La senatrice Warren invia lettere di richiesta a S&P Global, Moody’s e Fitch Ratings

La senatrice Elizabeth Warren ha chiesto una maggiore scrutinio del fiorente mercato del credito privato. Giovedì ha inviato lettere a S&P Global Ratings, Moody’s Ratings e Fitch Ratings, chiedendo informazioni su come valutano il rischio dei prodotti di credito privato.

Nel suo lettera alle agenzie di rating, Warren ha affermato che i rating di credito eccessivamente ottimistici hanno contribuito alla crisi finanziaria del 2008. Ha chiesto alle aziende dettagli su come gestiscono i potenziali conflitti di interesse e se la loro metodologia per valutare i prodotti di credito privato differisce da quella utilizzata per altri prodotti.

Warren contatta il Segretario al Tesoro

L'amministrazione Trump probabilmente darà più carburante al settore rendendo più facile per le persone comuni investire in esso. Ad esempio, un ordine esecutivo potrebbe aiutare a rendere le attività private più accessibili ai piani pensionistici 401(k).

Warren ha anche scritto una lettera diversa giovedì chiedendo al Segretario al Tesoro Scott Bessent di esaminare la dimensione del mercato del credito privato e come potrebbe influenzare la stabilità finanziaria dell'economia degli Stati Uniti. 

La senatrice Warren sta premendo per chiarezza sul mercato del credito privato.

Chiedendo al Segretario al Tesoro Bessent di valutarne la dimensione e i rischi di stabilità, mentre si chiede anche a S&P, Moody’s e Fitch di spiegare come valutano il rischio dei prodotti di credito privato. pic.twitter.com/8VM3AXERaF

— StockStorm (@StockStormX) Luglio 17, 2025

Ha affermato che una valutazione governativa dell'anno scorso ha parlato delle possibili vulnerabilità del mercato del credito privato, come la sua mancanza di trasparenza e i legami in sviluppo con banche e altre istituzioni.

JPMorgan dice che il credito privato è rischioso

Il mercato del credito privato sta crescendo rapidamente, danneggiando le attività di prestito più regolamentate delle banche. L'importo del denaro ottenuto per prestare a imprese sostenute da private equity. Rappresenta la componente di mercato più grande ed è aumentato di oltre 100 volte dal 2006, raggiungendo circa 700 miliardi di dollari nel 2024. 

JPMorgan e alcuni dei suoi concorrenti hanno perso ricavi mentre i loro nuovi concorrenti non regolamentati sono cresciuti. Jamie Dimon, il CEO di JPMorgan Chase, ha affermato che il mercato del credito privato è simile al mercato ipotecario prima della crisi finanziaria del 2008. 

"Alcune parti del prestito diretto sono buone," ha detto Dimon all'evento. "Ma non tutti lo fanno bene, ed è questo che causa problemi con i prodotti finanziari."

Finora, Dimon ha destinato 50 miliardi di dollari del capitale della banca d'investimento per fornire finanziamento debitorio per clienti che effettuano acquisizioni e altri affari, avviando efficacemente un'operazione di credito privato all'interno di JPMorgan.

Inoltre, alcuni investitori hanno espresso preoccupazioni su come vengono valutati i prodotti di credito privato, osservando che le società che strutturano i prestiti per supportare titoli come le obbligazioni garantite da debiti possono scegliere il proprio fornitore di rating. 

Tuttavia, secondo Paul Atkins, presidente della SEC, i fondi privati sono cresciuti drasticamente nell'ultimo decennio, passando da 11,6 trilioni a 30,8 trilioni di dollari. "Consentire questa opzione potrebbe aumentare le opportunità di investimento per gli investitori al dettaglio che cercano di diversificare la propria allocazione degli investimenti in linea con il proprio orizzonte temporale di investimento e la tolleranza al rischio," ha detto alla conferenza a Washington.

Una nuova strategia di estensione del credito originato indipendentemente

I grandi attori del settore del credito privato, come Apollo, Ares e KKR, stanno utilizzando una strategia molto unica. Erogano credito che creano loro stessi. È spesso garantito da attività ad alto rendimento come carrozze ferroviarie e data center, che tengono i debitori vincolati per molti anni. 

In cambio del blocco di quel denaro per quasi un decennio, i mutuatari sono disposti a pagare molto più interesse di quanto farebbero se dovessero ottenere il denaro da una rete bancaria. Questo è dovuto al lungo e costoso processo di syndication che richiedeva l'ottenimento di rating da S&P e Fitch, affrontando covenant severi e spesso subendo lunghi tempi di attesa per il finanziamento.

Inoltre, questi prestiti, in base alla loro qualità creditizia, sono equivalenti a obbligazioni investment grade; a causa del "premio di illiquidità", meritano tassi più elevati.