- La banca centrale del Brasile ha mantenuto il tasso Selic al 15%, il più alto in quasi 20 anni.
- I responsabili delle politiche hanno segnalato che i tassi rimarranno elevati per un periodo prolungato per ridurre l'inflazione.
- Nonostante la crescita rallentata, la disoccupazione ha raggiunto un minimo storico del 5,6%, mantenendo forte la domanda.
Mantenendo i costi di prestito al livello più alto in quasi due decenni, la banca centrale del Brasile ha lasciato il suo tasso di interesse benchmark Selic al 15%. La decisione, arrivata mercoledì, era ampiamente prevista dagli analisti e ha segnato la seconda volta consecutiva in cui i policy maker hanno mantenuto i tassi invariati.
Il mossa è coerente con l'approccio cauto della banca verso l'inflazione, poiché si sono impegnati a mantenere il tasso, un indicatore chiave della salute a breve termine dell'economia, a un livello molto basso per un periodo prolungato.
Hanno lasciato aperta la possibilità di aumentarlo nuovamente se dovessero percepire un aumento delle pressioni inflazionistiche. La dichiarazione ha sottolineato il desiderio della banca di riancorare le aspettative overnight e alla fine riportare l'inflazione al suo obiettivo del 3%.
Il capo della banca centrale brasiliana, Gabriel Galípolo, ha enfatizzato la vigilanza, aggiungendo che la politica monetaria è la chiave e la prima linea di difesa contro l'inflazione, e che nessuno dovrebbe aspettarsi che lui allenti rapidamente.
L'inflazione mostra segnali misti
I dati recenti mostrano che l'inflazione sta iniziando a raffreddarsi, con i prezzi al consumo in aumento del 5,13% negli ultimi 12 mesi fino ad agosto, il secondo mese consecutivo di guadagni più lenti. La diminuzione dei costi di elettricità e alimentari ha aiutato ad alleviare le spese delle famiglie, ma l'inflazione dei servizi rimane ostinatamente alta. Gli economisti avvertono che aumenti consecutivi dell'inflazione headline potrebbero ancora disancorare le aspettative a lungo termine.
Ma l'inflazione rimane ben al di sopra dell'obiettivo, e i prezzi dei servizi sono ancora in aumento. Gli economisti temono che tali guadagni consecutivi potrebbero contribuire alle aspettative di inflazione a lungo termine.
Nella sua indagine, il Banco de México prevede che l'inflazione raggiungerà il 4,83% nel 2025 e rallenterà al 4,30% nel 2026. Entrambi i livelli rimangono al di sopra del tasso obiettivo della banca del 3 percento, quindi è stata cauta finora nel tagliare i tassi troppo aggressivamente.
Il real brasiliano, che ha guadagnato circa il 5% dall'ultimo incontro, aiuta anche a contenere i costi di importazione. Tuttavia, le condizioni mondiali, dalle materie prime ai cambiamenti di politica della Federal Reserve degli Stati Uniti, mettono a rischio questi piani.
La crescita economica perde slancio
L'economia del Brasile rimane un caos intorpidito per cinque mesi nell' credito ristretto. E con il tasso di interesse benchmark, il Selic, al 15%, i costi di prestito per aziende e consumatori sono punteggi. Gli effetti stanno iniziando a mostrarsi nei dati economici critici.
L'indice IBC-Br strettamente monitorato dalla banca centrale brasiliana, un proxy per il prodotto interno lordo, è sceso dello 0,5% a luglio rispetto al mese precedente. Il calo è stato maggiore di quanto previsto dagli analisti ed è stato il terzo mese consecutivo di rallentamento. Ma gli economisti hanno detto che è un segno del modo in cui credono che i forti aumenti dei tassi durante l'ultimo anno abbiano compresso la domanda e gli investimenti.
Settori sensibili al credito come l'edilizia, il commercio al dettaglio e le piccole imprese subiscono anche costi di prestito più elevati. Le banche hanno detto che vedono meno domanda di nuovi prestiti e le aziende dicono che stanno rimandando i piani di crescita. Il potere d'acquisto delle famiglie si è bloccato, danneggiando il sentiment dei consumatori.
Indicazioni recenti, tuttavia, mostrano che il mercato del lavoro del Brasile ha mostrato una resilienza sorprendente nonostante il freno. Il tasso di disoccupazione è sceso al 5,6 percento a luglio, il più basso da quando l'indicatore è iniziato ad essere tracciato dall'agenzia nazionale di statistica. I salari dei lavoratori nell'economia formale sono aumentati a un ritmo solido, alimentati dai servizi e dall'agricoltura. I salari dei lavoratori sono anche aumentati, aggiungendo slancio al consumo interno.
Questa resilienza rende più difficile il lavoro della banca centrale. Un mercato del lavoro robusto, salari rafforzanti che sostengono il potere d'acquisto delle famiglie e i ricavi delle vendite ai dati sulle vendite al dettaglio pubblicati martedì hanno contribuito a garantire che le pressioni inflazionistiche siano ancora vive nonostante un allentamento generale della crescita complessiva. Ma se l'inflazione si rivelasse appiccicosa, la banca centrale potrebbe essere costretta a mantenere i tassi alti ancora più a lungo, soffocando ulteriore crescita.
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Nellius Irene
Nellius è una laureata in Gestione Aziendale e Informatica con cinque anni di esperienza nel settore delle criptovalute. È anche diplomata presso Bitcoin Dada. Nellius ha contribuito a principali testate giornalistiche, tra cui BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
