L'UE abaisse ses prévisions de croissance 2025 en raison des incertitudes tarifaires

La Commission européenne a révisé à la baisse ses projections de croissance pour la zone euro et l'UE dans son ensemble, principalement en raison de l'incertitude persistante et des barrières accrues dans le commerce international découlant des tarifs américains.

Dans sa prévision annuelle de printemps, publiée lundi, la Commission prévoit désormais que les 20 pays partageant l'euro augmenteront de seulement 0,9 % en 2025, en baisse par rapport à la croissance de 1,3 % projetée en novembre dernier, tandis que l'ensemble du bloc de 27 États membres devrait croître de seulement 1,1 %, par opposition aux 1,5 % précédemment envisagés.

Les États-Unis ont maintenu des droits élevés sur les produits de l'UE

Cette baisse reflète l'impact de l'administration du président américain Donald Trump maintenant des droits élevés sur les exportations européennes clés, de 10 % sur la plupart des marchandises et jusqu'à 25 % sur l'acier, l'aluminium et les automobiles, ainsi que les effets en cascade des mesures de réciprocité de la Chine et d'autres partenaires commerciaux.

Les économistes de la Commission soulignent que la « détérioration de la perspective du commerce mondial » et « l'incertitude accrue en matière de politique commerciale » ont matériellement déprimé la croissance des exportations, cette dernière étant désormais à des niveaux non vus depuis les premiers jours de la pandémie de Covid-19.

Valdis Dombrovskis, le commissaire européen à l'Économie, a déclaré aux journalistes que la perspective de tensions commerciales durables ou même croissantes « continue de peser lourdement sur la demande extérieure de l'Europe ». Il a averti que la fragmentation accrue du commerce mondial pourrait à la fois freiner la croissance et raviver les pressions inflationnistes.

En effet, bien que les prix à la consommation dans la zone euro soient prévus pour s'assouplir vers l'objectif de 2 % de la Banque centrale européenne d'ici l'année prochaine, toute nouvelle série de tarifs ou de mesures de représailles pourrait perturber cette tendance à la désinflation.

Les prévisions supposent un scénario de base dans lequel les droits américains restent à leurs niveaux actuels pendant 90 jours, suite à une décision temporaire en avril de diviser par deux les tarifs sur l'acier, l'aluminium et les véhicules, passant de 25 % à 10 %.

Les responsables de Bruxelles ont utilisé cette pause comme scénario pour les mois à venir, bien qu'ils reconnaissent qu'atteindre un accord commercial complet avec Washington serait le moyen le plus efficace de renforcer les perspectives de croissance de l'Europe. De même, l'intensification des liens commerciaux avec les marchés émergents et l'accélération des négociations sur de nouveaux accords de libre-échange pourraient fournir un potentiel supplémentaire.

La Commission cite d'autres facteurs qui s'ajouteront aux maux du bloc

Au-delà des vents contraires externes, la Commission signale plusieurs autres risques à la baisse. Les catastrophes liées au climat, de plus en plus fréquentes et graves, posent une menace persistante pour la productivité et la production.

Sur le plan intérieur, les finances publiques dans la zone euro dans son ensemble devraient se détériorer légèrement ; le déficit budgétaire devrait augmenter de 3,1 % du PIB en 2024 à 3,2 % cette année et 3,3 % d'ici 2026. Le ratio dette/PIB devrait grimper de 88,9 % à juste en dessous de 90 % cette année et à 91 % en 2026.

Néanmoins, la Commission voit également quelques points positifs. Le chômage dans la zone euro devrait continuer sa baisse progressive, atteignant une moyenne de 6,1 % d'ici 2026. L'inflation des prix à la consommation, après avoir atteint un pic à 2,4 % l'année dernière, devrait ralentir à environ 2,1 % en 2025 et à 1,7 % en 2026, en l'absence de nouveaux chocs.

Et si les membres de l'UE devaient canaliser davantage de ressources vers la défense et les industries stratégiques, ces dépenses pourraient aider à stimuler la croissance même dans un contexte de commerce mondial incertain.

Dans l'introduction de son rapport, Maarten Verwey, directeur général du département de l'Économie de la Commission, a regretté que « le monde était largement impréparé face au virage protectionniste marqué de la politique commerciale américaine ». Il soutient que les récentes réductions temporaires des droits de douane devraient servir de tremplin vers des solutions multilatérales plus durables.

Sans de tels progrès, cependant, la Commission met en garde contre le fait que la trajectoire de croissance de l'Europe restera modérée, avec un rebond modéré à 1,4 % de croissance dans la zone euro et 1,5 % pour l'UE dans son ensemble prévu en 2026.