Le marché de la cryptographie dispose désormais de la liquidité stable la plus élevée de son histoire après la dernière émission de jetons de Tether (USDT). Cette année, l’offre de différents types de jetons à ancrage fiduciaire a augmenté, ce qui lui a permis de finalement briser son plus haut historique.
Le récent sommet historique Bitcoin (BTC) du 12 novembre fait suite à une série record de nouveaux afflux de Tether (USDT). L'USDT a ajouté des milliards à son offre, tandis que la valeur de toutes les pièces stables a dépassé les niveaux maximaux du marché haussier de 2021-2022.
Croissance des jetons liée aux courses haussières
Sur la base des données Artemis trac un panier de 14 pièces stables, l’offre s’est étendue à 166,7 milliards, battant le record de 2022 de 166,4 milliards. Sur cette offre, un total de 125,2 milliards appartiennent à l'USDT, après le dernier ajout de plus de 4 milliards de jetons en une semaine.
La croissance du Stablecoin, en particulier à court terme, reste étroitement liée aux plus grands rallyes haussiers, car la plupart des jetons nouvellement émis à ancrage fiduciaire affluaient directement vers les échanges centralisés.
Les données n'étaient qu'un instantané du pic d'activité commerciale, de sorte que certains ont peut-être depuis ajusté leur offre à la baisse.
Au cours des derniers mois, l’offre de pièces stables a augmenté progressivement. Cependant, il a eu du mal à compenser les sorties de plusieurs types de pièces stables. Le profil du stablecoin 2024 montre des différences marquées, après la suppression de plus de 9 milliards de jetons de l'UST de Terra, la réduction de moitié de l'offre de DAI et l'ajout de nouveaux types comme l'USDe d'Ethena.
Le marché haussier divise les pièces stables par niche
Le marché haussier de 2024 avait un appétit insatiable pour les pièces stables comme actif de règlement. Pour cette tâche, les actifs les plus appropriés étaient l'USDT, Circle USD (USDC) et First Digital USD (FDUSD). Ces jetons avaient les volumes de transactions cumulés les plus importants, bien qu'ils soient orientés vers l'USDT.
Au cours des derniers jours, l'USDT a également atteint des volumes de transactions record, compris entre 240 et 263 milliards de dollars en 24 heures. La demande croissante d'utilisation de l'USDT a conduit à des impressions supplémentaires, qui ont été absorbées dans le chiffre d'affaires quotidien.
La version la plus utile de l'USDT reste le jeton ERC-20 basé sur Ethereum , avec la part la plus élevée de l'offre et l'écosystème le plus large. Ces jetons affluent également vers les L2, avec des dépôts accélérés vers Arbitrum (ARB). La chaîne Arbitrum contient désormais 4,8 milliards de dollars de liquidités stables, ce qui indique un secteur DeFi très actif.
L'USDC et le FDUSD ont atteint ensemble des volumes de 33 milliards de dollars en 24 heures, bien que ciblés sur des paires de trading spécifiques. FDUSD a un ratio volume/capitalisation boursière de 653 %, reflétant l'activité sur sa paire de trading Binance la plus utilisée. Même avec une offre de seulement 2,3 milliards, FDUSD est l'un des mécanismes clés pour régler les échanges BTC sur Binance .
Le deuxième niveau de pièces stables lié au marché haussier de 2024 appartient à DeFi – DAI, Sky Dollar , USDe d'Ethena et GHO d' Aave . L'offre de DAI est tombée à 3,2 milliards, bien que compensée par le passage au nouvel actif, Sky Dollar.
L'offre d'USDS s'est stabilisée à 5,12 milliards, laissant Sky/Maker avec plus de 8,3 milliards de valeur de jeton indexée. L'écosystème Sky/Maker est beaucoup plus proche de sa valeur maximale de 9,8 milliards de jetons, atteinte en février 2022.
GHO, le stablecoin émis par Aave , a étendu son offre à 180 millions de jetons, dans le but de servir l'écosystème Aave . GHO s’est également étendu à d’autres protocoles DeFi et a pris de l’importance au-dessus des autres pièces stables algorithmiques.
Le reste de l'offre est constitué de jetons adossés à des actifs moins actifs, notamment Gemini USD (GUSD), Binance USD (BUSD), presque éliminé, et d'autres jetons réglementés comme PayPal USD (PYUSD).
Le reste du marché des pièces stables est destiné aux jetons de niche d'une valeur verrouillée de moins de 100 millions de dollars. Ces jetons sont plus risqués. Certains ne parviennent pas à maintenir le taux de change de 1 $, tandis que d’autres ne servent qu’un seul protocole. Au total, 119 jetons différents ont vu le jour au cours des dernières années, copiant les modèles de projets plus vastes.
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