- I titoli sono balzati martedì dopo un rapporto PPI inferiore alle attese, ma non esagerate: il CPI è il vero game-changer.
- La Fed potrebbe tagliare i tassi il mese prossimo se il rapporto CPI di mercoledì confermerà le tendenze di raffreddamento dell'inflazione.
- Il mercato del lavoro si sta indebolendo e gli investitori scommettono su un taglio dei tassi da parte della Fed durante l'incontro di settembre.
Martedì è stato un buon giorno per il mercato azionario, con prestazioni forti in generale. Tutto questo grazie all'ultimo rapporto sull'inflazione all'ingrosso degli Stati Uniti, che a prima vista sembrava piuttosto decente.
Ma fermatevi un attimo – gli investitori devono essere cauti qui. L'Indice dei Prezzi alla Produzione (PPI) non ha molto a che fare con l'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI), che è ciò che muove davvero il mercato.
Il PPI di luglio ha mostrato un minuscolo aumento dello 0,1%, meno di quanto previsto dagli esperti. Ma il fatto che il PPI non sia impazzito non significa che il CPI seguirà lo stesso andamento quando verrà pubblicato mercoledì.
I mercati finanziari reagiscono in modo eccessivo al PPI ogni singolo mese, il che è pazzesco dato che non è importante quanto il CPI.
Curiosamente, se il rapporto CPI di luglio farà ciò che gli investitori sperano, la Federal Reserve potrebbe iniziare a pensare di tagliare i tassi il prossimo mese. Questo potrebbe dare un altro boost al mercato azionario.
L'S&P 500 ha chiuso la giornata quasi del 2% in più, il Nasdaq è schizzato su del 2,4% e il Dow Jones ha aggiunto più di 408 punti, ovvero l'1,04%.
Non male considerando i minimi che abbiamo visto il 5 agosto, quando il Dow e l'S&P 500 hanno registrato i loro peggiori ritracciamenti in un giorno dal 2022.
La strana risposta del mercato ai dati sull'inflazione
Le notizie sull'inflazione di martedì sono state positive, ma tutti incrociano le dita per il rapporto CPI del Dipartimento del Lavoro di mercoledì.
Se il CPI conferma quanto ha mostrato il PPI, allora forse – e solo forse – l'aumento dei prezzi che abbiamo visto all'inizio di quest'anno è stato solo un caso isolato, o l'ultimo respiro dell'inflazione prima che finalmente si attenui.
Se il rapporto CPI sembra positivo, la Federal Reserve potrebbe finalmente fare una pausa dalle preoccupazioni sull'inflazione e iniziare a occuparsi di altri problemi, come il rallentamento del mercato del lavoro.
La maggior parte di Wall Street pensa che la Fed cambierà marcia a settembre, passando da una politica stretta focalizzata sulla lotta all'inflazione a una più allentata per impedire il crollo del mercato del lavoro.
Economisti intervistati da Dow Jones prevede che il CPI mostri un aumento dello 0,2%, sia nella lettura di tutti gli articoli che nella misura core che esclude cibo ed energia.
Ma si prevede che i tassi su 12 mesi saranno del 3% e del 3,2%, che, sebbene in calo rispetto ai massimi di metà 2022, non sono ancora esattamente dove la Fed li vuole.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
