Il debito pubblico americano sta aumentando più rapidamente che mai e chiunque creda che l'economia sia su basi solide dovrebbe analizzare la situazione più attentamente, perché i numeri raccontano una storia completamente diversa.
Attualmente, il debito pubblico degli Stati Uniti ha superato i 35.270 miliardi di dollari, praticamente raddoppiando negli ultimi dieci anni. In parole povere, ogni americano si ritrova ora a dover sostenere circa 105.000 dollari di questo debito.
Non c'è da stupirsi che gli economisti stiano lanciando l'allarme, con i rischi di recessione che si avvicinano sempre di più. La grande domanda ora è: quanto tempo ci vorrà prima che tutto crolli?
Il rapporto debito/PIL è un altro chiaro segnale della tensione. Nel secondo trimestre, si attestava al 121,57%, ben oltre la soglia di sicurezza raccomandata del 77%.
Si prevede che gli interessi sul debito nazionale saliranno alle stelle, passando da 659 miliardi di dollari nel 2023 a 870 miliardi di dollari entro la fine del 2024. Si tratta di denaro sottratto a investimenti pubblici come infrastrutture e sanità.
Crescita del debito e disastro politico
Il debito ha iniziato a crescere in modo esponenziale dopo la crisi finanziaria del 2008, soprattutto dopo la pandemia di COVID-19.
Ogni importante evento economico degli ultimi due decenni ha fatto aumentare ulteriormente il debito e, se nulla cambia, le proiezioni mostrano che il debito degli Stati Uniti potrebbe raggiungere il 166% del PIL entro il 2054. Un numero del tutto insostenibile.
Sia i democratici che i repubblicani hanno contribuito a far degenerare questa situazione.
Tra costosi piani di spesa e tagli fiscali, entrambi i partiti hanno aggravato il problema, rimandando la questione senza offrire soluzioni concrete. E non è la cosa peggiore.
Il defidi bilancio federale per il 2023 si è attestato a 1,7 trilioni di dollari, con previsioni che suggeriscono che nel 2024 potrebbe salire a 1,9 trilioni di dollari. È un circolo vizioso.
Crescita economica e battaglia contro l'inflazione
Nonostante l'aumento del debito, l'economia statunitense è riuscita in qualche modo a crescere costantemente nell'ultimo decennio. Ma, diciamoci la verità, questa crescita non poggia su solide fondamenta. È come costruire un grattacielo sulle sabbie mobili.
Con l'inflazione che continua a mostrare i suoi lati più negativi, qualsiasi futura crescita economica potrebbe essere facilmente vanificata. Se l'inflazione continua a salire, il governo dovrà aumentare i tassi di interesse per raffreddare la situazione.
E quando ciò accadrà, i costi di indebitamento per il governo saliranno alle stelle, aggiungendo ancora più debito al mucchio.
L'inflazione non è solo un problema governativo. È anche un incubo per i consumatori. Tassi di interesse più alti significherebbero meno soldi da spendere per le persone.
Se a ciò si aggiungono le tensioni geopolitiche e il rallentamento della domanda di esportazioni statunitensi, le prospettive cominciano a farsi molto più fosche. Quel che è peggio è la situazione di stallo politico a cui stiamo assistendo a Washington.
Entrambe le parti sembrano troppo impegnate a combattere per affrontare i veri pericoli economici che potrebbero presto esplodere sotto gli occhi di tutti.
Recessione: toc toc?
La recessione è ormai alle porte e gli economisti ne stanno traci segnali da due anni. E se dovesse arrivare, l'America non sarà l'unica economia a subirne le conseguenze.
Quando scoppia una recessione, l'economia si contrae. Il PIL crolla, le persone perdono il lavoro e i consumatori smettono di spendere.
Durante la Grande Recessione del 2007-2009, il PIL è crollato del 4,3% e potrebbe verificarsi di nuovo. L'attività economica crolla, in particolare in settori come l'industria manifatturiera e l'immobiliare.
Le vendite e i profitti diminuiscono e le aziende si affannano a tagliare i costi. Questo spesso porta a licenziamenti, il che non fa che peggiorare la situazione.
Le condizioni di credito più restrittive impediscono alle aziende di ottenere prestiti con la stessa facilità, esponendole sempre più al rischio di fallimento.
Storicamente, la disoccupazione aumenta durante le recessioni. Durante la Grande Recessione, il tasso di disoccupazione è salito al 10%.
I lavoratori che perdono il lavoro durante le recessioni spesso affrontano periodi di disoccupazione più lunghi e, quando tornano al lavoro, i loro salari sono solitamente più bassi.
Le ricerche dimostrano che i lavoratori che hanno perso il lavoro durante la Grande recessione hanno subito perdite di guadagno nel corso della loro vita pari al 19%, ovvero circa 112.100 dollari in 25 anni.
