Il Giappone si prepara a imporre il suo primo divieto assoluto sull'insider trading nelle criptovalute, una mossa che potrebbe spingere le autorità di regolamentazione a modificare gli standard globali e a migliorare l'integrità e la trasparenza del mercato.
Cryptopolitan ha riportato , citando aggiornamenti di Nikkei Asia, che l'Agenzia giapponese per i servizi finanziari (FSA) ha conferito all'autorità di vigilanza del mercato, la Securities and Exchange Surveillance Commission (SESC), il potere di indagare sulle transazioni illecite di criptovalute e di perseguire i reati penali.
La modifica ha esteso la portata del Financial Instruments and Exchange Act (FIEA), che in precedenza non si applicava alle criptovalute.
Un nuovo quadro normativo conferisce al SESC l'autorità di esaminare i casi di persone che commerciano informazioni segrete e, se ritenute colpevoli, di proporre una sovrattassa o di deferire la questione alle autorità competenti per l'azione penale.
La FSA ha dichiarato che definirà i dettagli tramite un gruppo di lavoro entro la fine dell'anno e presenterà emendamenti legislativi durante le sessioni parlamentari del 2026.
Il Giappone inizia a spingere per condizioni commerciali più eque
Finora, la supervisione del mercato giapponese degli asset digitali si basava in gran parte sull'autoregolamentazione degli exchange di criptovalute e della Japan Virtual and Crypto Assets Exchange Association. Secondo quanto riferito, le autorità di regolamentazione erano insoddisfatte del sistema di monitoraggio dei dati sulle transazioni, in quanto non riusciva a imporre le leggi necessarie per impedire la manipolazione o l'insider trading.
Affidare la supervisione al SESC significherebbe che il governo sta creando un sistema più trasparente e applicabile, in grado di punire gli insider che approfittano degli investitori. I funzionari sperano che le riforme attirino anche più investitori verso gli investimenti in criptovalute, poiché le sue tutele diventerebbero quasi simili a quelle dei mercati tradizionali.
Secondo Nikkei Asia, ad agosto in Giappone c'erano 7,88 milioni di conti attivi in criptovalute, più di quattro volte la cifra registrata cinque anni fa.
Cessiah Lopez, responsabile delle politiche e della ricerca presso Superteam UK, ha affermato che il Giappone potrebbe fare pressione sulle altre grandi economie, in particolare sugli Stati Uniti, affinché chiariscano le proprie regole in materia di insider trading sulle criptovalute.
"L'insider trading erode l'integrità dei nostri sistemi finanziari internazionali e contribuisce a sovvertire la convinzione della comunità delle criptovalute di democratizzare l'accesso alla ricchezza", ha affermato Lopez. "Qualsiasi iniziativa che contribuisca ad armonizzare la protezione contro l'insider trading su scala globale dovrebbe essere accolta con favore"
Ha osservato che la legge statunitense sull'insider trading nel settore delle criptovalute è ancora "piuttosto frammentata", perché affronta i casi di insider trading "uno alla volta" sulla base della tradizionale normativa sui titoli. Ciò ha portato gli organi di controllo del mercato azionario ad avere un'applicazione incoerente delle norme, dove alcuni trasgressori nella finanza decentralizzata potrebbero facilmente uscirne indenni.
Chiarezza legislativa contro applicazione caso per caso
Secondo John Park, responsabile per la Corea dell'Arbitrum Foundation, la modifica dell'obbligo di applicazione della legge da parte del Giappone è stata una "scelta di chiarezza legislativa rispetto all'improvvisazione caso per caso"
Park ritiene che se il governo dovesse imporre divieti all'insider trading sulle criptovalute all'interno della FIEA e dotare il SESC degli stessi strumenti investigativi utilizzati per i titoli, altre giurisdizioni replicherebbero ciò che Tokyo .
"Questo crea un'attrazione gravitazionale", ha spiegato Park. "I team di conformità che standardizzano il MiCA in Europa troveranno leggibile il regolamento FIEA giapponese"
Ha aggiunto che le norme operative per l'integrità del mercato si stanno "irrigidendo prima a Bruxelles e a Tokyo", suggerendo che gli Stati Uniti potrebbero alla fine adattarsi a tali norme "per necessità competitiva"
Park ha anche affermato che il modello legislativo del Giappone "è in linea con la filosofia dell'UE e stabilisce standard elevati per l'integrità del mercato". Tuttavia, ha ribadito che "gli hub regionali non si copiano a vicenda riga per riga"
"Si tratta di un blocco di chiarezza di fatto che le istituzioni trovano leggibile, anche se i regolamenti locali non sonodent", ha ipotizzato il capo della KAF.
Mentre il Giappone potrebbe compiere un passo decisivo verso la tutela degli investitori, le autorità di regolamentazione sono ancora in una fase di stallo su cosa si intenda per "informazione privilegiata" in un mercato decentralizzato.
Le leggi sull'insider trading nella finanza tradizionale coprono chiaramente eventi deficome fusioni, scissioni o danni causati da calamità naturali. I mercati delle criptovalute, tuttavia, non dispongono di emittentidento strutture di governance centralizzate, motivo per cui potrebbe essere difficile determinare chi si qualifica come insider o cosa costituisce informazione non pubblica.
