員のうち1人が3.5%据え置きを望んだ。この分裂はトレーダーを驚かせ、市場金利を上昇させた。ニュージーランドドルは米ドル0.5930から約0.5970に上昇し、2年物金利スワップは11ベーシスポイント上昇して3.23%となった。

中央銀行は、包括的な 米国の関税 がニュージーランドの輸出、特にアジア向け需要を損ない、国内支出に重荷となると警告した。

 「発表された米国の関税引き上げは、ニュージーランドの輸出、特にアジアからの需要を低下させ、国内成長を制約する。グローバルな政策不確実性の高まりは、ニュージーランドにおける企業の投資と消費に重荷をかけることが予想される」と、中央銀行は注意を促した。