TL;DR Ripartizione
- Premio in scala di grigi negativo per due mesi consecutivi.
- Principali responsabili del calo dei fondi istituzionali
- Gli ETF daranno a GBTC una buona corsa per i suoi soldi.
Il premio del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) è stato negativo per due mesi consecutivi. Da febbraio di quest'anno, GBTC è stato venduto a un prezzo inferiore al prezzo Bitcoin . Ciò implica che i fondi degli investitori istituzionali stanno iniziando a diminuire.
Solo pochi mesi fa, a gennaio, il premio GBTC veniva scambiato al 33,12%. Da febbraio, il premio GBTC ha registrato un trend discendente. Il 25 marzo ha toccato il minimo storico del 14,34%. Il premio GBTC è attualmente scambiato al -9,32% – la seconda volta consecutiva che sta registrando un premio negativo. Paradossalmente, mentre il premio GBTC era stato negativo, il prezzo del Bitcoin è salito da 38.850$ a 57.891$, con un enorme aumento del 57%. Quindi che sta succedendo?
Gli investitori istituzionali sono sempre stati la principale fonte di finanziamento del fondo. Il rapporto del terzo trimestre del 2020 di GrayScale affermava che gli investitori intuitivi erano responsabili dell'80% dei fondi nel trust. Le istituzioni di solito concedono ingenti prestiti, sfruttando il vantaggio dei loro investimenti. Alcuni di loro sperano di utilizzare il crescente premio del trust per compensare il tasso di interesse dei prestiti presi. Purtroppo, la situazione non ha funzionato abbastanza bene per loro negli ultimi due mesi.
Prima d’ora, gli investitori istituzionali non avevano altra opzione oltre a GBTC. Con l’aumento del numero di Exchange Traded Funds (ETF) che entrano nel mercato, gli investitori stanno ora distogliendo lo sguardo dal GBTC. Il Trust ha un periodo di riscatto di sei mesi e una commissione di gestione del 2%. Gli ETF offrono servizi migliori a commissioni più basse.
Confrontiamo Purpose Bitcoin ETF e GBTC. Questo nuovo ETF ha registrato un rendimento del 23,62% a marzo quasi esattamente uguale all’aumento mensile del prezzo di Bitcoin del 23,96%. Nello stesso periodo, GBTC ha reso solo il 14,14%. Ciò è dovuto al premio negativo e ad una serie di altri problemi.
Cosa riserva il futuro per GBTC?
Molto probabilmente gli investitori istituzionali graviteranno verso gli ETF non appena scade il periodo di riscatto con il Trust. Il Canada ospita alcuni ETF che offrono servizi migliori e commissioni più basse. Le autorità di regolamentazione statunitensi approveranno presto il primo EFT negli Stati Uniti. Gli investitori avrebbero quindi l’imbarazzo della scelta. Quindi questi renderanno ridondante GBTC? Questo non è probabile, forse non in tempi brevi. Affinché GBTC continui a rimanere rilevante, dovrebbe abbassare le tariffe e offrire ai propri clienti un servizio migliore.
