Le monde de la crypto-monnaie a traversé de nombreuses difficultés ces dernières années. De l'excitation du boom de la cryptographie au krach boursier et à la faillite de nombreuses sociétés de cryptographie, les investisseurs et les régulateurs se sont posé de nombreuses questions sur l'avenir de cette industrie émergente. Une organisation qui a été à l'avant-garde de la réglementation du secteur de la cryptographie est la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Avec sa mission de protéger les investisseurs, de maintenir des marchés équitables, ordonnés et efficaces et de faciliter la formation de capital, la SEC s'est de plus en plus impliquée dans la réglementation de l'espace des crypto-monnaies. Ce guide Cryptopolitan inspecte les réglementations cryptographiques de la SEC et leurs effets sur l'industrie de la cryptographie et de la blockchain .
Mesures d'exécution récentes de la SEC
La Securities and Exchange Commission (SEC) a intensifié ses efforts pour sévir contre les titres non enregistrés dans le secteur de la crypto-monnaie. Les récentes mesures d'exécution contre Kraken et Paxos ont mis en lumière les défis réglementaires auxquels le secteur est confronté.
Kraken, un échange de crypto-monnaie populaire, a été contraint de fermer son service de jalonnement aux États-Unis à la suite d'un règlement de 30 millions de dollars avec la SEC. Le service de jalonnement impliquait que les investisseurs enferment des jetons crypto avec un validateur de blockchain pour recevoir un nouveau crypto une fois que le validateur a utilisé leurs jetons pour valider les données pour la blockchain. La SEC a considéré qu'il s'agissait d'un trac d'investissement car les investisseurs s'attendaient raisonnablement à recevoir de l'argent de Kraken en échange de leur adhésion au pool de jalonnement.
La SEC a allégué que Kraken n'avait pas fait certaines divulgations aux investisseurs, ce qui a conduit au règlement et à l'arrêt du service. Cette action de la SEC a suscité des inquiétudes pour d'autres projets de preuve de participation comme Ethereum , dont les investisseurs utilisent également des options de jalonnement en tant que service.
En outre, la SEC a averti Paxos de son intention de les poursuivre en justice pour avoir émis Binance USD (BUSD), une monnaie stable indexée sur le dollar américain. La SEC affirme que le BUSD est un titre non enregistré et que Paxos n'a pas suffisamment averti les investisseurs des risques liés à l'investissement dans le stablecoin ni fait des divulgations financières appropriées. L’avertissement s’est avéré controversé, car les experts se demandent si l’investissement dans un stablecoin doit être considéré comme un contrat d’ trac . Cela a amené la plus grande bourse du pays, Coinbase, à supprimer le stablecoin de sa plate-forme.
Priorités de la SEC pour 2023
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment inclus la réglementation des technologies émergentes et des actifs cryptographiques parmi ses priorités pour 2023. Cette décision signifie l'intention de la SEC de concentrer davantage d'attention et de ressources sur la réglementation de l'industrie de la crypto-monnaie, qui a connu un regain de popularité ces dernières années.
Dans le cadre de ses priorités, la SEC a l'intention d'examiner si les sociétés de cryptographie respectent les normes de diligence lorsqu'elles "font des recommandations, des recommandations ou fournissent des conseils en investissement". Cela pourrait avoir des implications considérables pour les entreprises de cryptographie, car elles pourraient être tenues de fournir une plus grande transparence et une plus grande divulgation aux investisseurs.
L'attention accrue de la SEC sur la réglementation de la cryptographie survient après une année tumultueuse pour l'industrie, qui a vu la faillite de nombreuses sociétés de cryptographie et une baisse de la valeur globale des crypto-monnaies. Les efforts réglementaires de la SEC visent à protéger les investisseurs et à assurer une concurrence loyale pour tous les acteurs du marché.
