Lunedì la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è scesa a 3,9 trilioni di dollari, annullando i guadagni della settimana precedente, quando aveva superato i massimi storici.
Il calo è stato trainato da un calo del 2,2% di Bitcoin, che si è attestato intorno ai 115.000 dollari, e da un calo del 4% di Ether, sceso sotto i 4.300 dollari. Entrambi avevano registrato un forte rialzo la scorsa settimana, con Bitcoin che quattro giorni fa aveva raggiunto un nuovo massimo storico di 125.514 dollari, mentre Ethereum si è avvicinato di poco ai 100 dollari rispetto al suo record di novembre 2021.
Il rally è stato sostenuto da un massiccio interesse istituzionale da parte delle società di tesoreria crypto. La più aggressiva di tutte è Strategy , che ora possiede Bitcoin .
Saylor non ha venduto un singolo token da quando l'azienda ha iniziato a collezionarli nel 2020, diventando così il più grande detentore Bitcoin al mondo.
Altri hanno seguito rapidamente il suo esempio, tra cui Metaplanet , una società alberghiera giapponese che ha puntato su Bitcoin e accumulato 2,2 miliardi di dollari. La sua scommessa è ora in calo del 50% da metà giugno.
Le società di tesoreria delle criptovalute pianificano miliardi di nuovi acquisti di token
L'ossessione di convertire aziende a caso in acquirenti di criptovalute è diventata così estrema che persino chi è dietro a questa tendenza sta iniziando a farsi prendere dal panico. Finora quest'anno, le società di tesoreria specializzate in asset digitali hanno annunciato piani per raccogliere 79 miliardi di dollari solo per acquistare Bitcoin, secondo i dati di Architect Partners.
E questo senza contare i 25 miliardi di dollari in più che stanno accantonando per criptovalute più piccole come Solana , TON ed Ether . Sebbene la strategia abbia dato una spinta a breve termine alle altcoin, soprattutto dopo aprile, cresce il timore che la situazione possa cambiare rapidamente.
Se queste aziende vedessero il prezzo delle loro azioni scendere troppo al di sotto del valore delle loro criptovalute, potrebbero iniziare a svendere le proprie monete. Questo è il tipo di mossa che potrebbe innescare un'ampia svendita.
Akshat Vaidya, che dirige Maelstrom, il family office di Arthur Hayes, ha affermato: "Penso che il crollo di un importante DAT metterà in moto l'effetto domino che porrà fine a questo ciclo rialzista"
Akshat ha investito in tre società quotate in borsa che si sono trasformate in criptovalute e afferma che alcune di queste scommesse stanno già mostrando crepe. Upexi , una delle società finanziate da Akshat, è passata a Solana all'inizio di quest'anno. Da aprile ha perso circa due terzi del suo valore. Anche Metaplanet, che detiene ancora Bitcoin , è stata duramente colpita dalla pressione del mercato, perdendo il 50% da giugno.
Ma il crollo non ha ancora innescato vendite dettate dal panico. Questo principalmente perché Bitcoin rimane meno volatile delle altcoin e la sua liquidità lo rende più facile da mantenere in caso di difficoltà a breve termine.
Le altcoin mostrano crepe mentre gli osservatori del mercato traci cali dell'mNAV
Il vero rischio in questo momento risiede nei token più piccoli. Michael Novogratz, CEO di Galaxy Digital, ha dichiarato martedì scorso che la corsa all'oro per la creazione di nuove società di tesoreria "ha probabilmente raggiunto il picco" e che i nuovi attori potrebbero "avere più difficoltà a reperire ossigeno". I risultati si vedono già. Un indice chiave traci token crittografici più piccoli è crollato del 15% dal 22 luglio e ha completato tre distinti rialzi del 55% solo quest'anno.
Un'analisi di Architect Partners ha esaminato 30 aziende che hanno virato verso le criptovalute e ha scoperto che il loro guadagno medio dall'annuncio è stato solo del 3%. Ma una volta eliminato il picco del giorno dell'annuncio, quel numero scende a meno 11%. Non è bello. Gli investitori che pensavano di essere entrati in un nuovo rally ora sono bloccati sott'acqua.
Il dato chiave che tutti osservano è il NAV aggiustato per il mercato, chiamato mNAV. Confronta il valore dell'azienda con il valore delle sue criptovalute. Quando questo valore scende sotto 1, significa che l'azienda vale meno delle criptovalute che possiede e la pressione a vendere aumenta rapidamente. L'mNAV di Metaplanet è attualmente a 2,39, mentre Upexi si attesta a 1,7, per ora.
Ma non è solo il mercato a trascinare le aziende in rovina. Alcune vengono colpite perché gli addetti ai lavori stanno cash. Akshat Vaidya ha affermato che i banchieri che organizzano queste conversioni di titoli del Tesoro si stanno affrettando a espellerne il maggior numero possibile per accumulare commissioni, senza preoccuparsi della qualità.
In alcuni casi, gli addetti ai lavori hanno accumulato azioni e token prima di rendere pubblica la notizia, per poi vendere tutto dopo l'annuncio per assicurarsi i profitti.
Dopodiché, le aziende hanno presentato la documentazione standard per registrare tali azioni, e le azioni sono crollate.
