Les sénateurs proposent une supervision de la CFTC pour les matières premières numériques

La commission de l'agriculture du Sénat a publié un nouveau projet de loi bipartite qui changerait fondamentalement la façon dont les matières premières numériques, y compris le Bitcoin et l'Ether, sont réglementées aux États-Unis.

Le projet de loi est une étape significative vers l'adoption d'une législation longtemps recherchée qui aiderait à créer des réglementations plus claires dans le monde volatil des crypto-monnaies en donnant à la CFTC plus d'autorité.

Le projet de loi a été introduit par le président de la commission de l'agriculture du Sénat, John Boozman (R-Ark.) et le sénateur Cory Booker (D-N.J.), qui travaillent discrètement depuis des mois pour décongeler les relations glacées entre démocrates et républicains sur la crypto-monnaie. Leur alliance est un exemple rare de coopération bipartite sur une question qui a longtemps été une source de controverse politique.

De nombreuses parties du projet de loi restent entre parenthèses, signe que les négociations sont en cours sur des questions telles que la protection des consommateurs, l'exigence d'enregistrement des plateformes d'échange et la classification des différents types de jetons numériques. Les législateurs disent qu'ils travaillent sur ces points de friction afin qu'un projet de loi puisse avancer.

Le processus est fortement influencé par la commission de l'agriculture, qui a la surveillance de la CFTC. Selon ce projet de loi, la CFTC aurait la juridiction principale sur les matières premières numériques – une catégorie qui comprend les crypto-monnaies qui ne sont pas considérées comme des titres.

La CFTC élargit sa supervision

S'il est approuvé, le projet de loi accorderait à la CFTC un nouveau pouvoir d'enregistrer et de réglementer les plateformes d'échange de matières premières numériques. Pour protéger les nouvelles formes d'entreprises, ces plateformes devraient se conformer à des normes plus claires en matière de garde, de transparence des transactions, d'audit et de cybersécurité.

Les défenseurs de l'expansion du rôle de la CFTC estiment que le marché crypto est devenu trop puissant et trop important pour permettre une spéculation effrénée sans supervision. Le Bitcoin et l'Ether seuls valent des centaines de milliards de dollars. Cependant, de nombreuses plateformes de trading fonctionnent actuellement dans un cadre réglementaire fragmenté ou incohérent.

Les groupes du secteur se plaignent depuis longtemps du manque de réglementations uniformes, ce qui, selon eux, a conduit à des applications de la loi par surprise, dans lesquelles les agences pénalisent les entreprises a posteriori au lieu de fournir des directives claires dès le départ. Le projet de loi tente de remédier à cela en fournissant un cadre réglementaire prévisible.

Cependant, toutes les crypto-monnaies ne seraient pas soumises à la CFTC. Déterminer quels jetons sont des titres – et sont donc soumis aux réglementations de la Securities and Exchange Commission (SEC) – est l'un des plus grands obstacles. La SEC a soutenu que de nombreux jetons crypto sont plus similaires à des contrats d'investissement et devraient être classés comme des titres.

Les négociations bipartites persistent alors que les législateurs cherchent un accord final

La législation pour la structure du marché des crypto-monnaies est élaborée au sein de deux commissions principales. Les dispositions sur les matières premières numériques et les autorités de la CFTC relèvent de la compétence de la commission de l'agriculture du Sénat. Pendant ce temps, la commission bancaire du Sénat a la juridiction sur les sections du projet de loi qui traitent des lois sur les titres et de la SEC.

Les républicains de la commission bancaire ont publié leur propre proposition de structure de marché plus tôt cette année. Maintenant, ils négocient avec les démocrates pour rédiger une version unifiée. Ces discussions porteront probablement sur la façon dont les responsabilités sont divisées entre les deux régulateurs financiers, une source perennial de friction à Washington.

Les bourses de cryptomonnaies, les entreprises financières et même les grands gestionnaires d’actifs ont exhorté le Congrès à mettre en place un cadre réglementaire plus clair. L’absence de réglementations claires a découragé les investissements et poussé l’innovation vers l’étranger, soutiennent beaucoup d’acteurs, en pointant du doigt l’Europe et Singapour comme d’autres lieux ayant déjà établi des cadres complets pour les actifs numériques.

Ce projet de loi figure parmi les priorités du président Donald Trump, qui considère qu’il s’agit d’avancer des politiques garantissant la compétitivité technologique tout en protégeant contre la fraude et la manipulation du marché.

Si les législateurs parviennent à un compromis, ce projet de loi figurerait parmi les textes législatifs les plus significatifs sur les cryptomonnaies de l’histoire américaine. Il déterminerait quelle agence fédérale devrait avoir autorité sur les différents segments du marché, établirait des lignes directrices sur le fonctionnement des plateformes de trading et mettrait en œuvre des protections aidant à isoler les investisseurs et à façonner la manière dont les États-Unis concurrencent les autres pays lorsque les entreprises commenceront à émettre une nouvelle forme de monnaie à grande échelle.

Pour l’instant, le simple fait qu’il existe constitue un progrès. Cependant, les législateurs reconnaissent que la partie la plus difficile les attend. Ils doivent trouver un langage qui serve les intérêts des Républicains et des Démocrates, réconcilie les approches ouvertement conflictuelles de la SEC et de la CFTC sur le changement climatique, et séduise une industrie encore profondément divisée sur le sujet.