Au cours du mois dernier, les investisseurs technologiques ont tourné le dos aux fabricants de semi-conducteurs et investi davantage d’argent dans les titres de logiciels. Dans le même temps, Wall Street se détourne du secteur des puces électroniques en raison des valorisations élevées et des risques croissants de guerre commerciale sous la dent élue de Donald Trump.
Après avoir été négligés récemment, les logiciels semblent désormais être le prochain gagnant en matière d'IA, selon Bill Stone, directeur des investissements chez Glenview Trust Co. Et ils pourraient gagner en popularité si la nouvelle administration était plus laxiste en matière de réglementation, de fusions et de acquisitions.
Trump s'est engagé à imposer de nouveaux droits de douane contre la Chine, le Canada et le Mexique tout en s'exprimant contre le Chips Act. D’un autre côté, les éditeurs de logiciels s’accélèrent grâce à l’IA en raison d’une moindre exposition aux risques tarifaires.
Le récent rapport sur les résultats montre un changement de sentiment
Les actions de la société de logiciels d'analyse de données Snowflake Inc. ont bondi suite à des prévisions solides. En revanche, les investisseurs ne semblent pas enthousiasmés par les résultats encore tron de Nvidia Corp.
Un important fonds négocié en bourse qui trac les logiciels (iShares Expanded Tech-Software Sector ETF) est en hausse de 16 % en novembre. Le même titre a vu l'ETF VanEck Semiconductor augmenter de moins de 1%, selon les données de Bloomberg Intelligence .
Selon Michael Toomey de Jefferies, la surperformance est « un record sans précédent pour les logiciels par rapport aux semi-conducteurs ». Il a ajouté que la tendance a encore un long chemin à parcourir pour se poursuivre, car le changement « fait à peine une marque dans le graphique sur 10 ans ».
Cela dépend jusqu’où cela ira sous l’administration Trump. Bloomberg a rapporté que Sean O'Hara, dent de Pacer ETF Distributors, a déclaré qu'il y avait « beaucoup d'incertitude pour les fabricants de puces en ce qui concerne les tarifs ».
Les puces semi-conductrices conservent encore un potentiel de croissance dans l’IA
La course à l’IA tourne principalement autour des fabricants de puces. Jusqu’à présent, les entreprises ont consacré plus de temps et d’argent aux puces et aux serveurs dont elles ont besoin pour faire fonctionner la technologie qu’à investir dans des éditeurs de logiciels. Cependant, les logiciels et les services méritent peut-être davantage d’attention dans le secteur de l’IA.
Les fabricants de puces ayant été les premiers grands bénéficiaires du boom de l’IA, ils semblent désormais coûteux aux yeux des nouveaux investisseurs. Des actions telles que ARM Holdings Plc et Nvidia sont assez chères, et l'indice Philadelphia Semiconductor se négocie à 24 fois les bénéfices estimés, contre sa moyenne sur 10 ans de 18.
Quel que soit le changement de sentiment, les actions de semi-conducteurs ont encore une marge de croissance. Les bénéfices des sociétés de puces électroniques devraient augmenter de 40 % en 2025, contre environ 12 % pour les logiciels et services, selon Bloomberg Intelligence. Les entreprises de semi-conducteurs devraient également connaître une croissance de leurs ventes beaucoup tron au cours des deux prochaines années.
Le prochain grand test logiciel aura lieu au début du mois prochain, lorsque Salesforce Inc. publiera ses résultats. La société a fait une promotion agressive de son nouveau produit d’agent d’IA générative tout en embauchant de nouvelles recrues.
Décrocher un emploi Web3 bien rémunéré en 90 jours : la feuille de route ultime
