Tesla a décidé de proposer à Elon Musk un contrat de rémunération d'un billion de dollars étalé sur dix ans, et malgré l'ampleur de ce montant, l'approbation des actionnaires semble acquise.
Le conseil d'administration a approuvé le projet vendredi, et le vote final est prévu lors de l'assemblée générale annuelle de l'entreprise en novembre. Selon Reuters, les dirigeants ont présenté cette proposition comme le seul moyen d'empêcher Elon Musk de quitter l'entreprise, tout en apaisant les inquiétudes concernant l'avenir de Tesla dans les domaines de l'intelligence artificielle et de la robotique.
L'accord accorde à Elon Musk 96 millions d'actions à droit restreint dès le départ. Ces actions, dont la valeur dépasse 31 milliards de dollars selon le cours de vendredi, sont inaliénables pendant cinq ans. Equilar, une société spécialisée tracdes rémunérations des dirigeants, estime que la rémunération totale d'Elon Musk en 2025 dépassera les 113 milliards de dollars si tous les objectifs sont atteints.
Le conseil d'administration a qualifié ce programme de « programme d'intéressement extrêmement ambitieux pour un PDG pionnier, ambitieux et unique », et a déclaré qu'il était le seul capable de faire franchir à Tesla un nouveau cap.
Elon a exigé le contrôle et a menacé de partir
Ce plan de rémunération n'est pas apparu par magie. Il a fallu sept mois pour l'élaborer. Le comité de rémunération du conseil d'administration a entamé les discussions en février, rencontrant des avocats à 37 reprises et Elon Musk lui-même à 10 reprises.
Trois points étaient hors de question dès le départ : Elon voulait 25 % du capital, un droit de regard total sur la stratégie de Tesla et le versement intégral de l’indemnité de 2018 annulée par la justice. Aucun compromis.
Dans sa déclaration, le conseil d'administration de Tesla a indiqué qu'Elon Musk avait menacé de quitter l'entreprise à plusieurs reprises et qu'il craignait que les talents de Tesla en matière d'IA ne le suivent. Les 31 milliards de dollars d'actions à attribution restreinte constituent en partie un dédommagement pour le plan de 56 milliards de dollars de 2018, invalidé l'an dernier par un tribunal du Delaware.
Le conseil d'administration a ajouté que si Elon remporte son recours juridique assez rapidement, il ne recevra pas le nouveau versement d'actions, « afin d'éviter tout "double versement" »
Dans le même document, ils ont écrit : « Elon a également évoqué la possibilité qu'il se consacre à ses autres intérêts et quitte Tesla s'il ne recevait pas une telle assurance. »
Le conseil d'administration a directement lié ce plan à l'objectif de Tesla de devenir un leader en robotique et en intelligence artificielle, affirmant qu'Elon Musk est la seule personne au monde capable de « libérer tout le potentiel de Tesla »
Les investisseurs se divisent tandis que l'opinion publique tire la sonnette d'alarme
Courtney Yu, directrice de recherche chez Equilar, a déclaré : « Les actionnaires de Tesla ont approuvé ces attributions à maintes reprises au fil des ans. Même si cela peut paraître extravagant aujourd’hui, les actionnaires en tireront un profit considérable si Elon Musk réussit. »
Mais tout le monde n'est pas convaincu. Kristin Hull, fondatrice de Nia Impact Capital, a qualifié le plan d'« irresponsable ». Selon elle, « cet argent pourrait être investi dans la R&D ou des acquisitions, des domaines qui profiteraient réellement à Tesla sur le long terme ». Elle envisage d'ailleurs de lancer une action collective avec d'autres investisseurs.
Dan Coatsworth, analyste financier chez AJ Bell, a déclaré que cette rémunération était excessive et potentiellement dangereuse pour la gouvernance d'entreprise. « Il dirige également une entreprise qui a perdu de son avantage concurrentiel, se fait dépasser par ses rivaux et dont l'image a été ternie par les agissements d'Elon Musk en dehors de Tesla », a-t-il ajouté.
Randi Weingarten,dent de la Fédération américaine des enseignants, a appelé au rejet de cette initiative. « Nous exhortons les actionnaires à rejeter la tentative d'Elon Musk de s'enrichir sans scrupules, à retirer au conseil d'administration de Tesla son pouvoir d'approbation automatique et à rétablir les normes fondamentales de gouvernance d'entreprise », a-t-elle déclaré.
Aucun des trois principaux investisseurs extérieurs (Vanguard, BlackRock et State Street) n'a indiqué son intention de vote. L'an dernier, Vanguard et BlackRock avaient soutenu le plan d'Elon Musk de 56 milliards de dollars, contrairement à State Street.
Elon Musk détient actuellement environ 13 % de Tesla. Le conseil d'administration indique que les 303 millions d'options d'achat d'actions de 2018, toujours en litige, porteraient sa participation à 19,7 %. Si ce nouveau plan est approuvé et qu'Elon Musk atteint ses objectifs, il pourrait détenir 25 % du capital d'ici sept ans.
L'accord prévoit des versements en 12 tranches, conditionnés à la réalisation d'objectifs précis. Si tout se déroule comme prévu, le conseil d'administration estime que la capitalisation boursière de Tesla pourrait atteindre 8 500 milliards de dollars, dépassant ainsi celle de Microsoft, Meta et Alphabet réunies.
Vendredi, l'action Tesla a clôturé en hausse de 3,6 % à 350,84 $. Mais elle accuse toujours une baisse de 13 % en 2025. Les investisseurs sont inquiets des difficultés rencontrées par Tesla dans le secteur des véhicules électriques et de la concurrence mondiale.
Dan a résumé l'ambiance : « Un jour, le conseil d'administration de Tesla se demande si Elon Musk représente un risque pour l'entreprise compte tenu de ses prises de position franches et de sestracpolitiques ; le lendemain, il dit en substance : "Choisissez un chiffre, n'importe lequel", pour le garder en poste le plus longtemps possible. » Il a ajouté : « Elon devrait se battre pour son poste, et non le conseil d'administration de Tesla qui se bat pour le retenir. »
