Mentre emergono le sfide alla supremazia del USA , l’analisi suggerisce che la valuta preferita a livello mondiale ha ancora il suo trono ben assicurato.
Nonostante i tentativi delle economie emergenti e delle valute alternative come lo yuan cinese, il dominio del dollaro continua a dominare il panorama finanziario globale.
Le strateghe Meera Chandan e Octavia Popescu della JP Morgan fanno luce sui motivi per cui il dominio dell'USD non è per ora minacciato.
L’inflessibile dominio del dollaro
Sorprendentemente, il dollaro rappresenta ben l’88% dei volumi degli scambi di valuta estera, raggiungendo quasi il massimo storico. Al contrario, la presenza dello yuan cinese nella stessa arena è appena in superficie, rappresentando solo il 7%.
Le cifre dipingono un quadro della pervasività del dollaro nel commercio mondiale, sottolineando il peso senza precedenti che esercita sul mercato globale.
La posizione salda del dollaro può sembrare paradossale alla luce delle crescenti pressioni, compresi i forti aumenti dei tassi di interesse statunitensi e le sanzioni che hanno congelato la Russia fuori dal sistema bancario globale.
Questo duro clima economico ha stimolato uno sforzo unificato da parte dei paesi BRICS – Brasile, Russia, India, Cina e Sud Africa – per sfidare il dominio del dollaro. Eppure, anche di fronte a queste sfide, la valuta rimane la valuta preferita per le transazioni finanziarie mondiali.
Un'erosione che non mina
Chandan e Popescu evidenziano un quadro più sfumato nel contesto del dominio prepotente del dollaro.
Anche se la quota del dollaro nei volumi degli scambi di valuta estera è colossale e non ha oscillato molto nel contesto della fatturazione commerciale negli ultimi decenni, ci sono settori in cui la valuta ha visto un lieve calo.
In particolare, la sua quota di riserve valutarie detenute dalle banche centrali di tutto il mondo è scesa al minimo storico del 58%.
Tuttavia, se si tiene conto delle riserve auree, che sono aumentate al 15% rispetto all'11% di cinque anni fa, la quota del dollaro scende ancora di più. Tuttavia, continua a detenere la quota maggiore rispetto a qualsiasi altra valuta globale.
Questi segnali di “de-dollarizzazione” stanno emergendo, ma il dollaro continua a lasciare una grande impronta nel panorama finanziario globale.
Si sono intensificati gli sforzi crescenti da parte dei paesi BRICS e di altri importanti esportatori di materie prime per allentare la presa del dollaro sul commercio globale. L’Arabia Saudita e la Cina, ad esempio, stanno negoziando per regolare le vendite di petrolio cinese con lo yuan.
Brasile e Cina stanno introducendo un accordo di compensazione in yuan per i loro scambi commerciali, mentre Cina e Russia hanno iniziato a condurre parti significative dei loro scambi commerciali in yuan.
Nonostante questi sforzi, i progressi nell’internazionalizzazione dello yuan sono piuttosto limitati, con la valuta che rappresenta un misero 2,3% dei pagamenti SWIFT rispetto al robusto 43% del dollaro.
Ciò può essere attribuito ai severi controlli sui capitali della Cina, che probabilmente ostacoleranno qualsiasi progresso significativo nella portata internazionale dello yuan.
Pertanto, mentre lo yuan cinese e le altre valute potrebbero prepararsi allo scontro, il dollaro statunitense resta saldo. Continua a fare la parte del leone nei volumi di valuta estera e svolge un ruolo fondamentale nel commercio e nella finanza globale.
Fino a quando non si verificheranno cambiamenti significativi nelle strutture di potere economico globale, il dominio del dollaro sembra destinato a durare.
