Il mondo delle criptovalute ha attraversato molte difficoltà negli ultimi anni. Dall’entusiasmo per il boom delle criptovalute al conseguente crollo del mercato e al fallimento di molte società cripto, sia gli investitori che i regolatori si sono ritrovati con molte domande sul futuro di questo settore emergente. Un’organizzazione che è stata in prima linea nella regolamentazione del settore delle criptovalute è la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti. Con la sua missione di proteggere gli investitori, mantenere mercati equi, ordinati ed efficienti e facilitare la formazione di capitale, la SEC è sempre più coinvolta nella regolamentazione del settore delle criptovalute. Questa guida Cryptopolitan esamina le normative crittografiche della SEC e i loro effetti sul settore delle criptovalute e della blockchain .
Recenti azioni esecutive della SEC
La Securities and Exchange Commission (SEC) ha intensificato i suoi sforzi per reprimere i titoli non registrati nel settore delle criptovalute. Le recenti azioni coercitive contro Kraken e Paxos hanno messo in luce le sfide normative affrontate dal settore.
Kraken, un popolare exchange di criptovalute, è stato costretto a chiudere il suo servizio di staking negli Stati Uniti a seguito di un accordo da 30 milioni di dollari con la SEC. Il servizio di staking prevedeva che gli investitori bloccassero i token crittografici con un validatore blockchain per ricevere nuove criptovalute una volta che il validatore utilizzava i propri token per convalidare i dati per la blockchain. La SEC lo considerò un trac di investimento perché gli investitori si aspettavano ragionevolmente di ricevere denaro da Kraken in cambio dell'adesione allo staking pool.
La SEC ha affermato che Kraken non ha fornito determinate informazioni agli investitori, il che ha portato alla risoluzione e all'interruzione del servizio. Questa azione della SEC ha sollevato preoccupazioni per altri progetti proof-of-stake come Ethereum , i cui investitori utilizzano anche opzioni di staking-as-a-service.
Inoltre, la SEC ha avvertito Paxos dell'intenzione di farle causa per l'emissione di Binance USD (BUSD), una stablecoin ancorata al dollaro statunitense. La SEC afferma che BUSD è un titolo non registrato e che Paxos non ha adeguatamente avvertito gli investitori dei rischi connessi all'investimento nella stablecoin né ha fornito adeguate informazioni finanziarie. L'avvertimento si è rivelato controverso, poiché gli esperti discutono se investire in una stablecoin debba essere considerato un contratto di trac . Ciò ha portato il più grande scambio del paese, Coinbase, a rimuovere effettivamente la stablecoin dalla sua piattaforma.
Priorità della SEC per il 2023
La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha recentemente incluso la regolamentazione delle tecnologie emergenti e delle criptovalute come una delle sue priorità per il 2023. Questa mossa indica l'intenzione della SEC di concentrare maggiore attenzione e risorse sulla regolamentazione del settore delle criptovalute, che ha visto un aumento di popolarità negli ultimi anni.
Nell'ambito delle sue priorità, la SEC intende esaminare se le società crittografiche soddisfano gli standard di cura quando "fanno raccomandazioni, referenze o forniscono consulenza sugli investimenti". Ciò potrebbe avere implicazioni di vasta portata per le aziende crittografiche, poiché potrebbero essere tenute a fornire maggiore trasparenza e divulgazione agli investitori.
La maggiore attenzione della SEC alla regolamentazione delle criptovalute arriva dopo un anno tumultuoso per il settore, che ha visto il fallimento di numerose società crittografiche e un calo del valore complessivo delle criptovalute. Gli sforzi normativi della SEC mirano a proteggere gli investitori e garantire una concorrenza leale per tutti i partecipanti al mercato.
