Kazuo Ueda, gouverneur de la Banque du JaponLa Banque du Japon (BoJ) a mis le pied à l’étrier : plus de hausses ni de baisses de taux pour l’instant.
Le vice-gouverneur Shinichi Uchida nous a déclaré que la banque centrale n'augmenterait pas ses taux directeurs tant que les marchés financiers et des capitaux étaient partout. Selon lui, il est important de garder les choses telles qu'elles sont pendant un certain temps.
L’assouplissement monétaire maintient le cap
Alors que les États-Unis et l'Europe sont tous favorables à une hausse des taux, Uchida a déclaré que le Japon ne suivrait pas la même hausse régulière des taux.
La BoJ a toujours été plus prudente dans sa politique monétaire et, à l’heure actuelle, elle pense que maintenir le niveau actuel d’assouplissement monétaire est la voie à suivre.
L’instabilité des marchés financiers et des capitaux signifie qu’une augmentation des taux pourrait causer plus de mal que de bien. Uchida a dit :
"Si le marché reste instable, il faudra pour l'instant continuer à maintenir l'assouplissement monétaire au niveau actuel."
Les craintes d'un ralentissement de l'économie américaine ont déclenché une baisse rapide du dollar et une chute des cours boursiers dans le monde entier.
Uchida a souligné que le taux de change yen/dollar était extrêmement volatil en raison du dénouement d'importantes positions courtes sur le yen.
Les cours des actions sont un autre sujet d’intérêt. Les variations des cours des actions affectent l’investissement des entreprises et les dépenses de consommation à travers ce qu’Uchida appelle « l’effet de richesse ». Il a dit:
« Nous surveillerons ces mouvements avec une grande tension et y répondrons de manière appropriée. »
Les perspectives économiques du Japon
Malgré les défis économiques mondiaux, Uchida a une vision relativement positive de l'économie japonaise. Il croit en une « forte possibilité d'un atterrissage en douceur » pour l'économie américaine, ce qui est crucial pour le Japon puisque les deux économies sont étroitement liées.
Il a également attribué la hausse des cours des actions japonaises au « renforcement de la rentabilité des entreprises ». Uchida est optimiste quant à la reprise économique progressive du Japon, prévoyant qu'elle continuera à dépasser les taux de croissance potentiels.
Cet optimisme est motivé par de tron bénéfices des entreprises et de solides fondamentaux économiques. Tant que l’économie et les prix évoluent conformément aux prévisions, il sera approprié d’ajuster le degré d’assouplissement monétaire.
Ainsi, même si la BoJ reste attachée aux politiques actuelles, elle est également prête à procéder aux ajustements nécessaires. Parallèlement, la BoJ prévoit de réduire ses achats d’obligations, pour atteindre environ 3 000 milliards de yens par mois d’ici début 2026.
Les analystes sont partagés sur les prochaines étapes de la BoJ. Certains pensent que d’autres hausses de taux pourraient avoir lieu avant la fin de l’année. Fitch Solutions, par exemple, anticipe une nouvelle hausse des taux en raison de la hausse de l’inflation sous-jacente.
D’autres, comme Oxford Economics, prédisent une approche plus prudente. Ils s’attendent à ce que la BoJ relève lentement son taux directeur, pour atteindre éventuellement 1 % d’ici 2028.
Mais ils ont également ajouté que les possibilités de nouvelles hausses sont limitées par les risques pesant sur les perspectives de prix et sur la durabilité des augmentations de salaires et du pouvoir de fixation des prix.