Réglementation existante sur la cryptographie
En novembre 2021, la loi sur l'investissement et l'emploi dans les infrastructures comprenait des dispositions defi les actifs numériques et les courtiers, imposant des exigences similaires aux échanges cryptographiques en tant que courtiers en valeurs mobilières. La loi exige que les échanges cryptographiques centralisés fournissent aux investisseurs et à l'IRS 1099 formulaires résumant l'activité des commerçants, ce qui pourrait aider les investisseurs à se sentir plus à l'aise d'investir dans des actifs cryptographiques.
L'IRS considère les monnaies virtuelles comme des biens, ce qui signifie que la crypto achetée à un prix et vendue à un prix plus élevé peut être soumise à un impôt sur les plus-values. De même, les pertes résultant du crypto trading peuvent être déduites en tant que perte en capital.
Il y a une échappatoire intéressante résultant de cette classification. Alors que les actions et autres titres sont soumis à une règle de vente fictive, qui interdit la déduction des pertes sur la vente de titres rachetés rapidement à un prix réduit, cette règle ne s'applique pas actuellement à la cryptographie.
La SEC utilise le test Howey, décrit par la Cour suprême des États-Unis, pour déterminer si quelque chose est un « trac d'investissement » et donc une valeur mobilière. Le test Howey considère que la sécurité est un « investissement d'argent dans une entreprise commune avec une attente raisonnable de bénéfices à tirer des efforts d'autrui ».
L'application de ce test à la crypto-monnaie reste à débattre. Alors que la SEC considère certains actifs cryptographiques comme des titres, d'autres soutiennent que certains jetons ne devraient pas être classés comme des titres.
Bitcoin est une exception notable à la classification des titres de la SEC, car l'agence ne le considère pas comme un titre. La raison en est que les investisseurs n'investissent pas dans Bitcoin avec une attente raisonnable de bénéfices. Bitcoin est davantage considéré comme une monnaie, similaire aux monnaies fiduciaires traditionnelles.
L'infâme procès Ripple
Le procès de la SEC contre Ripple Labs a été l'un des cas les plus controversés et les plus surveillés de l'industrie de la crypto-monnaie. La SEC a poursuivi Ripple Labs en 2020 pour avoir vendu son XRP sans l'enregistrer en tant que sécurité, ce qui a soulevé un débat sur la question de savoir si XRP devait être considéré comme une sécurité. L'issue de l'affaire pourrait avoir des conséquences considérables pour l'industrie de la cryptographie.
Au cœur du débat juridique est de savoir si XRP doit être considéré comme une sécurité. Si le tribunal se range du côté de la SEC, les échanges cryptographiques feront l'objet d'un examen plus approfondi de la part des agences de réglementation et devront probablement s'enregistrer en tant que titres s'ils continuent à vendre aux États-Unis. Cependant, si le tribunal se prononce en faveur de Ripple Labs, cela pourrait créer un dent pour que d'autres actifs cryptographiques soient classés différemment des titres.
L'affaire a des implications au-delà de la classification du XRP en tant que sécurité. Cela pourrait donner le ton à la façon dont la SEC réglemente l'industrie de la crypto-monnaie à l'avenir. L'issue du procès Ripple pourrait être un tournant pour l'industrie, façonnant la façon dont les régulateurs perçoivent les crypto-monnaies et la façon dont les entreprises opérant dans l'industrie mènent leurs activités.
Le dernier en date du procès est un aveu de l'expert de la SEC selon lequel les variations des prix du Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) ont été responsables de jusqu'à 90 % des fluctuations de prix du XRP depuis le milieu de 2018. Pendant ce temps, il y a des conjectures en cours sur le moment où le jugement sommaire sera rendu. Dans un premier temps, plusieurs experts juridiques ont prédit que la question serait tranchée au premier trimestre 2023.
Le procès Ripple a déjà entraîné certains changements dans l'industrie de la crypto-monnaie. De nombreuses bourses ont suspendu ou radié le trading XRP en réponse au procès. Certaines entreprises ont même déplacé leurs opérations en dehors des États-Unis pour éviter de traiter avec le cadre réglementaire de la SEC.
