- Le stablecoin dominano il mercato delle criptovalute, ma restano fragili per la mancanza di un solido sostegno finanziario.
- Hong Kong sta per diventare il primo luogo a consentire alle banche di emettere stablecoin, ma solo se gli emittenti soddisfano requisiti rigorosi.
- Le nuove regolamentazioni MiCA in Europa obbligano gli emittenti di stablecoin a detenere riserve reali presso le banche, cosa che non piace a tutti.
Le stablecoin sono ora una parte massiccia dell'industria delle criptovalute. Non puoi ignorarle, anche se provassi. Negli ultimi quattro anni, le transazioni con stablecoin sono schizzate alle stelle, passando da 17,4 miliardi a un incredibile 4 trilioni di dollari.
Al momento, l'intero mercato inter-valuta era valutato 94,8 miliardi di dollari, e le stablecoin si sono aggiudicate la fetta più grande, detenendo il 91,7% del mercato. Da sola, USDT ne monopolizza l'83,3%.
Ma, nonostante tutta questa attività, le stablecoin non stanno esattamente all'altezza del loro nome. Hanno problemi, principalmente perché mancano del sostegno delle principali istituzioni finanziarie.
Ora, con i governi in luoghi come Hong Kong e l'Europa che stanno intensificando la loro regolamentazione, le cose stanno per cambiare.
Credo.
La mossa di Hong Kong
Iniziamo con Hong Kong. Questi ragazzi non stanno scherzando. Hanno l'obiettivo di essere i primi al mondo a permettere alle banche di emettere stablecoin.
Il governo di Hong Kong ha spinto con forza per istituire un quadro normativo volto a mantenere sotto controllo il sistema finanziario e assicurarsi che i consumatori non vengano danneggiati.
Hanno iniziato a giugno con un regime di licenze per i fornitori di servizi di asset virtuali. Ora, l'Autorità Monetaria di Hong Kong (HKMA) sta per rilasciare alcune regole per gli emittenti di stablecoin.
Hong Kong ha una presa piuttosto stretta sugli emittenti di stablecoin garantiti da fiat. Questi emittenti devono avere riserve solide pienamente coperte da asset di alta qualità. Devono anche soddisfare alcuni severi requisiti di riscatto e superare altri ostacoli normativi.
Chi sta entrando nella sandbox? L'HKMA ha un elenco di aziende, tra cui RD InnoTech Limited, JINGDONG Coinlink Technology Hong Kong Limited e giganti come Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited.
Ecco la situazione, però: USDT e USDC, i grandi nomi del mondo delle stablecoin, potrebbero avere difficoltà se vogliono operare a Hong Kong. Innanzitutto, devono avere una presenza fisica a Hong Kong.
In secondo luogo, devono coprire le loro riserve con contanti nelle banche, qualcosa che anche le normative europee MiCA richiedono. E questo ci porta al nostro prossimo attore: l'Europa.
Le carte dell'Europa
L'Europa ha rilasciato alcune delle normative sulle stablecoin più complete che abbiamo visto, sotto il regolamento MiCA, approvato dal Parlamento europeo quest'anno. Dovrebbe entrare pienamente in vigore all'inizio del 2025.
L'orologio sta già ticchettando perché, da luglio, gli emittenti hanno dovuto iniziare a detenere riserve reali nelle banche: almeno un terzo di tutti i fondi per coprire i prelievi di grandi dimensioni. Ci sono anche nuove regole sui limiti di transazione.
Questo non sta piacendo a tutti. Il CEO di Tether, Paolo Ardoino, non è entusiasta. Ha delle riserve sull'idea di mantenere grandi riserve in depositi bancari non assicurati, che secondo lui li espone a rischi come il crollo delle banche.
Secondo a Paolo sostiene che le stablecoin dovrebbero mantenere le loro riserve in titoli di stato, che sono più sicuri e stabili. Ma nonostante le sue lamentele, Tether non si sta ritirando ancora – stanno ancora parlando con le autorità.
Nel frattempo, alcuni exchange in Europa stanno già interrompendo i rapporti con le stablecoin che non seguono le regole. OKX, ad esempio, ha rimosso USDT per i suoi utenti dell'UE a marzo.
USDC di Circle, d'altra parte, sta giocando la partita lunga, attenersi alle normative e guadagnando favore. Kraken, tuttavia, elenca ancora USDT in Europa, sapendo quanto i clienti si affidano ad essa.
Ecco cosa potrebbe succedere. USDC di Circle potrebbe finire per essere il grande vincitore in Europa. Con il sostegno di MiCA, USDC potrebbe superare USDT in quota di mercato e diventare la stablecoin principale in Europa.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