Regolamenti crittografici esistenti
Nel novembre 2021, l’Infrastructure Investment and Jobs Act ha incluso disposizioni che defi asset e broker digitali, imponendo agli scambi di criptovalute requisiti simili a quelli degli intermediari azionari. La legge richiede agli scambi di criptovalute centralizzati di fornire agli investitori e all'IRS moduli 1099 che riassumono l'attività dei trader, il che potrebbe aiutare gli investitori a sentirsi più a proprio agio nell'investire in criptovalute.
L’IRS considera le valute virtuali come proprietà, il che significa che le criptovalute acquistate a un prezzo e vendute a un prezzo più alto possono essere soggette a un’imposta sulle plusvalenze. Allo stesso modo, le perdite derivanti dal trading di criptovalute possono essere detratte come perdita di capitale.
C'è un'interessante scappatoia derivante da questa classificazione. Sebbene le azioni e altri titoli siano soggetti a una regola di vendita di lavaggio, che non consente la detrazione di perdite sulla vendita di titoli riacquistati rapidamente a un prezzo ridotto, questa regola attualmente non si applica alle criptovalute.
La SEC utilizza il test di Howey, delineato dalla Corte Suprema degli Stati Uniti, per determinare se qualcosa è un “ trac di investimento” e quindi un titolo. Il test di Howey sostiene che la sicurezza è un “investimento di denaro in un’impresa comune con una ragionevole aspettativa di profitti derivanti dagli sforzi degli altri”.
L’applicazione di questo test alla criptovaluta rimane oggetto di dibattito. Mentre la SEC considera alcuni asset crittografici come titoli, altri sostengono che alcuni token non dovrebbero essere classificati come titoli.
Bitcoin è una notevole eccezione alla classificazione dei titoli della SEC, poiché l'agenzia non lo considera un titolo. La ragione di ciò è che gli investitori non investono in Bitcoin con la ragionevole aspettativa di profitto. Bitcoin è visto più come una valuta, simile alle tradizionali valute fiat.
La famigerata causa Ripple
La causa della SEC contro Ripple Labs è stata uno dei casi più controversi e seguiti da vicino nel settore delle criptovalute. La SEC ha citato in giudizio Ripple Labs nel 2020 per aver venduto il suo XRP senza registrarlo come titolo, il che ha sollevato un dibattito sulla questione se XRP debba essere considerato un titolo. L’esito del caso potrebbe avere conseguenze di vasta portata per l’industria delle criptovalute.
Al centro del dibattito legale è se XRP debba essere considerato una sicurezza. Se il tribunale si schiererà con la SEC, gli scambi di criptovalute dovranno affrontare un controllo maggiore da parte delle agenzie di regolamentazione e probabilmente dovranno registrarsi come titoli se continuano a vendere negli Stati Uniti. Tuttavia, se il tribunale si pronunciasse a favore di Ripple Labs, potrebbe creare un dent per altri asset crittografici da classificare diversamente dai titoli.
Il caso ha implicazioni che vanno oltre la classificazione di XRP come sicurezza. Potrebbe dare il tono al modo in cui la SEC regolerà il settore delle criptovalute in futuro. L’esito della causa Ripple potrebbe essere un punto di svolta per il settore, modellando il modo in cui i regolatori vedono le criptovalute e il modo in cui le aziende che operano nel settore conducono i propri affari.
L'ultima novità nella causa è l'ammissione da parte di un esperto della SEC secondo cui le variazioni dei prezzi di Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH) sono state responsabili di circa il 90% delle fluttuazioni dei prezzi di XRP dalla metà del 2018. Nel frattempo, sono in corso congetture su quando verrà emessa la sentenza sommaria. Inizialmente diversi esperti legali avevano previsto che la questione sarebbe stata risolta nel primo trimestre del 2023.
La causa Ripple ha già portato ad alcuni cambiamenti nel settore delle criptovalute. Molti scambi hanno sospeso o cancellato il trading XRP in risposta alla causa. Alcune aziende hanno addirittura spostato le proprie attività al di fuori degli Stati Uniti per evitare di dover fare i conti con il quadro normativo della SEC.
