Mentre un’inaspettata brezza di ottimismo economico investe l’America, l’imminente fine della recessione sembra essere un ricordo in declino per statunitensi .
C’è un forte cambiamento nel rally azionario che in precedenza aveva ruotato attorno a un gruppo selezionato di colossali società tecnologiche e di crescita. Ora il campo sembra espandersi, incoraggiando ulteriormente la diversificazione del portafoglio.
Ondata di cambiamento nei modelli di investimento
Per un periodo significativo, gli investitori hanno accumulato azioni di un gruppo di gigantesche società considerate sicure in tempi di incertezza. Di conseguenza, questi investimenti hanno portato l’S&P 500 a salire di circa il 12% dall’inizio dell’anno.
Ma mentre l’economia americana dimostra resilienza di fronte all’aumento dei tassi di interesse, la nube dei timori di recessione si sta gradualmente sollevando.
Questo miglioramento delle prospettive ha stimolato una nuova ondata di investimenti in settori economici precedentemente trascurati, come le small cap, l’energia e i titoli industriali. Il calendario di giugno riflette un robusto rally in questi settori.
Tim Murray, stratega del mercato dei capitali presso la divisione multi-asset di T Rowe Price, condivide questo ritrovato ottimismo. Egli ha osservato che gli investitori stanno progressivamente passando dal pessimismo che ha caratterizzato l'inizio dell'anno ad un clima di mercato molto più dent .
Questa rinnovata fiducia si riflette nella maggiore allocazione di Murray ai titoli a piccola capitalizzazione, che sono in genere i beneficiari più immediati della crescita economica.
Dal focus di nicchia agli orizzonti ampi
Il cambiamento non è solo aneddotico. I dati di questo mese mostrano un’impennata impressionante nei settori di mercato che avevano sottoperformato.
Il settore energetico e quello industriale dell’S&P 500 hanno registrato guadagni rispettivamente del 6% e del 5,7% questo mese, riflettendo questo ritrovato ottimismo nell’economia americana.
Al contrario, il Nasdaq 100, incentrato sulla tecnologia, ha registrato solo un modesto guadagno del 2% questo mese, dopo il precedente significativo aumento del 33% da inizio anno.
Tale espansione del rally azionario è uno sviluppo positivo per molti investitori che avevano espresso preoccupazione per il focus precedentemente ristretto del mercato.
I guadagni dell’S&P 500 quest’anno sono stati guidati principalmente da soli sette titani del settore tecnologico: Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon.com, Nvidia, Meta Platforms e Tesla. Tuttavia, le tendenze recenti indicano un’inversione di tendenza in questo modello, aprendo una gamma più ampia di opportunità di investimento.
Quasi tutti i settori dell’S&P 500 stanno mostrando trend positivi per questo mese, a differenza di solo la metà dell’anno. Il numero crescente di titoli S&P 500 scambiati al di sopra della media mobile a 200 giorni, da un minimo del 38% a marzo al 54% attuale, conferma ulteriormente questo cambiamento.
La storia degli indicatori economici
A guidare questo cambiamento nel sentiment degli investitori sono indicatori economici positivi, come una crescita occupazionale più tron del previsto e una robusta spesa al consumo.
Le principali società finanziarie come Goldman Sachs hanno rivisto le loro previsioni di recessione, suggerendo una recessione più lieve che dovrebbe colpire nel 2024 anziché alla fine del 2023.
Tuttavia, non è tutto rose e fiori. Alcuni analisti economici avvertono che questo ottimismo potrebbe essere prematuro, sottolineando i recenti dati sulle richieste di disoccupazione che sono stati superiori alle aspettative.
Ma ciò non smorza l’ottimismo di molti, come Max Wasserman, senior portfolio manager di Miramar Capital. Wasserman ha rafforzato le sue posizioni nei titoli di consumo sottoperformanti, anticipando un’inversione di tendenza con la stabilizzazione della crescita nella seconda metà dell’anno.
