L'Arm de SoftBank révèle sa stratégie pour la plus grande introduction en bourse aux États-Unis

L'Arm de SoftBank entre dans la lumière, dévoilant les plans de ce qui pourrait être la plus grande introduction en bourse aux États-Unis depuis près de deux ans. Cette puissance technologique est sur le point d'arriver sur le prestigieux parquet du Nasdaq début le mois prochain.

Rivian, l'innovateur dans les voitures électriques, avait auparavant accaparé les projecteurs avec une capitalisation boursière de 70 milliards de dollars en 2016, mais Arm pourrait bien l'éclipser.

Une puce de grande valeur sur l'épaule de SoftBank

Le renommé conglomérat japonais, SoftBank, dirigé par le redoutable Masayoshi Son, a fait les gros titres lorsqu'il a acquis le joyau du Royaume-Uni, Arm, pour 32 milliards de dollars en 2016.

Vite fait, aujourd'hui, une récente évaluation interne entre SoftBank Group et son fonds Vision a porté la valeur d'Arm à un impressionnant 64 milliards de dollars. Il ne s'agit pas seulement de chiffres, cependant.

La dépendance stratégique d'Arm envers la Chine, qui contribue à près d'un quart de ses revenus, est à la fois un avantage et une vulnérabilité dans cette ère politiquement chargée, surtout compte tenu de la position actuelle de l'administration Biden concernant les initiatives américaines de semi-conducteurs en Chine.

Arm a intriqué ses conceptions dans l'ADN du marché mondial des smartphones. Pensez à un smartphone, et Arm est là, dominant une part de marché quasi totale.

L'entreprise affirme qu'un stupéfiant 70 % de la population mondiale interagit avec des produits basés sur Arm. L'année dernière, les puces imprégnées de l'innovation d'Arm ont capturé 49 % d'un marché, dont le potentiel est évalué à un peu plus de 200 milliards de dollars.

Des failles dans l'armure d'Arm ?

Pourtant, tout n'est pas rose. Malgré son monopole, Arm fait son retour sur le marché des transactions publiques au milieu de la plus importante baisse du marché des smartphones depuis une décennie. Ses revenus, atteignant 2,7 milliards de dollars jusqu'à ce mois de mars, montrent une légère baisse par rapport à l'année précédente.

Et son bénéfice net ? Il a chuté de 5 % pour s'établir à 524 millions de dollars. La partie intrigante ? Arm ne touchera aucun produit de cette introduction en bourse. Au lieu de cela, SoftBank est prêt à diluer son emprise.

Pour contrebalancer ce ralentissement, Arm se diversifie, se tournant vers les domaines de l'automobile et de l'informatique en nuage. Ils ne se contentent pas de s'étendre ; ils amplifient la valeur de leur propriété intellectuelle. Son pousse également le potentiel d'Arm dans le domaine de l'IA. Mais les défis persistent.

SoftBank a sollicité des géants de la technologie comme Amazon, Intel et Nvidia pour investir dans cette introduction en bourse. Vous souvenez-vous de la tentative échouée de Nvidia d'acquérir Arm pour 66 milliards de dollars l'année dernière ? Cela ajoute une autre couche à la narration.

L'implication d'Arm avec la Chine est une bombe à retardement. La structure de propriété complexe, les droits de licence exclusifs accordés à des géants comme Alibaba et Xiaomi, et les tensions politiques entre les nations en font un équilibre précaire.

La participation indirecte de 4,8 % de SoftBank dans Arm China, couplée à une participation plus importante de 48 % détenue par une filiale de SoftBank, rend les eaux encore plus troubles. Et n'oublions pas la relation turbulente avec l'ancien chef d'Arm China, Allen Wu.

Le dossier met également en lumière les défis internes d'Arm. Une « faiblesse matérielle » évidente dans les contrôles de leur système informatique se démarque, mais la position proactive de l'entreprise pour y remédier offre un brin d'espoir.

Pourtant, un insider de SoftBank a laissé entendre qu'une introduction en bourse réussie, surtout en ces temps difficiles, pourrait raviver la foi dans l'influence de Masayoshi Son dans l'investissement technologique. La stature colossale d'Arm et son histoire amortissent ses risques, mais le marché observe.

Cette introduction en bourse ne sera pas seulement une transaction financière ; ce sera un test de résistance pour l'ensemble de l'écosystème des introductions en bourse aux États-Unis après une période creuse de 18 mois.

Et le « qui est qui » de la banque – Goldman Sachs, Barclays, JPMorgan Chase et Mizuho – mènent la charge sur cette offre, soutenus par 24 autres géants financiers.

Avec Arm prêt à présenter ses perspectives d'introduction en bourse après les vacances de la fête du Travail début septembre, le PDG Rene Haas vise une récompense alléchante de 40 millions de dollars combinant cash et actions.