Bitcoin è sceso sotto gli 83.000 dollari e ha toccato brevemente un minimo di 81.000 dollari, sfondando il cruciale supporto intraday intorno agli 85.000 dollari. Questo ha fatto precipitare il sentiment a livelli di paura estrema mai visti da settimane. Il calo di Bitcoin di ieri e di oggi non è stato determinato dalla decisione della Fed di sospendere i tagli dei tassi di interesse (che era già ampiamente scontata), ma da una convergenza di venti macroeconomici ribassisti che gravano sugli asset rischiosi.
I deflussi dagli ETF spot su Bitcoin hanno intensificato la pressione al ribasso, ma le incertezze macroeconomiche sembrano essere il catalizzatore dominante. Le crescenti tensioni tra Stati Uniti e Iran, le crescenti aspettative di un altro shutdown del governo statunitense e la scelta ufficiale dell'ex governatore della Federal Reserve Kevin Warsh come successore di Jerome Powell hanno destabilizzato i mercati. Warsh è considerato il candidato meno accomodante, che ha chiesto un cambio di regime con una politica monetaria statunitense più restrittiva, il che ha spaventato asset come le criptovalute.
Il calo di Bitcoinè stato rapido, ma le liquidazioni sono state più rapide
Nell'arco di 12 ore tra ieri e oggi, Bitcoin hatraccirca l'8%. I timori macroeconomici hanno innescato una cascata di liquidazioni lunghe durante questo periodo e nelle ultime 24 ore sono state cancellate posizioni BTC per un valore di oltre 790 milioni di dollari, di cui 752 milioni di dollari rappresentati da posizioni lunghe.
La concentrazione e la velocità di queste liquidazioni suggeriscono che l'andamento dei prezzi sia stato dominato da vendite forzate, piuttosto che da una perdita di convinzione generalizzata. Detto questo, un momentum ribassista, in particolare una rottura al di sotto di livelli psicologici chiave come 80.000 dollari e la banda inferiore del canale parallelo plurimensile di Bitcoin, potrebbe alterare questa dinamica e incoraggiare ulteriori vendite discrezionali.
Perché 85.000 dollari erano più importanti di quanto ammettessero i trader
Oltre a essere un altro numero tondo, il livello di 85.000 dollari ha rappresentato una solida zona di supporto per Bitcoin da novembre. I molteplici pullback durante questo periodo hanno trovato acquirenti in questa regione, dimostrando che ha agito come base strutturale.
Una volta superato questo livello, i prezzi si sono mossi rapidamente senza troppa resistenza. L'incapacità di mantenere questo livello ha di fatto aperto sacche d'aria a breve termine che hanno permesso ai prezzi di accelerare al ribasso. Guardando al futuro, la prossima area di supporto realistica si trova vicino al prezzo medio reale di Bitcoin, attualmente intorno a $ 80.700, che coincide con la fascia inferiore del range plurimensile.
Il vero catalizzatore: la mossa inaspettata del presidente della Fed
Ciò che inizialmente era solo speculazione sulla nomina di Kevin Warsh a prossimo Presidente della Fed ha riacceso l'incertezza sui mercati. Le prime indiscrezioni su Rick Reider (Chief Investment Officer di BlackRock) avevano dipinto un quadro di continuità e di sostegno accomodante. Tuttavia, la conferma di Warsh ha dissipato ogni ambiguità, costringendo i mercati a rivedere rapidamente le aspettative sul futuro della politica monetaria statunitense. Questo cambiamento è importante perché i mercati delle criptovalute sono ipersensibili alla credibilità delle politiche.
Con questa notizia, il dollaro si è apprezzato rispetto alle principali valute, con il DXY in rialzo mentre i trader hanno rivisto le aspettative sulla liquidità futura e sulle previsioni sui tassi di interesse. Questo movimento del DXY è particolarmente ribassista per le criptovalute. Tradizionalmente, criptovalute e DXY hanno una relazione inversa: quando il dollaro si apprezza, gli investitori tendono a ridurre il rischio e a riallocare il capitale in strumenti denominati in dollari o in valute rifugio.
Cosa ha rivelato silenziosamente questo episodio
Questo episodio ha evidenziato quanto la leva finanziaria sia ancora dominante nel determinare l'andamento dei prezzi delle criptovalute a breve termine. Nonostante l'innesco macroeconomico sia radicato nella narrativa piuttosto che in un concreto cambiamento di politica monetaria, la reazione del mercato è stata rapida e meccanica. La velocità del movimento e l'entità delle liquidazioni che ne sono seguite hanno rafforzato l'idea che sia il posizionamento, non i fondamentali, a continuare a determinare la volatilità a breve termine di Bitcoin, soprattutto durante periodi di scarsa liquidità ed elevata incertezza.
Più in generale, ha evidenziato il ritorno del rischio politico come motore significativo del mercato e ha ulteriormente consolidato il ruolo di Bitcoincome proxy macroeconomico piuttosto che come asset puramente idiosincratico. Con il mutare delle aspettative sulla leadership della politica monetaria statunitense, Bitcoin ha reagito in modo molto simile ad altri asset di rischio globali, riflettendo i cambiamenti in termini di fiducia, liquidità e credibilità politica. Lungi dall'affievolirsi, questa sensibilità macroeconomica sembra rafforzarsi, suggerendo che l'andamento del prezzo di Bitcoinsia sempre più interconnesso con le stesse forze che muovono valute, tassi e azioni.
