La proposta , che consentirebbe all'organismo di regolamentazione di supervisionare tutti gli asset sotto la supervisione di un consulente, ha dovuto affrontare l'opposizione di Coinbase, Andreessen Horowitz (a16z) e della Blockchain Association. Ciascuna organizzazione ha presentato una lettera di 20 pagine in cui delineava preoccupazioni e potenziali problemi con la proposta.
La posizione di Coinbase
Coinbase ha espresso nella sua lettera che sosterrebbe la proposta se la SEC avesse fornito indicazioni al personale. La società ha spinto affinché le società fiduciarie regolamentate dallo stato continuassero a essere riconosciute come depositari qualificati, sostenendo che i regolatori finanziari statali sono più reattivi ai cambiamenti tecnologici ed economici, il che promuove la concorrenza, l’efficienza e la protezione degli investitori.
L'exchange ha anche contestato la repressione della SEC sui consulenti di investimento registrati (RIA), richiedendo loro di avere il possesso delle operazioni dei clienti in ogni momento, cosa che Coinbase vede come una restrizione al trading di criptovalute che non tiene conto dei vantaggi del pre- transazioni di finanziamento come un regolamento in tempo reale.
Coinbase è attualmente impegnata in una battaglia legale con la SEC sulla defi dei titoli e la società ha citato in giudizio la SEC per chiedere chiarezza normativa sulle criptovalute.
Le preoccupazioni di Andreessen Horowitz
A16z ha chiesto la creazione di un "regime ampio e solido per l'autocustodia delle criptovalute e di altri asset da parte delle RIA". Affinché la società di venture capital possa sostenere la norma proposta, la SEC deve affrontare gravi preoccupazioni e fare eccezioni per le risorse crittografiche.
L'azienda si è chiesta se la SEC abbia considerato le implicazioni della norma di salvaguardia per gli asset crittografici con caratteristiche partecipative come lo staking o il voto. A16z ha inoltre sostenuto che impedire alle RIA di scambiare asset crittografici su piattaforme centralizzate priverebbe i clienti delle sedi di negoziazione più liquide e renderebbe difficile per le RIA adempiere al proprio dovere fiduciario di migliore esecuzione.
Per far sì che la regola proposta funzioni per le criptovalute, a16z ritiene che un'eccezione di autocustodia debba coprire tutti gli asset per i quali non è possibile trovare un custode qualificato idoneo e consentire alle RIA di autocustodiare gli asset crittografici senza violare la regola di salvaguardia.
La critica della Blockchain Association
La Blockchain Association ha affermato che il tentativo della norma proposta di limitare l'attività di investimento in asset digitali non è coerente con l'approccio basato sui principi stabilito dal Congresso nell'Advisers Act. La necessità di “custodi qualificati” impedirebbe ai custodi nativi degli asset digitali di continuare a fornire servizi di custodia, riducendo le tutele per i clienti di consulenza.
L'Associazione ha sostenuto che la SEC non riconosce le distinzioni tecnologiche tra asset digitali e altre classi di asset. Ha inoltre affermato che la SEC eccede l'autorità che ha ricevuto dagli emendamenti del Dodd-Frank's Advisers Act con l'attuale quadro della norma proposta. La norma ridurrebbe le tutele per i clienti che investono in asset digitali a causa del requisito di segregazione, applicato alle banche statali, che imporrebbe un regime normativo basato su principi ambigui del diritto statale.
Sia la Blockchain Association che Coinbase hanno espresso preoccupazione per i commenti sulla modifica della defi di istituti finanziari riconosciuti dallo stato.
Secondo il sito web della SEC, numerose altre società e consulenti legali hanno presentato commenti sulla norma proposta. I commenti pubblici sono rimasti aperti per 60 giorni dopo la pubblicazione della proposta di comunicato nel registro federale.
