La Banca Centrale Cinese taglierà il rapporto di riserva, iniettando 1 bilione di Yuan per stimolare l'economia

La Banca Popolare Cinese (PBOC) ha annunciato una significativa riduzione del rapporto di riserva obbligatoria (RRR) per tutte le banche del 50 punti base, prevista per entrare in vigore il 5 febbraio 2024. Tuttavia, questa mossa decisa mira a sostenere l'economia cinese in mezzo a un mercato azionario turbolento. Questo passo audace dovrebbe iniettare un impressionante 1 bilione di yuan (circa 140 miliardi di dollari USA) di liquidità nel mercato, secondo una dichiarazione del governatore della PBOC Pan Gongsheng durante una conferenza stampa tenuta a Pechino mercoledì.

Maggiore impulso alla liquidità

La decisione della banca centrale di tagliare l'RRR dovrebbe fornire un sostanziale impulso alla liquidità del sistema finanziario. Abbassando la quantità di denaro che le banche sono tenute a detenere in riserva, questa mossa consente alle istituzioni finanziarie di estendere prestiti ai clienti e investire in obbligazioni, sostenendo infine la crescita economica. Pan Gongsheng ha evidenziato i potenziali benefici a lungo termine di questa misura, che arriva dopo due precedenti tagli all'RRR nel 2023, con l'ultima riduzione avvenuta a settembre.

Dopo l'annuncio di Pan, l'indice Hang Seng China Enterprises ha registrato un notevole aumento, segnando il suo avanzamento più sostanzioso in due giorni da novembre 2022. Inoltre, il rendimento dei titoli di stato cinesi a 10 anni è sceso brevemente prima di rimbalzare al 2,51%. Lo yuan offshore, nel mezzo delle vendite di dollari da parte delle banche statali, è riuscito a recuperare dalle perdite precedenti.

Mentre molti economisti avevano previsto un taglio dell'RRR in qualche momento nel primo trimestre del 2024, alcuni analisti vedono questa mossa come un mezzo per garantire la stabilità della liquidità in preparazione della prossima festa del Capodanno Lunare. Tuttavia, l'impatto più ampio di questa riduzione sull'economia rimane incerto.

Reazioni miste dagli esperti

Gli esperti finanziari hanno offerto opinioni contrastanti sulle implicazioni della decisione della banca centrale. Kevin Net, Head of Asian Equities presso Tocqueville Finance SA, ha notato che il taglio dell'RRR potrebbe migliorare il sentiment del mercato a breve termine, ma ha avvertito che gli investitori potrebbero vederlo come un'opportunità di uscita a meno che non sia accompagnato da ulteriori politiche che affrontino le questioni strutturali.

Shen Meng, Managing Director presso Chanson & Co. con sede a Pechino, ha espresso preoccupazione, suggerendo che l'annuncio anticipato di un taglio all'RRR potrebbe indicare una mancanza di altri strumenti efficaci per stabilizzare il mercato.

La mossa della PBOC fa parte di uno sforzo più ampio delle autorità cinesi per stabilizzare l'economia e i mercati finanziari. Il premier Li Qiang aveva chiesto la stabilità del mercato, spingendo varie agenzie a fare promesse e annunci per affrontare la situazione. Questi includono un focus sul miglioramento della qualità delle società quotate statali (SOE) e sforzi per mantenere il funzionamento stabile dei mercati dei capitali.

Ulteriori aggiustamenti di policy

Oltre al taglio dell'RRR, il governatore Pan Gongsheng ha anche rivelato altri aggiustamenti di policy. A partire dal 25 gennaio 2024, la banca centrale diminuirà i tassi di interesse sul re-finanziamento e sul ri-sconto del 25 punti base specificamente per le piccole imprese e il settore rurale. Inoltre, la PBOC prevede di svelare aggiustamenti alle politiche di prestito relative alle proprietà commerciali, mirati ad espandere i fondi disponibili per gli sviluppatori immobiliari e migliorare le loro condizioni di liquidità.