Critiques de l'approche de la SEC
La répression de la SEC contre l'industrie de la cryptographie n'a pas été sans critiques. Parmi eux se trouve le commissaire de la SEC, Hester Peirce, qui s'est opposé à certaines des récentes actions d'application de la loi de la SEC. Peirce a fait valoir que l'approche de la SEC pour réglementer les industries émergentes telles que la cryptographie n'est ni efficace ni équitable, et que les mesures d'application ne sont pas un moyen approprié d'établir quelle est la loi dans une telle industrie.
La dissidence de Peirce met en évidence un sentiment plus large parmi certains dans l'industrie de la cryptographie selon lequel les réglementations sur les valeurs mobilières de la SEC sont trop rigides et ne sont pas conçues pour s'adapter aux caractéristiques uniques de la crypto-monnaie. Beaucoup ont fait valoir que l'approche de la SEC ne tient pas compte des différences entre les titres cryptographiques et traditionnels et qu'une approche réglementaire unique n'est pas appropriée.
Certains critiques ont également remis en question la volonté de la SEC d'utiliser des mesures d'exécution pour établir son autorité de réglementation sur l'industrie de la cryptographie. Les actions récentes de la SEC contre Kraken et Paxos ont fait craindre à certains que l'agence adopte une approche trop agressive pour réglementer l'industrie.
Malgré ces critiques, la SEC maintient que ses actions sont nécessaires pour protéger les investisseurs et garantir que l'industrie de la cryptographie fonctionne de manière équitable et transparente. Alors que l'industrie de la cryptographie continue d'évoluer et de se développer, il reste à voir comment la SEC répondra aux nouveaux défis et développements.
Défis dans la réglementation de la crypto-monnaie
La réglementation des crypto-monnaies présente un ensemble unique de défis, car la technologie est encore relativement nouvelle, en constante évolution et fonctionne souvent de manière décentralisée et mondialisée. La difficulté à déterminer le domaine de la SEC sur la crypto et la controverse entourant la classification des stablecoins ne sont que quelques-uns des problèmes au premier plan des discussions réglementaires.
L'un des principaux défis de la réglementation des crypto-monnaies est de déterminer le domaine de la SEC sur l'industrie. Il y a souvent une ligne fine entre ce qui est considéré comme de la sécurité et ce qui ne l'est pas.
Un autre problème qui se pose dans la réglementation des crypto-monnaies est la controverse entourant la classification des stablecoins.
Les Stablecoins sont un type de crypto-monnaie qui est rattaché à un actif externe, tel que le dollar américain. Enfin, il y a des questions sur les exigences de divulgation et la norme de diligence pour les émetteurs de crypto.
Les priorités de la SEC pour 2023 consistent à examiner si les sociétés de cryptographie respectent les normes de diligence lorsqu'elles "font des recommandations, des références ou fournissent des conseils en investissement". Cette priorité souligne la nécessité de disposer de directives plus claires sur les exigences de divulgation pour les émetteurs de crypto et sur le niveau de diligence auquel ils doivent être tenus.
Conclusion
Les développements récents dans la réglementation de la SEC sur la cryptographie montrent l'attention croissante de l'agence pour l'industrie de la crypto-monnaie. Les mesures d'exécution de la SEC contre Kraken et Paxos, ainsi que le procès Ripple en cours, reflètent ses efforts pour apporter une plus grande responsabilité et transparence au marché. La Securities and Exchange Commission (SEC) s'implique de plus en plus dans le secteur des crypto-monnaies, comme en témoignent les récentes mesures prises par l'agence. Cependant, l'avenir des lois sur la crypto-monnaie aux États-Unis n'est toujours pas clair. Il est tout à fait probable que la SEC jouera un rôle vital dans la détermination de l'évolution du marché et garantira sa croissance et son succès continus à mesure qu'il continuera à progresser.
