L'offerta di stablecoin continua a crescere, raggiungendo l'1% della moneta statunitense in circolazione. Sebbene questo aspetto della criptofinanza rimanga limitato al confronto, la tendenza alla dollarizzazione delle criptovalute continua.
L'offerta di stablecoin ha raggiunto l'1% della massa monetaria M2 degli Stati Uniti, diventando un fattore rilevante nella finanza personale. Le stablecoin hanno raggiunto un'offerta di 226,9 miliardi di dollari, con un trend di espansione costante. Altre tecniche di stima stimano l'offerta a 227,58 miliardi di dollari in valore in dollari, tenendo conto di sganciamenti temporanei o premi. Stime più conservative stimano 223,1 miliardi di dollari in stablecoin, nell'ambito della tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA).
Le principali criptovalute USDT e USDC guidano il trend di dollarizzazione del mercato delle criptovalute, dove prezzi e liquidità dipendono ancora dall'economia e dall'influenza degli Stati Uniti. La struttura delle stablecoin è simile a quella della moneta M2, che include cash contante, conti correnti e di risparmio, strumenti di risparmio a breve termine e depositi. Le stablecoin offrono strumenti di liquidità simili e non tutte sono immediatamente disponibili per il trading.
L'offerta di moneta M2 negli Stati Uniti è nuovamente aumentata negli ultimi mesi, raggiungendo oltre 21,6 trilioni. Attualmente, l'offerta di moneta M2 si colloca in una fase prossima a quella del periodo di allentamento quantitativo post-pandemico. L'aumento dell'offerta di moneta è stato uno dei fattori trainanti dell'adozione delle criptovalute, lasciando liquidità in eccesso per nuove tipologie di asset.
Si prevede che le stablecoin manterranno il loro trend, con una previsione di un'offerta di 400 miliardi di dollari entro la fine dell'anno. La moneta M2 è cresciuta di oltre il 39% dagli anni della pandemia, mentre le stablecoin hanno avuto una crescita molto più rapida. Dal mercato rialzista del 2021, l'offerta di stablecoin è aumentata di 10 volte.
Gli afflussi di stablecoin hanno seguito l'entusiasmo generale del mercato, ma si sono anche espansi in base ad ecosistemi di nicchia. Una delle fonti di crescita è stata l'afflusso di stablecoin su Solana (SOL), così come sulle catene L2 su Ethereum. Anche TRON ha contribuito a una più ampia adozione delle stablecoin, aggiungendo oltre 55 miliardi di dollari all'offerta.
Inoltre, le stablecoin vengono bruciate più raramente durante l'ultimo ciclo di mercato. Invece, dopo la creazione, le stablecoin restano in disparte sotto forma di riserve di scambio. USDT e USDC sono ampiamente utilizzate per ricostruire posizioni con leva finanziaria o per attendere operazioni favorevoli.
Gli scambi di derivati assorbono l'offerta di stablecoin
Oltre 44 miliardi di dollari di stablecoin sono confluiti negli exchange di derivati, portando l'offerta quasi al minimo storico. Gli exchange spot registrano deflussi di liquidità, poiché le balene spesso depositano stablecoin appena prima di acquistarle.
Per i trader con leva finanziaria, tuttavia, i depositi in stablecoin garantiscono la possibilità di ricostruire le posizioni e di depositare il margine richiesto per le operazioni con leva finanziaria. L'espansione delle stablecoin contribuisce all'effetto del trading di derivati sulla performance complessiva delle criptovalute.
Dopo il recente calo del mercato, gli exchange sono tornati a ricevere afflussi netti positivi di stablecoin. Le riserve sono aumentate di altri 291 milioni di dollari al 12 marzo, dopo un periodo di significativi deflussi netti.
Tether rimane il principale emittente di stablecoin
Nonostante le restrizioni per i trader statunitensi, USDT rimane la stablecoin leader. Nell'ultimo mese, l'offerta di USDT è aumentata di 2,39 miliardi di dollari, nonostante la flessione del mercato. USDC, la seconda stablecoin più grande, ha ampliato la sua offerta a oltre 56 miliardi di token, con l'obiettivo di superare la stablecoin di Tether.
USDT ha raggiunto un'offerta totale di 143,14 miliardi di token, con un turnover giornaliero di oltre 61 miliardi di dollari in volumi di scambio. USDC ha un'attività di trading giornaliera molto più lenta, di soli 13 miliardi di dollari. Il token, tuttavia, mira a recuperare terreno grazie alla sua più ampia accettazione da parte delle autorità di regolamentazione finanziaria.
USDC è comunque riuscita ad aumentare la sua quota dell'offerta totale di stablecoin dal 20% a circa il 25% da novembre 2024. Tuttavia, il token ha rallentato il suo volume di trasferimenti nell'ultimo mese, in calo del 28,36% dopo il rallentamento dell'attività Solana DEX e del trading di token.
Allo stesso tempo, USDT ha aumentato il suo volume di trasferimenti del 15,47%, in base ai dati.
