Les pièces stables pontées ou enveloppées dépassent désormais 10 milliards de dollars en valeur, mettant en évidence le processus de sorties d' Ethereum . Les pièces stables natives et pontées ont une grande influence dans la création de liquidités sur L2 et dans l’approvisionnement des applications DeFi en réserves.
L'offre de pièces stables sur les chaînes L2 dépasse désormais les 10 milliards de dollars, sur la base des données de GrowThePie. L'expansion des pièces stables sur les principaux protocoles L2 a été un processus lent, dépendant d'un rapprochement progressif entre les baleines et les détenteurs de détail. Les actifs L2 ne représentent encore qu’une petite partie de l’offre totale, mais ils jouent un rôle clé pour DeFi et DEX. L'USDT et l'USDC sont les pièces stables les plus pontées, mais des actifs supplémentaires comme l'USDS by Sky, l'USDe ou l'USDS peuvent passer par des ponts.
L’afflux de pièces stables trac plusieurs tendances au cours des dernières années. Le grand L2 Arbitrum et Optimism, soutenu par le capital-risque, avait l'avantage du premier arrivé, attirant des pièces stables plus tôt. Arbitrum est toujours le leader avec 4,62 milliards de dollars provenant des entrées de pièces stables.
Le réseau principal d'Optimisme a connu une croissance plus progressive avec un total de 1,32 milliard de dollars. Linea, qui a trop promis, affiche toujours 47 millions de dollars de rentrées nettes, et a même enregistré des sorties de fonds ces dernières semaines.
L’afflux de pièces stables coïncide avec le déplacement de l’activité économique d’ Ethereum vers L2. Malgré cela, l’USDT reste le plus actif dans ses versions Ethereum et TRON , utilisées sur les échanges centralisés et pour les paiements. L2, cependant, est plus largement utilisé pour les tâches à grande capacité telles que le trading DEX et les prêts DeFi .
Le nombre de protocoles sur les chaînes L2 coïncide à peu près avec la disponibilité des pièces stables. Pour les projets L2, une offre inférieure à 500 millions de dollars est le signe que le réseau est toujours une niche, manquant de certaines applications et protocoles clés, ainsi que des volumes d'échanges DEX. Arbitrum fait à nouveau partie des leaders, avec 697 protocoles exploitant les pièces stables disponibles.
L’un des problèmes des entrées de capitaux L2 est la fragmentation de la liquidité. Une fois que la valeur entre dans une chaîne L2, elle reste principalement dans les limites de ses applications. Les applications interopérables sont encore rares et nécessitent en fait un pontage qui s'effectue en arrière-plan.
Ethereum perd de la valeur, les utilisateurs passent en L2
Les afflux d’ Ethereum se sont accélérés au cours du mois dernier, avec un mélange de pièces stables et de jetons enveloppés. Arbitrum a attiré 2,7 milliards de dollars du réseau principal, dont environ 28 % étaient des pièces stables enveloppées. Dans l'ensemble, Arbitrum transporte 51,5 % de tous les flux entrants, le reste étant réparti vers Base, Optimism et Polygon.
activité USDT et USDC la plus élevée au cours des trois derniers mois, dépassant même certaines des grandes chaînes L1. L’activité était due à l’avantage du premier arrivé et à l’hébergement de versions animées d’Uniswap.
Au cours des trois derniers mois, environ 4,98 millions de dollars en valeur ont été transférés d' Ethereum , dont les pièces stables représentaient une part importante. Les entrées de Polygon détenaient plus de 50 % en pièces stables. Base a enregistré les plus faibles entrées d'actifs basés sur Ethereum , en raison du lancement de l'USDC natif.
La présence de pièces stables ne suffit pas à elle seule à stimuler l’utilisation du réseau. Au cours des derniers mois, Ethereum a connu un exode d’utilisateurs, la plupart des DeFi étant passés à L2 en raison de la vitesse et de la baisse des frais.
Ethereum n'a pas essayé de se battre pour les utilisateurs et enj toujours des frais générés par l'utilisation de l'USDT natif. Cependant, le réseau ne gagne ni ne brûle d’ETH en raison de l’activité L2. Pour l’instant, L2 utilise Ethereum gratuitement, sans restituer de valeur ni partager ses bénéfices.
La base stimule l’adoption de l’USDC
L'afflux le plus important de pièces stables s'est produit sur Base, le protocole sans jeton de Coinbase. L'offre de base de l'USDC s'est étendue au-dessus de celle de l'OP Mainnet et pourrait être sur trac de renverser l'Arbitrum. Au cours des derniers mois, l’expansion sur Base a ralenti par rapport à la forte augmentation initiale de l’offre d’USDC. Base fait également partie des utilisateurs les plus actifs de pièces stables pour les microtransactions.
Base est également le plus grand hôte de jetons USDC après Ethereum , surpassant les autres L2. La base contient 3,16 milliards d'USDC, contre 2,57 milliards sur Solana . Ethereum détient toujours l’avantage du premier arrivé avec plus de 26 milliards de jetons. Base est également l'un des rares réseaux à favoriser l'adoption de l'EURC basé en euros.
Arbitrum et Optimism réunis n’hébergent que 1,6 milliard d’USDC, avec une prédominance de l’USDT et d’autres jetons de niche. Base présente également l’avantage des jetons natifs avec des frais inférieurs et aucun besoin de revenir à la version Ethereum .
Reportage cryptopolitain de Hristina Vasileva
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