Critiche all'approccio della SEC
La repressione della SEC nei confronti del settore delle criptovalute non è stata priva di critiche. Tra loro c'è il commissario della SEC Hester Peirce, che ha dissentito da alcune delle recenti azioni di applicazione della SEC. Peirce ha sostenuto che l'approccio della SEC alla regolamentazione dei settori emergenti come le criptovalute non è efficiente o giusto e che le azioni di applicazione delle norme non sono un modo adeguato per stabilire quale sia la legge in un settore del genere.
Il dissenso di Peirce evidenzia un sentimento più ampio tra alcuni nel settore delle criptovalute secondo cui i regolamenti sui titoli della SEC sono troppo rigidi e non costruiti per soddisfare le caratteristiche uniche della criptovaluta. Molti hanno sostenuto che l’approccio della SEC non tiene conto delle differenze tra criptovalute e titoli tradizionali e che un approccio normativo unico per tutti non è appropriato.
Alcuni critici hanno anche messo in dubbio la volontà della SEC di utilizzare azioni coercitive per stabilire la propria autorità di regolamentazione sul settore delle criptovalute. Le recenti azioni della SEC contro Kraken e Paxos hanno suscitato preoccupazione tra alcuni riguardo al fatto che l'agenzia stia adottando un approccio eccessivamente aggressivo nella regolamentazione del settore.
Nonostante queste critiche, la SEC ritiene che le sue azioni siano necessarie per proteggere gli investitori e garantire che l'industria delle criptovalute operi in modo equo e trasparente. Poiché l’industria delle criptovalute continua ad evolversi e a crescere, resta da vedere come la SEC risponderà alle nuove sfide e sviluppi.
Sfide nella regolamentazione della criptovaluta
La regolamentazione delle criptovalute presenta una serie unica di sfide, poiché la tecnologia è ancora relativamente nuova, in continua evoluzione e spesso opera in modo decentralizzato e globalizzato. La difficoltà nel determinare il dominio della SEC sulle criptovalute e la controversia sulla classificazione delle stablecoin sono solo alcune delle questioni in prima linea nelle discussioni normative.
Una delle maggiori sfide nella regolamentazione delle criptovalute è determinare il dominio della SEC sul settore. Spesso c’è una linea sottile tra ciò che è considerato sicurezza e ciò che non lo è.
Un altro problema che si pone nella regolamentazione delle criptovalute è la controversia che circonda la classificazione delle stablecoin.
Le stablecoin sono un tipo di criptovaluta ancorata a un asset esterno, come il dollaro USA. Infine, ci sono domande sui requisiti di divulgazione e sugli standard di cura per gli emittenti di criptovalute.
Le priorità della SEC per il 2023 includono l'esame se le società crittografiche soddisfano gli standard di cura quando "fanno raccomandazioni, referenze o forniscono consulenza sugli investimenti". Questa priorità evidenzia la necessità di linee guida più chiare sui requisiti di informativa per gli emittenti di criptovalute e sul livello di standard di cura a cui dovrebbero essere tenuti.
Conclusione
I recenti sviluppi nelle normative crittografiche della SEC mostrano la crescente attenzione dell'agenzia al settore delle criptovalute. Le azioni coercitive della SEC contro Kraken e Paxos, così come la causa in corso contro Ripple , riflettono i suoi sforzi per portare maggiore responsabilità e trasparenza nel mercato. La Securities and Exchange Commission (SEC) è sempre più coinvolta nel business delle criptovalute, come dimostrano le recenti misure adottate dall'agenzia. Tuttavia, il futuro delle leggi sulle criptovalute negli Stati Uniti non è ancora chiaro. È molto probabile che la SEC svolgerà un ruolo fondamentale nel determinare l’evoluzione del mercato e nel garantirne la continua crescita e il successo mentre continua ad avanzare.