Anche la stagnazione salariale è un problema importante. Anche se i lavoratori riescono a trovare un nuovo impiego, i loro guadagni potrebbero essere molto inferiori a quelli che guadagnavano prima.
Dopo la Grande Recessione, coloro che sono stati riassunti guadagnavano il 17% in meno due anni dopo aver perso il lavoro.
È una pillola amara da mandare giù per milioni di persone, ma la dura realtà di una recessione è che non si tratta solo di perdere posti di lavoro. Si tratta di perdere stabilità finanziaria per anni, se non decenni.
La risposta del governo: troppo poco, troppo tardi?
Quando la situazione precipita, il governo di solito lancia pacchetti di stimolo per cercare di rilanciare l'economia. Immette denaro nei settori in difficoltà e taglia le tasse per incoraggiare le persone a spendere di più.
Ma diciamoci la verità: queste misure sono di solito insufficienti e arrivano troppo tardi. Quando il governo reagisce, spesso il danno è già fatto.
La Federal Reserve potrebbe anche abbassare i tassi di interesse per incoraggiare prestiti e investimenti. Nelle recessioni passate, ha persino fatto ricorso al quantitative easing, inondando il mercato di denaro a basso costo nel tentativo di mantenere a galla l'economia.
Le recessioni hanno anche conseguenze sociali molto concrete. La disuguaglianza di ricchezza peggiora. I ricchi di solito si riprendono più velocemente perché hanno beni e investimenti per attutire il colpo.
I poveri? Non tanto. Le recessioni aggravano il divario di ricchezza, lasciando milioni di persone in difficoltà economiche. Ma non è tutto.
Le recessioni hanno un impatto psicologico sulle persone. Lo stress dovuto alla perdita del lavoro, all'instabilità finanziaria e a un futuro incerto porta a tassi più elevati di depressione e ansia.
La disoccupazione di lunga durata può essere devastante per le persone, portandole in una spirale di problemi di salute mentale da cui è difficile uscire.
Conseguenze globali di una recessione negli Stati Uniti
Gli Stati Uniti sono la più grande economia del mondo e, quando questa vacilla, il commercio globale si blocca.
I paesi che dipendono fortemente dalle esportazioni verso gli Stati Uniti ne risentiranno, soprattutto nazioni come Messico e Canada. Durante l'ultima recessione globale, i volumi degli scambi commerciali sono diminuiti di oltre il 15% a causa dell'incertezza.
Anche i prezzi delle materie prime subiscono un duro colpo durante le recessioni. Petrolio, metalli, qualsiasi cosa: tutto perde valore. Durante la crisi finanziaria del 2008, i prezzi del petrolio sono crollati da oltre 140 dollari al barile a meno di 40 dollari.
Si tratta di un crollo enorme, che ha coinvolto anche paesi come la Russia e l'Arabia Saudita, che dipendono dalle esportazioni di materie prime. Se a tutto questo si aggiungono le interruzioni della catena di approvvigionamento, si ottiene il caos globale.
Inoltre, i mercati azionari non amano l'incertezza, e le recessioni ne portano con sé molta. L'indice S&P 500 ha storicamente perso una media del 24% durante le recessioni negli Stati Uniti.
Gli investitori globali tendono a ritirarsi dagli asset rischiosi, creando ancora più volatilità nei mercati emergenti. Questo tipo di panico può portare a una massiccia fuga di capitali dai paesi in via di sviluppo, con un impatto ancora maggiore sulle loro economie.
Anche il settore bancario globale non è al sicuro. Una recessione negli Stati Uniti può rapidamente diffondersi oltre confine, causando problemi di liquidità mentre le banche cercano di stabilizzarsi di fronte al calo del valore degli asset.
Se i mutuatari statunitensi dovessero iniziare a non ripagare i prestiti, non passerebbe molto tempo prima che lo shock colpisca le banche di tutto il mondo.
Risposte politiche e cambiamenti strutturali
I governi di tutto il mondo si affretteranno a rispondere alle conseguenze di una recessione negli Stati Uniti. Pacchetti di stimolo, come l'American Recovery and Reinvestment Act (ARRA), diventeranno la soluzione ideale.
Le banche centrali tagliano i tassi di interesse, cercando di incoraggiare l'indebitamento. Ma queste misure spesso non riescono ad affrontare le cause profonde della crisi.
Sono necessari cambiamenti a lungo termine. Riforme normative, come quelle introdotte dopo la crisi finanziaria del 2008, sono necessarie per stabilizzare l'economia.
I paesi potrebbero anche riconsiderare le loro politiche commerciali, potenzialmente orientandosi verso il protezionismo nel tentativo di proteggersi dalle conseguenze.
Quindi, no. L'economia statunitense non sta andando così bene come si potrebbe pensare. E quando crollerà, porterà con sé il mondo intero.
