Imaginez un monde dans lequel les autorités monétaires pourraient avoir besoin de sauver les marchés des cryptomonnaies. Nous avons presque vu ce scénario se réaliser avec l’effondrement de la Silicon Valley Bank (SVB) l’année dernière. La chute de SVB a ébranlé l'opérateur de stablecoin Circle, qui disposait d'un montant énorme de 3,3 milliards de dollars non assurés chez SVB. Cette crise a vu l'USDC de Circle – un jeton vanté pour sa stabilité – perdre son ancrage au dollar jusqu'à ce que la Réserve fédérale intervienne pour sécuriser les dépôts de la banque, évitant ainsi une crise plus grave.
Alors que le marché de la cryptographie rebondit après son plus bas niveau de 2022, les pièces stables attirent une large attention. Ces jetons, créés par des entreprises privées, imitent cash numérique, correspondant généralement au dollar américain. Leurs réserves devraient contenir des montants équivalents en dollars américains. La poussée en faveur des pièces stables prend de l'ampleur avec de nouvelles entrées de sociétés comme PayPal et Ripple . Le soutien législatif est également en augmentation, les sénatrices Cynthia Lummis et Kirsten Gillibrand proposant des lois visant à fournir un cadre solide à ces jetons.
La réémergence de Stripe a marqué un autre tournant. Après une interruption de six ans des paiements cryptographiques, le retour de Stripe souligne un regain d'intérêt pour l'intégration des cryptomonnaies dans la finance traditionnelle. Jonathan Bixby, une figure notable du monde de la cryptographie, a fait remarquer que la stratégie de Stripe reflète les précédents Bitcoin , qui visaient à intégrer le capital traditionnel dans la cryptographie. Il a suggéré que l'initiative de Stripe pourrait constituer un renversement, en intégrant la cryptographie dans les transactions financières quotidiennes.
L’utilisation de pièces stables va au-delà de la simple innovation technologique ; ils commencent à répondre à la question cruciale des applications pratiques de la cryptographie. Ces jetons ne sont pas seulement théoriques, mais sont activement utilisés dans les transactions du monde réel. L'analyse de Visa a révélé plus de 2,5 billions de dollars de transactions stables en seulement 30 jours, l'USDC dépassant son rival Tether. Cependant, la suppression des transactions de trading automatisées réduit matic le volume, ce qui suggère une forte dépendance à l'égard du trading programmé sur les plateformes financières décentralisées.
Cette utilisation croissante des pièces stables les positionne comme des acteurs potentiels majeurs du système bancaire parallèle, qui comprend diverses institutions financières non bancaires comme les gestionnaires d’actifs et les compagnies d’assurance. Si les pièces stables peuvent commander des transactions à grande échelle, elles pourraient devenir les dépositaires de vastes sommes d’argent.
Actuellement, la plupart des détenteurs de pièces stables investissent dans des bons du Trésor américain à court terme ou conservent leurs fonds dans des dépôts bancaires, bénéficiant de rendements ou de garde. Certains s'engagent sur des marchés de pensions inversées, prêtant cash pour de courtes périodes contre des garanties sécurisées comme les bons du Trésor. Cette stratégie protège contre les risques de contrepartie, essentiels au maintien de la stabilité financière.
Cependant, Frances Coppola, commentatrice financière, souligne les inconvénients de ces stratégies. Si les opérateurs de stablecoins se concentrent uniquement sur la détention d’actifs à court terme, ils pourraient avoir du mal à générer des bénéfices importants. De plus, l’inadéquation entre les durées de leurs actifs et de leurs passifs pourrait présenter des risques financiers supplémentaires.
Il existe une crainte plus large parmi les régulateurs fédéraux que les pièces stables puissent accumuler trop de bons du Trésor, ce qui suscite des discussions sur la possibilité de limiter leur croissance. Même si les inquiétudes quant à leur ampleur et à leur impact peuvent sembler lointaines, sous-estimer ces facteurs pourrait entraîner des problèmes importants à mesure que l’échelle du marché augmente.
La réintroduction des paiements cryptés, associée aux offres de services élargies de Stripe permettant l'intégration avec des solutions de paiement concurrentes, montre un pivot stratégique vers des opérations financières plus ouvertes et plus polyvalentes.
John Collison, co-fondateur de Stripe, a noté avec humour que les règlements et les coûts des transactions avec les stablecoins sont désormais beaucoup plus gérables, contrairement à l'ampleur épique des films de Christopher Nolan. Cette comparaison non seulement allège l’ambiance, mais souligne également l’efficacité et la convivialité de l’utilisation des pièces stables par rapport aux crypto-monnaies traditionnelles.
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