Wall Street se détourne de la Chine, l'incertitude planant sur la politique économique dudent Donald Trump rendant les investissements dans le pays plus risqués que jamais. Selon un rapport de Bloomberg, les banques qui y ont investi des milliards réduisent désormais leurs effectifs, ferment des filiales et se préparent à un retrait total face au durcissement des restrictions américaines.
À la mi-décembre, les dirigeants de Goldman Sachs, Morgan Stanley et d'autres grandes entreprises ont rencontré des responsables du Trésor américain afin d'obtenir des éclaircissements sur les dernières réglementations en matière d'investissement visant les entreprises chinoises considérées comme des menaces pour la sécurité nationale. Au lieu d'obtenir des réponses, ils sont repartis encore plus perplexes.
Si Trump persiste dans sa politique de droits de douane et de sanctions, comme il l'a promis à maintes reprises depuis son entrée en fonction, la Chine pourrait connaître un autre blocage financier du type de celui qu'a connu la Russie.
Les États-Unis rendent difficile pour Wall Street d'aller en Chine
La répression menée par le gouvernement américain contre les investissements liés à la Chine a contraint les banques à se démener pour déterminer ce qui reste légal. On prévoyait autrefois que l'exposition totale de Wall Street à la Chine atteindrait 45 milliards de dollars, générant près de 9 milliards de dollars de profits annuels d'ici 2030, mais il est clair que ces prévisions s'effondrent aujourd'hui.
de Bloomberg rapport, les bénéfices cumulés de Wall Street provenant d'activités liées à la Chine, notamment les prêts, le négoce et les investissements, ont chuté de 20 %, et les quatre plus grandes entreprises mondiales (Apple, Nvidia, Microsoft et Amazon) n'ont engrangé que 33,7 millions de dollars en Chine en 2024.
Chez JPMorgan, la filiale de courtage chinoise n'a généré que 26 millions de dollars en cinq ans, contre 57 milliards de dollars de bénéfices mondiaux pour la banque en 2024. Goldman Sachs a fait légèrement mieux, avec 490 millions de yuans (67 millions de dollars) de bénéfices en Chine entre 2018 et 2023. Mais cela ne représente qu'une infime partie (0,50 %) de son bénéfice net mondial de 13 milliards de dollars l'an dernier. Ce montant dépasse à peine le salaire annuel de 39 millions de dollars du PDG, David Solomon. Face à cette situation, les entreprises de Wall Street procèdent à des réductions drastiques de leurs effectifs.
En 2023, JPMorgan a procédé à d'importants changements au sein de sa direction, remplaçant des cadres clés de ses opérations en Chine et nommant de nouveaux codirecteurs pour le pays. La banque se prépare même au pire : un embargo total des États-Unis sur ses activités avec la Chine. Les dirigeants ont discrètement élaboré des plans pour transférer les données de l'entreprise hors de Chine, à l'instar des mesures prises par les entreprises suite aux sanctions imposées à la Russie.
Chez Morgan Stanley, les suppressions d'emplois en Chine ont atteint leur plus haut niveau depuis des années, la banque ayant revu à la baisse ses projets d'expansion. Les dirigeants ont abandonné leur ambition de lancer une filiale de courtage à part entière en Chine, préférant centraliser leurs opérations à Hong Kong.
Chez Goldman Sachs, les effectifs en Chine ont diminué de 15 % depuis 2022, bien en deçà de l'objectif initial de 600 employés. Chez UBS, l'équipe de banque d'investissement en Chine continentale a été réduite de moitié depuis 2019, pour ne compter plus que 50 personnes.
Citigroup a fermé sa division de gestion de patrimoine aux particuliers basée aux États-Unis, tandis que son projet de lancement d'une filiale de courtage en Chine est au point mort. Les autorités de régulation américaines ont exigé de la banque qu'elle remédie à ses problèmes de conformité en matière de risques et de données avant de s'étendre en Chine.
Bank of America, quant à elle, est le seul géant de Wall Street à ne pas avoir de présence physique en Chine – et selon le rapport, cela devrait rester ainsi.
Les actions liées à l'IA explosent, mais Wall Street ne croit pas au retour en force de la Chine
Alors que Wall Street recule, les actions chinoises s'envolent. Les analystes de Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan et UBS ont revu à la hausse leurs objectifs pour les actions chinoises, misant sur DeepSeek, la sensationnelle percée chinoise en matière d'intelligence artificielle.
L'indice MSCI China devrait progresser de 16 % supplémentaires, le CSI 300 étant désormais attendu à 4 700 points. L'adoption de l'IA pourrait accroître le bénéfice par action des entreprises chinoises de 2,5 % par an au cours de la prochaine décennie, selon Kinger Lau, stratège en chef pour la Chine chez Goldman Sachs.
« DeepSeek et d'autres modèles d'IA ont modifié le discours sur la technologie chinoise et ont réévalué l'optimisme des investisseurs quant à la croissance et aux avantages économiques de l'IA », a-t-il écrit dans une note samedi.
Parallèlement, Morgan Stanley et Man Group considèrent les actions chinoises comme l'un des investissements les plus prometteurs de l'année. Wall Street affiche un optimisme affiché, mais en coulisses, les dirigeants du secteur bancaire se préparent à un scénario où la Chine deviendrait totalement inaccessible en raison des politiques de Trump.
D'après un rapport de Bloomberg, certaines banques réaffectent actuellement des ressources au Japon et à l'Inde pour tenter de combler le vide laissé par la Chine. Ce même rapport affirme également que des dirigeants de Wall Street ont admis en privé qu'aucun autre pays ne peut remplacer la taille du marché chinois.
